Nollkupongobligation

Vad är en nollkupongobligation

En nollkupongobligation är en skuldsäkerhet som inte betalar ränta utan istället handlas till en djup rabatt, ger en vinst vid förfall när obligationen löses in till dess fulla nominella värde.

Vissa obligationer emitteras som nollkuponginstrument från början, medan andra obligationer omvandlas till instrument med nollkupong efter att ett finansinstitut har tagit bort dem från sina kuponger och ompaketerat dem som nollkupongobligationer. Eftersom de erbjuder hela betalningen vid förfallodagen tenderar nollkupongobligationer att fluktuera i pris, mycket mer än kupongobligationer.

En nollkupongobligation är också känd som en upplupen obligation.

BREAKING DOWN Zero-Coupon Bond

En obligation är en portal genom vilken ett företags- eller statligt organ skaffar kapital. När obligationer emitteras köper investerare dessa obligationer och fungerar som långivare till den utfärdande enheten. Investerarna tjänar en avkastning i form av kupong betalningar, som görs halvårsvis eller årligen under hela obligationens livstid.

När obligationen förfaller återbetalas obligationsinnehavaren ett belopp som är lika med obligationens nominella värde. Det nominella värdet på en företagsobligation anges vanligtvis som $ 1 000. Om en företagsobligation emitteras med rabatt betyder det att investerare kan köpa obligationen under dess nominella värde. Till exempel får en investerare som köper en obligation till en rabatt på 920 $ 1000 dollar. Avkastningen på 80 USD plus kupongbetalningar mot obligationen är investerarens intäkter eller avkastning för innehav av obligationen.

Men inte alla obligationer har kupongbetalningar. De som gör inte kallas nollkupongobligationer. Dessa obligationer emitteras till en djup rabatt och återbetalar nominellt värde vid förfall. Skillnaden mellan köpeskillingen och nominellt värde representerar investerarens avkastning. Den betalning som investeraren erhåller är lika med den investerade kapitalet plus den intjänade räntan, sammansatt halvårsvis, till en angiven avkastning. Intjänad ränta på en nollkupongobligation är en tillskriven ränta, vilket innebär att det är en uppskattad ränta för obligationen och inte en fastställd ränta. Till exempel kan en obligation med ett ansiktsbelopp på 20 000 $, som förfaller om 20 år, med en avkastning på 5,5% köpas för ungefär 6 855 $. I slutet av de 20 åren kommer investeraren att få 20 000 dollar. Skillnaden mellan $ 20 000 och $ 6 855 (eller 13 145 $) representerar den ränta som föreningar automatiskt tills obligationen förfaller. Importerad ränta kallas ibland ”fantomränta”.

Den beräknade räntan på obligationen är föremål för inkomstskatt, enligt Internal Revenue Service (IRS). Därför, även om inga kupongbetalningar görs på nollkupongobligationer fram till förfallodagen, kan investerare fortfarande behöva betala inkomstskatt på staten, staten och lokalt på den tillskrivna räntan som tillkommer varje år. Att köpa en kommunal nollkupongobligation, köpa nollkupongobligationer på ett skattebefriat konto eller köpa en företagsnollkupongobligation som har skattebefriad status är några sätt att undvika att betala inkomstskatt på dessa värdepapper.

Beräkning av pris

Priset på en nollkupongobligation kan beräknas som:

Pris = M / ( 1 + r) n

där M = Löptid eller nominellt värde för obligationen

r = erforderlig räntesats

n = antal år till förfall

Om en investerare vill göra en avkastning på 6% på en obligation, med $ 25 000 parvärde, som kommer att mogna om tre år, är han villig att betala följande:

$ 25,000 / (1 + 0,06) 3 = $ 20,991.

Ju längre tid det går tills obligationen förfaller, desto mindre betalar investeraren för det och vice versa. Förfallodagen på nollkupongobligationer är vanligtvis långvarig, med initial löptid på l öst 10 år. Dessa långsiktiga förfallodatum låter investerare planera för långsiktiga mål, som att spara för ett barns högskoleutbildning. Med obligationens djupa rabatt kan en investerare lägga upp en liten summa pengar som kan växa över tiden.

Nollkupongobligationer kan emitteras från olika källor , inklusive det amerikanska finansministeriet, statliga och lokala myndigheter och företag. De flesta nollkupongobligationer handlas på de större börserna. (För relaterad läsning, se ”Vad är skillnaden mellan en nollkupongobligation och en vanlig obligation?”)