Fonds communs de placement et FNB: quelle est la différence?
Fonds communs de placement par rapport aux ETF: un aperçu
Les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) sont tous deux créés à partir du concept dinvestissement dans des fonds communs, souvent en stratégie passive et indexée qui tente de suivre ou de répliquer des indices de référence représentatifs. Les fonds communs regroupent les titres pour offrir aux investisseurs les avantages dun portefeuille diversifié. Le concept de fonds commun offre principalement une diversification et des économies déchelle, permettant aux gestionnaires de réduire les coûts de transaction grâce à de grandes transactions de partage de lots avec un capital dinvestissement mutualisé.
Principaux points à retenir
- Les fonds communs de placement et les FNB offrent aux investisseurs des options de produits dinvestissement groupés.
- Les fonds communs de placement ont une structure plus complexe que les FNB avec des catégories dactions et des frais variables.
- Les FNB attirent généralement les investisseurs parce quils suivent les indices du marché, les fonds communs de placement attirent parce quils offrent une large sélection de fonds gérés activement.
- Les FNB se négocient activement tout au long de la journée de négociation tandis que les transactions sur les fonds communs de placement se clôturent à la fin de la journée de négociation.
- Les fonds communs de placement sont gérés activement et les ETF sont des options dinvestissement gérées passivement.
Similitudes
Les fonds communs de placement et les FNB auront généralement entre 100 et 3000 titres individuels différents au sein de la f und. Les deux types dinvestissements sont également principalement réglementés par les trois principales lois sur les valeurs mobilières adoptées après le krach boursier de 1929.
- Securities Act of 1933
- Securities and Exchange Act of 1934
- Investment Company Act of 1940
Alors que ces deux produits dinvestissement sont construits à partir du même fonds commun concept et régi par les mêmes principales lois sur les valeurs mobilières, il existe incontestablement des différences importantes entre les fonds communs de placement et les FNB. Ces différences peuvent être intéressantes selon linvestisseur.
1924
Lannée où le premier fonds commun de placement a été offert investisseurs aux États-Unis.
Fonds communs de placement
MFS Investment Management a offert le premier fonds commun de placement américain en 1924. Depuis la Les fonds communs de placement des années 1920 offrent aux investisseurs une vaste sélection doffres de fonds communs. Bien que certains fonds communs de placement soient gérés passivement, de nombreux investisseurs se tournent vers ces titres pour la valeur ajoutée quils peuvent offrir dans une stratégie gérée activement. Pour ces investisseurs, la gestion active est le facteur de différenciation clé car ils sappuient sur un gestionnaire professionnel pour construire un portefeuille optimal plutôt que de simplement suivre un indice.
Les fonds communs de placement offrent une grande variété doptions de fonds gérées activement, tandis que les ETF ont tendance à avoir des options gérées plus passivement.
Parmi les deux options, En tant que principal investissement géré activement, les fonds communs de placement présentent des complexités supplémentaires. En règle générale, les frais de gestion seront plus élevés pour un fonds commun de placement, car les gestionnaires sont chargés d’une tâche plus difficile d’identifier les meilleurs titres qui correspondent à la stratégie du portefeuille. Les fonds communs de placement sont également intégrés depuis longtemps dans le processus de transaction de courtage à service complet. Cette offre de service complet est la principale raison de la structuration des classes dactions et peut également ajouter des frais supplémentaires.
Les fonds communs de placement sont créés pour être proposés avec plusieurs classes dactions . Chaque classe dactions a sa structure de frais qui oblige linvestisseur à payer différents types de charges de vente à un courtier. Différentes classes dactions ont également différents types de frais dexploitation.
Les frais de fonctionnement dun fonds commun de placement sont globalement exprimés à linvestisseur par le biais du ratio de frais. Le ratio des frais est composé des frais de gestion, des frais de fonctionnement et des frais 12b-1. Les frais 12b-1 sont un différenciateur fondamental entre les fonds communs de placement et les FNB. Le fonds commun de placement exige des frais de 12b-1 pour supporter les coûts associés à la vente du fonds dans le cadre de relations de courtage à service complet. Les frais de 12b-1 ne sont pas nécessaires avec les FNB et peuvent donc augmenter légèrement le ratio des frais du fonds commun de placement.
Il est également essentiel pour un investisseur de comprendre le prix des fonds communs de placement. Le prix des fonds communs de placement est basé sur une valeur liquidative (VNI) qui est calculée à la fin de la journée de négociation. Les fonds communs de placement ouverts standard ne peuvent être achetés et vendus quà leur valeur liquidative, ce qui signifie quun investisseur qui effectue une transaction pendant la journée de négociation doit attendre que le prix final soit calculé pour traiter son ordre.
Les frais des fonds communs de placement sont généralement plus élevés que ceux des FNB, en grande partie parce que la majorité des fonds communs de placement sont gérés activement, ce qui nécessite plus de main-dœuvre et dapports que les FNB plus souvent gérés passivement.
Fonds négociés en bourse
Le premier ETF a été introduit en 1993 pour suivre le S & P 500, et leur nombre est passé à plus de 3 400 ETF à la fin de 2017. La réglementation exigeait principalement que ces fonds soient gérés passivement avec des titres répliquant un indice. En 2008, la Securities and Exchange Commission (SEC) a rationalisé son processus dapprobation des ETF, qui pour la première fois permettait la gestion active des ETF.
Historiquement, les ETF ont été populaire pour les investisseurs indiciels qui cherchent à obtenir une exposition à un segment de marché particulier avec les avantages dune diversification dans le secteur. Ces dernières années, les fonds smart beta sont devenus plus populaires, avec des actifs en croissance de près de 20% par an au cours des cinq dernières années. Dans le domaine des ETF, un ETF smart beta fournit un type de produit indiciel personnalisé construit autour dun facteur factoriel. méthodologie de lindice. Cette personnalisation permet aux investisseurs de choisir parmi des options indicielles présentant des caractéristiques fondamentales sélectionnées qui, dans de nombreux cas, peuvent largement surperformer. Avec lévolution des fonds indiciels à bêta intelligent, les options ETF se sont élargies, offrant aux investisseurs une plus grande variété de choix dETF passifs.
Les frais sont également une considération importante pour les investisseurs en ETF. Les FNB ne comportent pas de frais de souscription. Les investisseurs paieront une commission si nécessaire pour les négocier, mais de nombreux ETF se négocient gratuitement. En ce qui concerne les frais dexploitation, les FNB présentent également plusieurs différences par rapport à loption des fonds communs de placement.
Les frais des FNB sont généralement inférieurs pour plusieurs raisons. Les ETF ont des frais de gestion moins élevés car beaucoup dentre eux sont des fonds passifs qui ne nécessitent pas danalyse des actions de la part du gestionnaire de fonds. Les frais de transaction sont également généralement moins élevés car moins de transactions sont nécessaires. Comme mentionné, les FNB ne facturent pas non plus de frais 12b-1, ce qui diminue le ratio de dépenses global.
Le prix des FNB diffère également de celui des fonds communs de placement. Une considération importante lors de la comparaison des deux. Les ETF se négocient toute la journée sur des bourses comme une action. Ce trading actif peut plaire à de nombreux investisseurs qui préfèrent le trading et les transactions en temps réel dans leur portefeuille. Dans lensemble, le prix dun ETF reflète la tarification en temps réel des titres détenus dans le portefeuille.
Considérations spéciales – Taxes
Taxes sur les fonds communs de placement et les FNB sont comme tout autre placement où tout revenu gagné est imposé. Les investisseurs doivent payer limpôt sur les plus-values à court ou à long terme lorsquils vendent leurs actions dans un but lucratif. Les gains en capital à court terme sappliquent aux actions détenues moins dun an avant la vente. Les impôts à long terme incluent le bénéfice des actions vendues après avoir été détenues pendant un an ou plus.
Les plus-values à court terme sont imposées au taux ordinaire de limpôt sur le revenu. Les plus-values à long terme sont imposées à 0%, 15% et 20% selon la tranche dimposition ordinaire de linvestisseur. Les investisseurs dans les fonds communs de placement et les FNB doivent également payer des impôts sur les dividendes quils reçoivent de la participation. Ordinaire les dividendes sont imposés au taux ordinaire de limpôt sur le revenu. Les dividendes admissibles sont imposés au taux des gains en capital à long terme.
Les fonds communs de placement ont généralement des implications fiscales plus élevées car ils rémunèrent les investisseurs distributions de gains en capital. Ces distributions de capital versées par le fonds commun de placement sont imposables. Les FNB ne versent généralement pas de distributions de capital et peuvent donc bénéficier dun léger avantage fiscal.
Pour les investisseurs qui détiennent leurs actifs dans un véhicule fiscalement avantageux comme un 401 (k), cet avantage disparaît. Les 401 (k) s et les autres plans qualifiés acceptent les cotisations sur une base dimpôt différé. Argent déposé – jusquà un certain an limites: nest soumis à aucun impôt sur le revenu. De plus, les placements dans le compte peuvent croître en franchise dimpôt et ne encourent des taxes lorsque des transactions sont effectuées.