Stopa kuponu
Co to jest stopa kuponu?
Stopa kuponu to zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie; stopa kuponu papieru wartościowego o stałym dochodzie to po prostu roczne płatności kuponowe wypłacane przez emitenta w stosunku do wartości nominalnej lub nominalnej obligacji. Stopa kuponu lub płatność kuponowa to rentowność obligacji zapłacona w dniu jej emisji. Ta rentowność zmienia się wraz ze zmianą wartości obligacji, co daje rentowność obligacji do wykupu.
Coupon Rate
Jak działa cena kuponu
Stopę kuponu obligacji można obliczyć, dzieląc sumę rocznych płatności kuponowych papieru wartościowego i dzieląc je przez wartość nominalną obligacji. Na przykład obligacja wyemitowana o wartości nominalnej 1000 USD, która co pół roku opłaca kupon o wartości 25 USD, ma stopę kuponu w wysokości 5%. Wszystko inne jest równe, obligacje o wyższych stopach kuponu są bardziej pożądane dla inwestorów niż obligacje o niższych stopach kuponu.
Stopa kuponu to stopa procentowa płacona przez emitenta obligacji na czas trwania zabezpieczenia. Termin „kupon” wywodzi się z historycznego wykorzystania faktycznych kuponów do okresowego pobierania odsetek. Po ustaleniu w dniu emisji oprocentowanie kuponu obligacji pozostaje niezmienione, a posiadacze obligacji otrzymują stałe odsetki z określoną częstotliwością.
Kluczowe wnioski
- Stopa kuponu to zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie.
- Gdy rynek spada i jest korzystniejszy, posiadacz kuponu przyniesie mniej niż panujące warunki rynkowe, ponieważ obligacja nie będzie płacić więcej, ponieważ jej wartość została ustalona w momencie emisji.
- Rentowność do wykupu ma miejsce w przypadku zakupu obligacji na rynku wtórnym i stanowi różnicę w płatnościach odsetek z obligacji, które mogą być wyższe lub niższe niż stopa kuponu obligacji w momencie jej emisji.
A emitent obligacji decyduje o stopie kuponu na podstawie dominujących rynkowych stóp procentowych, między innymi w momencie emisji. Rynkowe stopy procentowe zmieniają się w czasie, a wraz ze wzrostem lub niższym stopniem kuponu obligacji wartość obligacji wzrost lub spadek ses, odpowiednio.
Uwagi specjalne: stopa rynkowa i rentowność do terminu zapadalności
Zmiana rynkowych stóp procentowych wpływa na wyniki inwestycji w obligacje. Ponieważ oprocentowanie kuponu obligacji jest stałe przez cały okres wykupu obligacji, posiadacz obligacji jest skazany na otrzymywanie porównywalnie niższych płatności odsetkowych, gdy rynek oferuje wyższe oprocentowanie. Równie niepożądaną alternatywą jest sprzedaż obligacji za kwotę niższą niż jej wartość nominalna ze stratą. W związku z tym obligacje o wyższych stopach kuponu zapewniają margines bezpieczeństwa przed rosnącymi rynkowymi stopami procentowymi.
Jeśli stopa rynkowa okaże się niższa niż obligacja „oprocentowania kuponu, posiadanie obligacji jest korzystne, ponieważ inni inwestorzy mogą chcieć zapłacić więcej niż wartość nominalna za porównywalnie wyższą stopę kuponu obligacji.
Gdy inwestorzy kupują obligację początkowo po wartości nominalnej, a następnie utrzymują ją do terminu wykupu, odsetki, które zarabiają na obligacji, są oparte na stopie kuponu określonej w momencie emisji. W przypadku inwestorów nabywających obligację na rynku wtórnym, w zależności od ceny, jaką płacą, zwrot uzyskany z płatności odsetek za obligację może być wyższy lub niższy od stopy kuponu obligacji. Jest to efektywny zwrot zwany dochodem do wykupu.
Na przykład obligacja o wartości nominalnej 100 USD, której obrót wynosi 90 USD, daje kupującemu zysk do wykupu wyższy niż kupon oceniać. I odwrotnie, obligacja o wartości nominalnej 100 USD, ale w obrocie po 110 USD, daje kupującemu zysk do wykupu niższy niż stopa kuponowa. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule „Rentowność do dojrzałości a współczynnik kuponów: jaka jest różnica?”)