ゼロクーポン債

ゼロクーポン債とは

ゼロクーポン債は、利息を支払わず、大幅な割引で取引される債券です。債券が全額償還されると、満期時に利益を上げます。

一部の債券は最初からゼロクーポン債として発行されますが、他の債券は変換されます。金融機関がクーポンを取り除いた後、ゼロクーポン債に再パッケージし、ゼロクーポン債として再パッケージ化します。満期時に全額を提供するため、ゼロクーポン債は価格が変動する傾向があり、クーポン債よりもはるかに変動します。

ゼロクーポン債も知られています。発生主義債として。

ゼロクーポン債の内訳

債券は、企業または政府機関が資金を調達するためのポータルです。債券が発行されると、投資家はそれらの債券を購入し、発行エンティティへの貸し手として効果的に機能します。投資家はクーポンの形でリターンを獲得します。支払い、債券の存続期間中、半年ごとまたは毎年作成されます。

債券が満期になると、債券保有者は債券の額面に等しい金額を返済されます。社債の額面価格は通常1,000ドルと記載されています。社債が割引価格で発行された場合、これは投資家が額面以下の債券を購入できることを意味します。たとえば、920ドルの割引で債券を購入した投資家は、1,000ドルを受け取ります。 80ドルのリターンと、債券で受け取ったクーポンの支払いは、投資家の収益または債券を保持するためのリターンです。

ただし、すべての債券にクーポンの支払いがあるわけではありません。ゼロクーポン債とは呼ばれません。これらの債券は大幅な割引で発行され、満期時に額面金額を返済します。購入価格と額面金額の差は、投資家のリターンを表します。投資家が受け取る支払いは、投資された元本に、半年ごとに複利計算された利息を加えたものに等しくなります。ゼロクーポン債で得られる利息は帰属利息です。つまり、これは債券の推定利率であり、確立された利率ではありません。たとえば、額面金額が20,000ドルで、20年で満期になり、利回りが5.5％の債券は、約6,855ドルで購入できます。 20年の終わりに、投資家は$ 20,000を受け取ります。 20,000ドルと6,855ドル（または13,145ドル）の差は、債券が満期になるまで自動的に合成される利息を表しています。帰属利息は「ファントム利息」と呼ばれることもあります。

内部収益サービス（IRS）によると、債券の帰属利息は所得税の対象となります。したがって、満期までゼロクーポン債でクーポンの支払いは行われませんが、投資家は、毎年発生する帰属利息に対して連邦、州、および地方の所得税を支払う必要がある場合があります。地方自治体のゼロクーポン債の購入、免税口座でのゼロクーポン債の購入、または免税ステータスの企業のゼロクーポン債の購入は、これらの証券に所得税を支払うことを回避するいくつかの方法です。

価格の計算

ゼロクーポン債の価格は、次のように計算できます。

価格= M /（ 1 + r）n

ここで、M =債券の満期値または額面価格

r =必要な金利

n =満期までの年数

投資家が債券の6％のリターンを希望する場合、額面25,000ドル、つまり3年で満期になるため、彼は次の金額を喜んで支払うことになります。

25,000ドル/（1 + 0.06）3 = 20,991ドル。

債券が満期になるまでの期間が長いほど、投資家が支払う金額は少なくなり、その逆も同様です。ゼロクーポン債の満期日は次のとおりです。通常は長期で、初期満期はl東10年。これらの長期満期日により、投資家は、子供の大学教育のための貯蓄など、長期的な目標を計画することができます。債券の大幅な割引により、投資家は時間の経過とともに成長する可能性のある小額の資金を投入できます。

ゼロクーポン債はさまざまなソースから発行できます。 、米国財務省、州および地方自治体、企業を含みます。ほとんどのゼロクーポン債は主要な取引所で取引されます。（関連資料については、「ゼロクーポン債と通常の債券の違いは何ですか？」を参照してください。”）