Fond mot ETF: Hva er forskjellen?

Verdipapirfond vs. ETF: En oversikt

Fond og børsnoterte fond (ETF) er begge opprettet ut fra konseptet pooling fond investering, ofte følger en passiv, indeksert strategi som prøver å spore eller replikere representative referanseindekser. Samlede fond samler verdipapirer for å tilby investorer fordelen av en diversifisert portefølje. Det samlede fondskonseptet tilbyr hovedsakelig diversifisering og har stordriftsfordeler, slik at forvaltere kan redusere transaksjonskostnader gjennom store partietransaksjoner med samlet investeringskapital.

Likheter

Både fond og ETF-er vil vanligvis ha alt fra 100 til 3000 forskjellige individuelle verdipapirer innenfor f und. Begge typer investeringer er også primært regulert av de tre viktigste sikkerhetslovene som ble vedtatt etter markedskrasj i 1929.

• Securities Act of 1933
• Securities and Exchange Act of 1934
• Investment Company Act of 1940

Mens disse to investeringsproduktene er bygget fra samme samlede fond konsept og regulert av de samme hovedpapirlovene, er det utvilsomt noen viktige forskjeller mellom fond og ETF. Disse forskjellene kan være tiltalende avhengig av investoren.

Fond

MFS Investment Management tilbød det første amerikanske fondet i 1924. Siden Verdipapirfond fra 1920-tallet har gitt investorer et omfattende utvalg av samlede fondstilbud. Mens noen aksjefond forvaltes passivt, ser mange investorer på disse verdipapirene for den merverdien de kan tilby i en aktivt forvaltet strategi. For disse investorene er aktiv forvaltning den viktigste differensiereren, ettersom de stoler på en profesjonell forvalter for å bygge en optimal portefølje i stedet for bare å følge en indeks.

Av de to alternativene, som den ledende, aktivt forvaltede investeringen kommer aksjefond med litt ekstra kompleksitet. Forvaltningshonorar vil vanligvis være høyere for et aksjefond fordi forvaltere har en vanskeligere jobb med å identifisere de beste verdipapirene som passer til porteføljens strategi. Verdipapirfond har også hatt en langvarig integrasjon i full-service meglertransaksjonsprosessen. Dette fullservicetilbudet er den viktigste grunnen til struktureringen av aksjeklasser, og kan også legge til noen ekstra avgiftsbetraktninger.

Fondsmidler opprettes for å bli tilbudt med flere aksjeklasser. . Hver aksjeklasse har sin gebyrstrukturering som krever at investoren betaler forskjellige typer salgsbelastninger til en megler. Ulike aksjeklasser har også forskjellige typer driftsgebyrer.

Driftsgebyrene til et aksjefond uttrykkes grundig til investoren gjennom kostnadsforholdet. Kostnadsforholdet består av administrasjonsgebyrer, driftskostnader og 12b-1 gebyrer. 12b-1-avgifter er en grunnleggende skiller mellom verdipapirfond og ETF. Verdipapirfondet krever 12b-1-avgifter for å støtte kostnadene knyttet til salg av fondet gjennom full-service meglerforhold. 12b-1-avgiftene er ikke nødvendig med ETF-er, og kan derfor gjøre fondets utgiftsgrad litt høyere.

Det er også viktig for en investor å forstå prisingen av aksjefond. Verdipapirfond er priset basert på en netto aktivaverdi (NAV) som beregnes ved slutten av handelsdagen. Standard open-end fond kan bare kjøpes og selges til sin NAV, noe som betyr at en investor som handler en handelsdag må vente til den endelige prisen er beregnet for å gjennomføre ordren.

Børshandlede fond

Den første ETF ble introdusert i 1993 for å spore S & P 500-indeks, og antallet vokste til mer enn 3400 ETF-er innen utgangen av 2017. Forskriftene krevde primært at disse midlene skulle forvaltes passivt med verdipapirer som sporer en indeks. I 2008 effektiviserte Securities and Exchange Commission (SEC) godkjenningsprosessen for ETFer, som for første gang tillot aktivt forvaltede ETFer.

Historisk sett har ETF vært populært for indeksinvestorer som ønsker å få eksponering mot et bestemt markedssegment med fordelene ved å ha diversifisering over hele sektoren. De siste årene har smarte betafond blitt mer populære, med eiendeler som har vokst nesten 20% årlig de siste fem årene. Innen ETFs tilbudsområde gir en smart beta-ETF en type tilpasset indeksprodukt bygget rundt et faktorbasert indeksmetodikk. Denne tilpasningen lar investorer velge mellom indeksalternativer med utvalgte grunnleggende egenskaper som i mange tilfeller kan utkonkurrere vesentlig. Med utviklingen av smarte betaindeksfond har ETF-opsjoner utvidet seg, noe som gir investorer et bredere utvalg av passive ETF-valg.

Avgifter er også et viktig hensyn for ETF-investorer. ETFer bærer ikke salgsbelastninger. Investorer betaler provisjon hvis det er nødvendig for å handle dem, men mange ETF-er handler gratis. Når det gjelder driftskostnader, har ETF-er også flere forskjeller fra fondsopsjonen.

ETF-utgifter er vanligvis lavere av noen få grunner. ETF har lavere forvaltningshonorar fordi mange av dem er passive fond som ikke krever aksjeanalyse fra fondsforvalteren. Transaksjonsgebyrer er også vanligvis lavere da mindre handel er nødvendig. Som nevnt tar ETF-er heller ikke 12b-1 avgifter som reduserer det totale utgiftsforholdet.

Prissettingen av ETF-er skiller seg også fra prisene på aksjefond. Et viktig hensyn når man sammenligner de to. ETF-er handler hele dagen på børser som en aksje. Denne aktive handelen kan appellere til mange investorer som foretrekker handel i sanntid og transaksjonsaktivitet i porteføljen. Samlet sett gjenspeiler prisen på en ETF sanntidsprising av verdipapirene som holdes i porteføljen.

Spesielle hensyn – skatter

Skatter på aksjefond og ETF er som alle andre investeringer der inntekt som inntjenes beskattes. Investorer må betale enten kortsiktig eller langsiktig kapitalgevinstskatt når de selger aksjene sine med fortjeneste. Kortsiktig kursgevinst gjelder aksjer som er holdt mindre enn ett år før salg. Langsiktig skatt inkluderer overskudd fra solgte aksjer etter å ha holdt i ett år eller lenger.

Kortsiktig kapitalgevinst beskattes etter ordinær skattesats. Langsiktig kapitalgevinst beskattes med 0%, 15% og 20% avhengig av investorens ordinære skattegrense. Investorer i aksjefond og ETF-er må også betale skatt på eventuelt utbytte de mottar fra beholdningen. utbytte beskattes etter ordinær inntektsskattesats. Kvalifisert utbytte beskattes etter langsiktig kapitalgevinst.

Fond har vanligvis høyere skatteimplikasjoner fordi de betaler investorer kapitalfordeling. Disse kapitalfordelingene som utbetales av aksjefondet er skattepliktig. ETF-er utbetaler vanligvis ikke kapitalfordeling, og kan derfor ha en liten skattefordel.

For investorer som holder eiendelene sine i et skattefordelt kjøretøy som en 401 (k), forsvinner denne fordelen. 401 (k) s og andre kvalifiserte planer tar bidrag på skatteutsatt basis. Penger som settes inn – opp til visse årlige grenser — er ikke underlagt noen inntektsskatt. Videre kan investeringene på kontoen vokse skattefritt og ikke pådra seg skatt når handler gjøres.