Obligacja zerokuponowa

Co to jest obligacja zerokuponowa

Obligacja zerokuponowa to dłużny papier wartościowy, który nie płaci odsetek, ale jest sprzedawany z dużym dyskontem, generowanie zysku w terminie zapadalności, gdy obligacja jest wykupywana za pełną wartość nominalną.

Niektóre obligacje są emitowane jako instrumenty zerokuponowe od samego początku, podczas gdy inne obligacje są przekształcane na instrumenty zerokuponowe po tym, jak instytucja finansowa pozbawia je kuponów i przepakowuje je jako obligacje zerokuponowe. Obligacje zerokuponowe mają tendencję do wahań cenowych, znacznie bardziej niż obligacje kuponowe, ponieważ oferują całą płatność w terminie zapadalności.

Obligacja zerokuponowa jest również znana jako obligacja memoriałowa.

PRZEŁAMANIE Obligacji zerokuponowej

Obligacja to portal, za pośrednictwem którego instytucja korporacyjna lub rządowa pozyskuje kapitał. Podczas emisji obligacji inwestorzy kupują te obligacje, skutecznie działając jako pożyczkodawcy podmiotu emitującego. płatności, które są dokonywane co pół roku lub raz w roku, przez cały okres trwania obligacji.

Po wykupie obligacji posiadaczowi obligacji spłacana jest kwota równa wartości nominalnej obligacji. Wartość nominalną lub nominalną obligacji korporacyjnych zwykle podaje się na 1000 USD. Jeśli obligacja korporacyjna jest emitowana z dyskontem, oznacza to, że inwestorzy mogą kupić obligację poniżej jej wartości nominalnej. Na przykład inwestor, który kupi obligację z rabatem za 920 USD, otrzyma 1000 USD. Zwrot w wysokości 80 USD plus płatności kuponowe otrzymane z tytułu obligacji to dochód inwestora lub zwrot z tytułu posiadania obligacji.

Jednak nie wszystkie obligacje mają płatności kuponowe. not są określane jako obligacje zerokuponowe. Obligacje te są emitowane z dużym dyskontem i spłacają wartość nominalną w terminie wykupu. Różnica między ceną zakupu a wartością nominalną stanowi zwrot dla inwestora. Płatność otrzymana przez inwestora jest równa zainwestowanej wartości głównej powiększonej o narosłe odsetki, naliczane co pół roku, przy określonej stopie zwrotu. Odsetki uzyskane od obligacji zerokuponowych to odsetki kalkulacyjne, co oznacza, że jest to szacunkowa stopa procentowa dla obligacji, a nie ustalona stopa procentowa. Na przykład obligację o wartości nominalnej 20 000 USD, która zapada za 20 lat, z 5,5% stopą zwrotu, można kupić za około 6855 USD. Pod koniec 20 lat inwestor otrzyma 20 000 dolarów. Różnica między 20 000 a 6855 USD (lub 13 145 USD) reprezentuje odsetki, które są automatycznie naliczane do czasu wykupu obligacji. Odsetki kalkulacyjne są czasami określane jako „odsetki fantomowe”.

Odsetki kalkulacyjne od obligacji podlegają opodatkowaniu podatkiem dochodowym zgodnie z Urzędem Skarbowym (IRS). W związku z tym, chociaż nie dokonuje się płatności kuponowych od obligacji zerokuponowych do terminu zapadalności, inwestorzy mogą nadal być zmuszeni do płacenia federalnego, stanowego i lokalnego podatku dochodowego od naliczonych umownie odsetek, które narastają każdego roku. Zakup obligacji komunalnych zerokuponowych, kupno obligacji zerokuponowych na koncie zwolnionym z podatku lub zakup obligacji korporacyjnych zerokuponowych z zerowym kuponem, które mają status zwolniony z podatku, to kilka sposobów uniknięcia płacenia podatku dochodowego od tych papierów wartościowych.

Obliczanie ceny

Cenę obligacji zerokuponowych można obliczyć jako:

Cena = M / ( 1 + r) n

gdzie M = wartość wykupu lub wartość nominalna obligacji

r = wymagana stopa procentowa

n = liczba lat do terminu zapadalności

Jeśli inwestor chce uzyskać 6% zwrot z obligacji, przy 25 000 USD według wartości nominalnej, której termin zapadalności przypada za trzy lata, będzie skłonny zapłacić następującą kwotę:

25 000 USD / (1 + 0,06) 3 = 20 991 USD.

Im dłuższy okres do zapadalności obligacji, tym mniej inwestor płaci za nią i odwrotnie. Daty zapadalności obligacji zerokuponowych są zwykle długoterminowe, z początkowymi terminami zapadalności wynoszącymi l na wschód 10 lat. Te długoterminowe terminy zapadalności pozwalają inwestorom planować długoterminowe cele, takie jak oszczędzanie na edukację dziecka w collegeu. Dzięki głębokiemu dyskontowi obligacji inwestor może wyłożyć niewielką kwotę, która może wzrosnąć w czasie.

Obligacje zerokuponowe mogą być emitowane z różnych źródeł , w tym Departament Skarbu USA, jednostki rządowe i samorządowe oraz korporacje. Większość obligacji zerokuponowych znajduje się w obrocie na głównych giełdach. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz „Jaka jest różnica między obligacją zerokuponową a zwykłą?”)