Obligațiune cu cupon zero

Ce este o obligațiune cu cupon zero

O obligațiune cu cupon zero este un titlu de creanță care nu plătește dobânzi, dar se tranzacționează cu o reducere profundă, obținerea unui profit la scadență, atunci când obligațiunea este răscumpărată pentru valoarea sa nominală totală.

Unele obligațiuni sunt emise ca instrumente cu cupon zero de la început, în timp ce altele obligațiuni se transformă în instrumente cu cupon zero după ce o instituție financiară le scoate din cupoane și le reambalează ca obligațiuni cu cupon zero. Deoarece oferă întreaga plată la scadență, obligațiunile cu cupon zero tind să fluctueze în preț, mult mai mult decât obligațiunile cu cupon.

Este cunoscută și o obligațiune cu cupon zero ca o obligațiune de acumulare.

Obligație cupon zero

O obligațiune este un portal prin care un organism corporativ sau guvernamental strânge capital. Atunci când sunt emise obligațiuni, investitorii cumpără acele obligațiuni, acționând efectiv ca împrumutători către entitatea emitentă. Investitorii obțin un randament sub formă de cupon plăți, care se fac semestrial sau anual, pe toată durata de viață a obligațiunii.

Când obligațiunea scade, titularului de obligațiuni i se rambursează o sumă egală cu valoarea nominală a obligațiunii. Valoarea nominală sau nominală a unei obligațiuni corporative este de obicei exprimată ca 1.000 USD. Dacă o obligațiune corporativă este emisă cu o reducere, acest lucru înseamnă că investitorii pot achiziționa obligațiunea sub valoarea sa nominală. De exemplu, un investitor care achiziționează o obligațiune cu o reducere de 920 USD va primi 1.000 USD. Randamentul de 80 USD, plus plățile cupoanelor primite pe obligațiune, reprezintă câștigurile sau rentabilitatea investitorului pentru deținerea obligațiunii.

Dar nu toate obligațiunile au plăți cupon. nu sunt denumite obligațiuni cu cupon zero. Aceste obligațiuni sunt emise cu o reducere profundă și rambursează valoarea nominală, la scadență. Diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală reprezintă rentabilitatea investitorului. Plata primită de investitor este egală cu principalul investit plus dobânda câștigată, compusă semestral, la un randament declarat. Dobânda câștigată pe o obligațiune cu cupon zero este o dobândă imputată, ceea ce înseamnă că este o rată a dobânzii estimată pentru obligațiune și nu o rată a dobânzii stabilită. De exemplu, o obligațiune cu o sumă nominală de 20.000 USD, care scade în 20 de ani, cu un randament de 5,5%, poate fi achiziționată pentru aproximativ 6.855 USD. La sfârșitul celor 20 de ani, investitorul va primi 20.000 de dolari. Diferența dintre 20.000 $ și 6.855 $ (sau 13.145 $) reprezintă dobânda care se compune automat până la scadența obligațiunii. Dobânda imputată este uneori denumită „dobândă fantomă”.

Dobânda imputată pentru obligațiune este supusă impozitului pe venit, potrivit Serviciului de venituri interne (IRS). Prin urmare, deși nu se efectuează plăți de cupon pentru obligațiunile cu cupon zero până la scadență, investitorii ar putea fi nevoiți să plătească impozite pe venit federale, de stat și locale asupra dobânzii imputate care se acumulează în fiecare an. Achiziționarea unei obligațiuni municipale cu cupon zero, cumpărarea de obligațiuni cu cupon zero într-un cont scutit de impozit sau achiziționarea unei obligațiuni corporative cu cupon zero, care are statutul de scutit de taxe, sunt câteva modalități de a evita plata impozitelor pe venit pentru aceste valori mobiliare.

Calculul prețului

Prețul unei obligațiuni cu cupon zero poate fi calculat ca:

Preț = M / ( 1 + r) n

unde M = Valoarea scadenței sau valoarea nominală a obligațiunii

r = rata de dobândă necesară

n = numărul de ani până la scadență

Dacă un investitor dorește să obțină o rentabilitate de 6% a obligațiunii, cu Valoare nominală de 25.000 USD, care urmează să se maturizeze în trei ani, el va fi dispus să plătească următoarele:

25.000 $ / (1 + 0.06) 3 = 20.991 USD.

Cu cât este mai mare perioada de timp până la scadența obligațiunii, cu atât investitorul plătește mai puțin pentru aceasta și invers. Datele de scadență ale obligațiunilor cu cupon zero sunt de obicei pe termen lung, cu scadențe inițiale de la l est 10 ani. Aceste date de scadență pe termen lung permit investitorilor să planifice obiective pe termen lung, cum ar fi economisirea pentru educația universitară a unui copil. Cu reducerea profundă a obligațiunii, un investitor poate face o sumă mică de bani care poate crește în timp.

Obligațiunile cu cupon zero pot fi emise dintr-o varietate de surse , inclusiv Trezoreria SUA, entitățile guvernamentale de stat și locale și corporațiile. Majoritatea obligațiunilor cu cupon zero se tranzacționează la marile burse.”)