Gensidige fonde vs. ETFer: Hvad er forskellen?
Gensidige fonde vs. ETFer: En oversigt
Gensidige fonde og børshandlede fonde (ETFer) skabes begge ud fra begrebet pooled fond investering, der ofte overholder en passiv, indekseret strategi, der forsøger at spore eller replikere repræsentative benchmarkindekser. Poolede fonde samler værdipapirer for at give investorer fordelen ved en diversificeret portefølje. Det samlede fondskoncept tilbyder primært diversificering og har stordriftsfordele, der giver ledere mulighed for at reducere transaktionsomkostninger gennem store partietransaktioner med samlet investeringskapital.
Vigtigste takeaways
- Både gensidige fonde og ETFer tilbyder investorer samlede investeringsproduktmuligheder.
- Gensidige fonde har en mere kompleks strukturering end ETFer med forskellige aktieklasser og gebyrer.
- ETFer appellerer typisk til investorer, fordi de sporer markedsindekser, gensidige fonde appellerer, fordi de tilbyder et bredt udvalg af aktivt forvaltede fonde.
- ETFer handler aktivt hele handelsdagen, mens investeringsfonde handler tæt i slutningen af handelsdagen.
- Gensidige fonde forvaltes aktivt, og ETFer er passivt forvaltede investeringsmuligheder.
Ligheder
Både gensidige fonde og ETFer vil typisk have alt fra 100 til 3.000 forskellige individuelle værdipapirer inden for f und. Begge typer investeringer er også primært reguleret af de tre vigtigste værdipapirlove, der blev vedtaget efter markedskrakket i 1929.
- Securities Act of 1933
- Securities and Exchange Act of 1934
- Investment Company Act of 1940
Mens disse to investeringsprodukter er bygget fra den samme samlede fond koncept og reguleret af de samme vigtigste værdipapirlove, er der utvivlsomt nogle vigtige forskelle mellem gensidige fonde og ETFer. Disse forskelle kan være tiltalende afhængigt af investoren.
1924
Det år, hvor den første investeringsfond blev tilbudt investorer i De Forenede Stater.
Gensidige fonde
MFS Investment Management tilbød den første amerikanske gensidige fond i 1924. Siden Gensidige fonde fra 1920erne har givet investorer et omfattende udvalg af puljetilbud. Mens nogle gensidige fonde forvaltes passivt, ser mange investorer på disse værdipapirer for den merværdi, de kan tilbyde i en aktivt styret strategi. For disse investorer er aktiv ledelse den vigtigste differentiator, da de stoler på en professionel manager til at opbygge en optimal portefølje i stedet for blot at følge et indeks.
Gensidige fonde tilbyder en bred vifte af aktivt forvaltede fondsoptioner, mens ETFer har tendens til at have mere passivt styrede optioner.
Af de to optioner er som den førende, aktivt forvaltede investering kommer gensidige fonde med nogle ekstra kompleksiteter. Forvaltningsgebyrer vil typisk være højere for en gensidig fond, fordi ledere har til opgave at have et sværere job med at identificere de bedste værdipapirer, der passer til porteføljens strategi. Gensidige fonde har også haft en langvarig integration i mæglervirksomhedsprocessen med fuld service. Dette fullservicetilbud er den primære årsag til struktureringen af aktieklasser og kan også tilføje nogle ekstra gebyrovervejelser.
Gensidige fonde oprettes for at blive tilbudt med flere aktieklasser. . Hver aktieklasse har sin gebyrstrukturering, der kræver, at investoren betaler forskellige typer salgsbelastninger til en mægler. Forskellige aktieklasser har også forskellige typer driftsgebyrer.
Driftsgebyrer for en gensidig fond udtrykkes grundigt over for investoren gennem omkostningsforholdet. Omkostningsforholdet består af administrationsgebyrer, driftsomkostninger og 12b-1 gebyrer. 12b-1-gebyrer er en grundlæggende forskel mellem gensidige fonde og ETFer. Gensidig fond kræver 12b-1 gebyrer for at understøtte omkostningerne forbundet med at sælge fonden gennem fuld service mæglerforhold. 12b-1 gebyrerne er ikke nødvendige med ETFer og kan derfor gøre gensidige fonds omkostningsgrad lidt højere.
Det er også vigtigt for en investor at forstå prisfastsættelsen af gensidige fonde. Gensidige fonde prissættes på basis af en nettoaktiver (NAV), der beregnes ved slutningen af handelsdagen. Standard open-end gensidige fonde kan kun købes og sælges til deres NAV, hvilket betyder, at en investor, der foretager en handel i løbet af handelsdagen, må vente, indtil den endelige pris beregnes for at gennemføre deres ordre.
Fondsgebyrer er typisk højere end ETFer, hovedsageligt fordi størstedelen af gensidige fonde er aktivt forvaltet, hvilket kræver mere arbejdskraft og input end de oftere passivt forvaltede ETFer.
Børshandlede fonde
Den første ETF blev introduceret i 1993 for at spore S & P 500-indeks, og antallet steg til mere end 3.400 ETFer ved udgangen af 2017. Forordninger krævede primært, at disse midler skulle forvaltes passivt med værdipapirer, der sporer et indeks. I 2008 strømlinede Securities and Exchange Commission (SEC) sin godkendelsesproces for ETFer, som for første gang tillod aktivt forvaltede ETFer.
Historisk set har ETFer været populært for indeksinvestorer, der søger at blive eksponeret over for et bestemt markedssegment med fordelene ved at have diversificering på tværs af sektoren. I de senere år er smarte beta-fonde blevet mere populære med aktiver, der vokser næsten 20% årligt i de sidste fem år. Inden for ETF-udbudsarenaen giver en smart beta-ETF en type tilpasset indeksprodukt bygget op omkring en faktorbaseret indeksmetode. Denne tilpasning giver investorer mulighed for at vælge indeksindstillinger med udvalgte grundlæggende karakteristika, som i mange tilfælde i væsentlig grad kan overgå. Med udviklingen af smarte betaindeksfonde er ETF-optioner udvidet, hvilket giver investorer et bredere udvalg af passive ETF-valg.
Gebyrer er også en vigtig overvejelse for ETF-investorer. ETFer medfører ikke salgsbelastningsgebyrer. Investorer betaler en provision, hvis det kræves for at handle dem, men mange ETFer handler gratis. Når det kommer til driftsudgifter, har ETFer også flere forskelle fra optionen på gensidig fond.
ETF-udgifter er normalt lavere af nogle få grunde. ETFer har lavere administrationsgebyrer, fordi mange af dem er passive fonde, der ikke kræver aktieanalyse fra fondsforvalteren. Transaktionsgebyrer er også typisk lavere, da der er behov for mindre handel. Som nævnt opkræver ETFer heller ikke 12b-1 gebyrer, hvilket reducerer det samlede omkostningsforhold.
Prissætningen af ETFer adskiller sig også fra prisfastsættelse af gensidige fonde. En vigtig overvejelse, når man sammenligner de to. ETFer handler hele dagen på børser som en aktie. Denne aktive handel kan appellere til mange investorer, der foretrækker realtidshandel og transaktionsaktivitet i deres portefølje. Samlet set afspejler prisen på en ETF realtidsprissætningen af de værdipapirer, der er indeholdt i porteføljen.
Særlige overvejelser – skatter
Skatter på gensidige fonde og ETFer er som enhver anden investering, hvor enhver optjent indtægt beskattes. Investorer skal enten betale den kortsigtede eller den langsigtede kapitalgevinstskat, når de sælger deres aktier med overskud. Kortfristede kapitalgevinster gælder for aktier, der holdes mindre end et år før salg. Langsigtede skatter inkluderer overskuddet fra solgte aktier, når de har været i besiddelse i et år eller længere.
Kortfristede kapitalgevinster beskattes efter den almindelige indkomstskattesats. Langsigtede kapitalgevinster beskattes med 0%, 15% og 20% afhængigt af investorens almindelige indkomstskatgruppe. Investorer i gensidige fonde og ETFer skal også betale skat af det udbytte, de modtager fra bedriften. udbytte beskattes med den almindelige indkomstskattesats. Kvalificeret udbytte beskattes med den langsigtede kapitalgevinst.
Gensidige fonde har typisk højere skatteimplikationer, fordi de betaler investorer kapitalfordelingsfordeling. Disse kapitalfordelinger, der udbetales af gensidig fond, er skattepligtige. ETFer udbetaler normalt ikke kapitalfordeling og kan derfor have en mindre skattefordel.
For investorer, der har deres aktiver i et skattefordelt køretøj som en 401 (k), forsvinder denne fordel. 401 (k) s og andre kvalificerede planer tager bidrag på skatteudskudt penge. Penge, der deponeres – op til visse årlige grænser – er ikke underlagt nogen indkomstskat. Yderligere kan investeringerne på kontoen vokse skattefrit og gør det ikke pådrage sig skat, når handler foretages.