Økonomisk merværdi

EVA er nettodriftsresultat efter skat (eller NOPAT) minus fradrag af kapital, idet sidstnævnte er resultatet af kapitalomkostningerne og den økonomiske kapital. Grundformlen er:

EVA = (ROIC – WACC) ⋅ (samlede aktiver – kortfristet forpligtelse) = NOPAT – WACC ⋅ (samlede aktiver – kortfristet forpligtelse) {\ displaystyle {\ begin {justeret} {\ text {EVA }} & = ({\ text {ROIC}} – {\ text {WACC}}) \ cdot ({\ text {total aktiver}} – {\ text {nuværende forpligtelse }}) \\ & = {\ text {NOPAT}} – {\ text {WACC}} \ cdot ({\ text {total aktiver}} – {\ text {nuværende ansvar}}) \ end {align}}}

hvor:

EVA-beregning:

EVA = nettodriftsresultat efter skat – et kapitalgebyr

derfor EVA = NOPAT – (c × kapital) eller alternativt

EVA = (r × kapital) – (c × kapital), så EVA = (r – c) × kapital

hvor

r = afkast, og c = kapitalomkostninger eller den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC).

NOPAT er overskud, der stammer fra en virksomheds drift efter kontant skat, men før finansieringsomkostninger og ikke-kontante bogføringer. Det er den samlede pulje af overskud, der er tilgængelig for at give et kontant afkast til dem, der leverer kapital til firmaet.

Kapital er det beløb, der er investeret i virksomheden fratrukket afskrivninger. Det kan beregnes som summen af rentebærende gæld og egenkapital eller som summen af nettoaktiver fratrukket ikke-rentebærende kortfristede forpligtelser (NIBCLs).

Kapitalgebyret er den pengestrøm, der kræves for at kompensere investorer for virksomhedens risikofylde i betragtning af den investerede økonomiske kapital.

Kapitalomkostningerne er det mindste afkast på kapital, der kræves for at kompensere investorer (gæld og egenkapital) for at bære risiko, deres salgsomkostninger.

Et andet perspektiv på EVA kan opnås ved at se på virksomhedens afkast på nettoaktiver (RONA) . RONA er et forhold, der beregnes ved at dividere et firmas NOPAT med den mængde kapital, den anvender (RONA = NOPAT / Capital) efter at have foretaget de nødvendige justeringer af de data, der rapporteres af et konventionelt finansielt regnskabssystem.

EVA = (RONA – krævet minimumsafkast) × nettoinvesteringer

Hvis RONA er over tærsklen, er EVA positiv.