Federal Reserve historie

Federal Reserve historie

Test din viden om Federal Reserve historie gennem denne quiz. Yderligere quizzer er også tilgængelige.

1775-1791: Amerikansk valuta

For at finansiere den amerikanske revolution , den kontinentale kongres trykte den nye nations “første papirpenge. Kendt som” kontinentale “, blev fiat-pengesedlerne udstedt i en sådan mængde, at de førte til inflation, som, selvom de var milde i starten, hurtigt accelererede efterhånden som krigen skred. folk mistede troen på noterne, og udtrykket “Ikke værd et kontinent” kom til at betyde “fuldstændig værdiløst.”

1791-1811: Første forsøg på centralbank

På opfordring fra daværende finansminister Alexander Hamilton, etablerede Kongressen USAs første bank med hovedkvarter i Philadelphia i 1791. Det var det største selskab i land og blev domineret af store bank- og pengeinteresser. Mange agrar-sindede amerikanere ubehagelige med ideen om en stor og magtfuld bank modsatte sig det. Da bankens 20-årige charter e xpired i 1811 Kongressen nægtede at forny den med en stemme.

1816-1836: Et andet forsøg mislykkes

I 1816 var det politiske klima igen tilbøjelige til ideen om en centralbank; med en smal margin gik Kongressen med på at chartre De Forenede Staters Anden Bank. Men da Andrew Jackson, en centralbankfjende, blev valgt til præsident i 1828, lovede han at dræbe den. Hans angreb på sin bankstyrede magt berørte en populær nerve hos amerikanerne, og da Anden Banks charter udløb i 1836, blev den ikke fornyet.

1836-1865: Free Banking Era

Statscharterede banker og ukendte “gratis banker” tog fat i denne periode og udstedte deres egne sedler, der kunne indløses i guld eller specie. begyndte også at tilbyde efterspørgselsindskud for at forbedre handel. Som reaktion på en stigende mængde checktransaktioner blev New York Clearinghouse Association etableret i 1853 for at give byens banker mulighed for at udveksle checks og afvikle konti.

1863: National Banking Act

Under borgerkrigen blev den nationale banklov af 1863 vedtaget, som indeholdt nationale chartrede banker, hvis cirkulerende sedler skulle bakkes op af amerikanske statspapirer. beskatning af statssedler, men ikke nationale sedler, hvilket effektivt skabte en ensartet valuta for nationen. På trods af beskatning af deres sedler fortsatte statsbankerne med at blomstre på grund af den stigende popularitet af efterspørgselsindskud, som havde taget fat under Free Banking-tiden.

1873-1907: Forvaltningen af økonomiske panik

Selvom den nationale banklov af 1863 indførte et vist mål for valutastabilitet for den voksende nation, banker økonomiske panik fortsatte med at plage økonomien. I 1893 udløste en bankpanik den værste depression, som USA nogensinde havde set, og økonomien stabiliserede sig først efter indgreb fra finansmoglen J.P.Morgan. Det var klart, at nationens bank- og finansielle system havde brug for seriøs opmærksomhed.

1907: Et meget dårligt år

I 1907 endte en kamp med spekulation på Wall Street med fiasko og udløste en særlig alvorlig bankpanik. J.P.Morgan blev igen opfordret til at afværge katastrofe. På dette tidspunkt opfordrede de fleste amerikanere til reform af banksystemet, men strukturen i denne reform var årsag til dyb splittelse blandt landets borgere. Konservative og magtfulde “penge tillid” i de store østlige byer blev heftigt imod af “progressive”. Men der var en voksende enighed blandt alle amerikanere om, at der var behov for en central bankmyndighed for at sikre et sundt banksystem og sørge for en elastisk valuta.

1908-1912: Scenen er sat for decentraliseret centralbank

Aldrich-Vreeland Act af 1908, vedtaget som et øjeblikkeligt svar på panikken i 1907, forudsat udstedelse af nødvaluta under kriser. Den oprettede også den nationale monetære kommission til at søge efter en langsigtet løsning på nationens bank- og økonomiske problemer. Under ledelse af senator Nelson Aldrich udviklede Kommissionen en bankstyret plan. William Jennings Bryan og andre progressive angreb planen hårdt; de ville have en centralbank under offentlig kontrol, ikke bankmand. Valget af demokrat Woodrow Wilson i 1912 dræbte den republikanske Aldrich-plan, men scenen var sat for fremkomsten af en decentral centralbank.

1912: Woodrow Wilson som finansiel reformator

Selvom den ikke personligt har kendskab til bank- og økonomiske spørgsmål, Woodrow Wilson anmodede om ekspertråd fra Virginia-repræsentant Carter Glass, der snart blev formand for husudvalget for bank og finans og fra udvalgets ekspertrådgiver, H. Parker Willis, tidligere professor i økonomi ved Washington og Lee University. I løbet af det meste af 1912 arbejdede Glass og Willis over et centralbankforslag, og i december 1912 præsenterede de Wilson for hvad der med nogle ændringer ville blive Federal Reserve Act.

1913: Federal Reserve System er født

Fra december 1912 til december 1913 blev Glass-Willis-forslaget varmt debatteret, støbt og omformet. Den 23. december 1913, da præsident Woodrow Wilson underskrev Federal Reserve Act i lov, stod det som et klassisk eksempel på kompromis – en decentral centralbank, der afvejede de private bankers konkurrerende interesser og den populistiske stemning.

1914: Åben for forretning

Før den nye centralbank kunne begynde at operere, havde Reserve Banks driftsudvalg bestående af finansminister William McAdoo, landbrugssekretær David Houston, og valutaansvarlig John Skelton Williams den vanskelige opgave at opbygge en arbejdende institution omkring den bare lov for den nye lov. Men inden 16. november 1914 var de 12 byer, der blev valgt som steder for regionale reservebanker, åbne for forretning, ligesom fjendtlighederne i Europa brød ud i første verdenskrig.

1914-1919: Fed-politik under krigen

Da første verdenskrig brød ud i midten af 1914, fortsatte amerikanske banker med at fungere normalt takket være den udstedte nødvaluta under Aldrich-Vreeland Act fra 1908. Men den større indvirkning i USA kom fra Reserve Banks evne til at diskontere bankmænds accept. Gennem denne mekanisme hjalp USA strømmen af handelsvarer til Europa og hjalp indirekte med at finansiere krigen indtil 1917, da USA officielt erklærede krig mod Tyskland og finansiering af vores egen krigsindsats blev altafgørende.

1920erne: Begyndelsen af åbne markedsoperationer

Efter første verdenskrig, Benjamin Strong, leder fra New York Fed fra 1914 til hans død i 1928, erkendte, at guld ikke længere tjente som den centrale faktor i kontrol af kredit. Strongs aggressive handling for at dæmme op for en recession i 1923 gennem et stort køb af statspapirer gav tydeligt bevis for kraften i åbne markedsoperationer til at påvirke tilgængeligheden af kredit i banksystemet. I løbet af 1920erne begyndte Fed at bruge åbne markedsoperationer som et pengepolitisk værktøj. I løbet af sin periode hævede Strong også Feds statur ved at fremme forholdet til andre centralbanker, især Bank of England.

1929-1933: Markedsstyrtet og den store depression

I 1920erne advarede Virginia-repræsentant Carter Glass om, at aktiemarkedsspekulation ville føre til alvorlige konsekvenser. I oktober 1929 syntes hans forudsigelser at blive realiseret, da aktiemarkedet styrtede ned, og nationen faldt i den værste depression i sin historie. Fra 1930 til 1933 mislykkedes næsten 10.000 banker, og i marts 1933 erklærede den nyindviede præsident Franklin Delano Roosevelt en bankferie, mens regeringsembedsmænd kæmpede med måder til at afhjælpe nationens økonomiske elendighed. Mange mennesker beskyldte Fed for ikke at forhindre spekulative udlån, der førte til styrtet, og nogle hævdede også, at utilstrækkelig forståelse af monetær økonomi holdt Fed fra at føre politikker, der kunne have mindsket dybden af depressionen.

1933: Depressionens efterspørgsel

Som reaktion på den store depression vedtog Kongressen Bankloven af 1933, bedre kendt som Glass-Steagall Act, og opfordrede til adskillelse af kommerciel og investeringsbank og kræver brug af statspapirer som sikkerhed for Federal Reserve-sedler. Loven etablerede også Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), placerede åbne markedsoperationer under Fed og krævede, at bankholdingselskaber blev undersøgt af Fed, en praksis, der skulle have dybe fremtidige implikationer, da holdingselskaber blev en fremherskende struktur for banker over tid. Som en del af de massive reformer, der fandt sted, huskede Roosevelt alle guld- og sølvcertifikater, hvilket effektivt sluttede guldet og enhver anden metallisk standard.

1935: Flere ændringer der kommer

Bankloven af 1935 opfordrede til yderligere ændringer i Feds struktur, herunder oprettelse af Federal Open Market Committee (FOMC) som en separat juridisk enhed, fjernelse af finansministeren og valutakontrolløren fra Feds bestyrelse og fastlæggelse af medlemmernes vilkår efter 14 år.Efter 2. verdenskrig tilføjede beskæftigelsesloven målet om at love maksimal beskæftigelse til listen over Feds ansvarsområder. I 1956 udpegede bankholdingsselskabsloven Fed som regulator for bankholdingselskaber, der ejer mere end en bank, og i 1978 krævede Humphrey-Hawkins-loven, at Fed-formanden skulle rapportere til kongressen to gange om året om pengepolitiske mål og mål.

1951: Treasury Accord

Federal Reserve System forpligtede sig formelt til at opretholde en lav rentestik på statsobligationer i 1942 efter USA gik ind i 2. verdenskrig. Det gjorde det på anmodning af statskassen for at give den føderale regering mulighed for at deltage i billigere gældsfinansiering af krigen. For at opretholde den fastgjorte sats blev Fed tvunget til at opgive kontrollen over størrelsen af sin portefølje såvel som pengebeholdningen. Konflikt mellem statskassen og Fed kom i forgrunden, da statskassen pålagde centralbanken at opretholde pinden efter Koreakrigens start i 1950.

Præsident Harry Truman og finansminister John Snyder var begge stærke tilhængere af den lave rentepind. Præsidenten følte, at det var hans pligt at beskytte patriotiske borgere ved ikke at sænke værdien af de obligationer, de havde købt under krigen. I modsætning til Truman og Snyder var Federal Reserve fokuseret på behovet for at begrænse inflationstrykket i økonomien forårsaget af intensiveringen af Koreakrigen. Mange i styrelsesrådet, herunder Marriner Eccles, forstod, at den tvungne forpligtelse til at opretholde den lave rentestik producerede en overdreven monetær ekspansion, der forårsagede inflation. Efter en hård debat mellem Fed og statskassen om kontrol med renten og den amerikanske pengepolitik blev deres tvist afgjort, hvilket resulterede i en aftale kendt som Treasury-Fed-aftalen. Dette eliminerede Feds forpligtelse til at tjene penge på statens gæld til en fast rente og blev afgørende for centralbankens uafhængighed, og hvordan pengepolitikken føres af Federal Reserve i dag.

1970erne-1980erne: Inflation og deflation

I 1970erne oplevede inflationen at skyde i luften, da producent- og forbrugerpriserne steg, oliepriserne steg og det føderale underskud mere end fordobledes. I august 1979, da Paul Volcker blev svoret ind som Fed-formand, var der behov for drastiske handlinger for at bryde inflationens kvælestang i den amerikanske økonomi. Volckers ledelse som Fed-formand i 1980erne, skønt den var smertefuld på kort sigt, lykkedes generelt med at bringe tocifret inflation under kontrol.

1980 Sæt scenen for finansiel modernisering

The Monetary Control Act of 1980 krævede, at Fed prisede sine finansielle tjenester konkurrencedygtigt mod udbydere af den private sektor og etablerede reservekrav til alle støtteberettigede finansielle institutioner. Handlingen markerer begyndelsen på en periode med moderne banksektorreformer. Efter passagen voksede interstate bank, og banker begyndte at tilbyde rentebetalende konti og instrumenter for at tiltrække kunder fra mæglerfirmaer. Barrierer for forsikringsaktiviteter viste sig imidlertid at være sværere at omgå. Ikke desto mindre var forandringsmomentet stabilt, og i 1999 blev Gramm-Leach-Bliley Act vedtaget, i det væsentlige og væltede Glass-Steagall Act fra 1933 og tillod bankerne at tilbyde en menu med finansielle tjenester, herunder investeringsbank og forsikring.

1990erne: Den længste økonomiske ekspansion

To måneder efter Alan Greenspan tiltrådte som Fed formand , styrtede aktiemarkedet den 19. oktober 1987. Som svar beordrede han Fed til at udsende en sætningserklæring inden handelsstart den 20. oktober: ”Federal Reserve, i overensstemmelse med sit ansvar som nationens centralbank, bekræftede i dag er det parat til at tjene som en kilde til likviditet til støtte for det økonomiske og finansielle system. ” Den 10-årige økonomiske ekspansion i 1990erne sluttede i marts 2001 og blev efterfulgt af en kort, lavkonjunktur, der sluttede i november 2001. Som reaktion på 1990-tallets aktiemarkedsboble i de tidlige år af tiåret, Fed sænkede renten hurtigt. I løbet af 1990erne brugte Fed pengepolitikken ved flere lejligheder, herunder kreditkrisen i begyndelsen af 1990erne og den russiske misligholdelse af statspapirer for at forhindre potentielle økonomiske problemer i at påvirke realøkonomien negativt. præget af generelt faldende inflation og den længste økonomiske udvikling i fredstid i vores lands historie.

11. september 2001

Effektiviteten af Federal Reserve som centralbank blev sat på prøve den 11. september 2001, da terrorangrebene på New York, Washington og Pennsylvania forstyrrede de amerikanske finansmarkeder.Fed udsendte en kort erklæring, der minder om sin meddelelse i 1987: “Federal Reserve System er åbent og fungerer. Diskonteringsvinduet er tilgængeligt for at imødekomme likviditetsbehov.” I de efterfølgende dage sænkede Fed renten og lånte mere end 45 milliarder dollars til finansielle institutioner for at give stabilitet i den amerikanske økonomi. Ved udgangen af september var Fed-udlån vendt tilbage til niveauet før 11. september og en potentiel likviditet krisen var blevet afværget. Fed spillede den afgørende rolle i dæmpningen af virkningerne af angrebene den 11. september på amerikanske finansielle markeder.

Januar 2003: Ændringer i diskonteringsvinduets operation

I 2003 blev Federal Reserve ændrede sine diskonteringsvinduer for at have renter i det vindue, der er sat over den gældende Fed Funds-rente og give rationering af lån til banker gennem renter.

2006 og videre: Finanskrise og reaktion

I begyndelsen af 2000erne gjorde lave realkreditrenter og udvidet adgang til kredit boligejerskab mulig for flere mennesker, hvilket øgede efterspørgslen efter boliger og øgede huspriserne. Boligboomen fik et løft fra øget securitisering af realkreditlån – et pro cess, hvor prioritetslån blev samlet i værdipapirer, der handles på de finansielle markeder. Securitisering af mere risikable realkreditlån udvidede hurtigt, herunder subprime-realkreditlån til låntagere med dårlige kreditoptegnelser.

Læs mere …