Título de cupom zero

O que é um título de cupom zero

Um título de cupom zero é um título de dívida que não paga juros, mas negocia com grande desconto, rendendo lucro no vencimento, quando o título é resgatado por seu valor nominal total.

Alguns títulos são emitidos como instrumentos de cupom zero desde o início, enquanto outros se transformam em instrumentos de cupom zero depois que uma instituição financeira os retira de seus cupons e os reembala como títulos de cupom zero. Por oferecerem o pagamento integral no vencimento, os títulos de cupom zero tendem a flutuar de preço, muito mais do que os títulos de cupom.

Um título de cupom zero também é conhecido como um título de acumulação.

QUEBRANDO Título Zero-Coupon

Um título é um portal através do qual uma empresa ou órgão governamental levanta capital. Quando os títulos são emitidos, os investidores compram esses títulos, agindo efetivamente como credores da entidade emissora. Os investidores obtêm um retorno na forma de cupom pagamentos, que são feitas semestralmente ou anualmente, ao longo da vida do título.

No vencimento do título, o titular é reembolsado em um montante igual ao valor de face do título. O valor nominal ou de face de um título corporativo é normalmente declarado como $ 1.000. Se um título corporativo for emitido com desconto, isso significa que os investidores podem comprar o título abaixo de seu valor nominal. Por exemplo, um investidor que compra um título com um desconto de $ 920 receberá $ 1.000. O retorno de $ 80, mais os pagamentos de cupom recebidos no título, são os ganhos do investidor ou o retorno por manter o título.

Mas nem todos os títulos têm pagamentos de cupom. não são designados por obrigações de cupão zero. Estas obrigações são emitidas com um grande desconto e reembolsam o valor nominal, na maturidade. A diferença entre o preço de compra e o valor nominal representa o retorno do investidor. O pagamento recebido pelo investidor é igual ao principal investido mais os juros auferidos, compostos semestralmente, a um rendimento determinado. Os juros ganhos em um título de cupom zero são um juro imputado, o que significa que é uma taxa de juros estimada para o título, e não uma taxa de juros estabelecida. Por exemplo, um título com valor nominal de $ 20.000, com vencimento em 20 anos e rendimento de 5,5%, pode ser adquirido por aproximadamente $ 6.855. Ao final dos 20 anos, o investidor receberá US $ 20 mil. A diferença entre $ 20.000 e $ 6.855 (ou $ 13.145) representa os juros compostos automaticamente até o vencimento do título. Os juros imputados às vezes são chamados de “juros fantasmas”.

Os juros imputados sobre o título estão sujeitos ao imposto de renda, de acordo com o Internal Revenue Service (IRS). Portanto, embora nenhum pagamento de cupom seja feito em títulos de cupom zero até o vencimento, os investidores ainda podem ter que pagar impostos de renda federais, estaduais e locais sobre os juros imputados que acumulam a cada ano. Comprar um título municipal de cupom zero, comprar títulos de cupom zero em uma conta isenta de impostos ou comprar um título corporativo de cupom zero com status de isenção de impostos são algumas maneiras de evitar o pagamento de imposto de renda sobre esses títulos.

Calculando o preço

O preço de um título de cupom zero pode ser calculado como:

Preço = M / ( 1 + r) n

onde M = valor de vencimento ou valor de face do título

r = taxa de juros exigida

n = número de anos até o vencimento

Se um investidor deseja ter um retorno de 6% sobre um título, com Valor nominal de $ 25.000, com vencimento em três anos, ele estará disposto a pagar o seguinte:

$ 25.000 / (1 + 0,06) 3 = $ 20.991.

Quanto maior for o tempo até o vencimento do título, menos o investidor paga por ele e vice-versa. As datas de vencimento dos títulos de cupom zero são geralmente de longo prazo, com vencimentos iniciais de em l leste 10 anos. Essas datas de vencimento de longo prazo permitem que os investidores planejem metas de longo prazo, como economizar para a educação universitária de um filho. Com o grande desconto do título, um investidor pode colocar uma pequena quantia de dinheiro que pode crescer com o tempo.

Os títulos de cupom zero podem ser emitidos de uma variedade de fontes , incluindo o Tesouro dos EUA, entidades governamentais estaduais e locais e corporações. A maioria dos títulos de cupom zero é negociada nas principais bolsas. (Para leitura relacionada, consulte “Qual é a diferença entre um título de cupom zero e um título regular?”)