Taloudellinen lisäarvo

EVA on nettovoitto verojen jälkeen (tai NOPAT) vähennettynä pääomavaatimuksella, jälkimmäinen on pääomakustannusten ja taloudellisen pääoman tulo. Peruskaava on:

EVA = (ROIC – WACC) ⋅ (taseen loppusumma – lyhytaikainen velka) = NOPAT – WACC ⋅ (taseen loppusumma – lyhytaikainen velka) {\ displaystyle {\ begin {aligned} {\ text {EVA }} & = ({\ text {ROIC}} – {\ text {WACC}}) \ cdot ({\ text {varat yhteensä}} – {\ text {nykyinen vastuu }}) \\ & = {\ text {NOPAT}} – {\ text {WACC}} \ cdot ({\ text {varat yhteensä}} – {\ text {current vastuu}}) \ end {tasattu}}}

missä:

EVA-laskelma:

EVA = nettotulos verojen jälkeen – pääomavaatimus

siis EVA = NOPAT – (c × pääoma) tai vaihtoehtoisesti

EVA = (r × pääoma) – (c × pääoma) niin, että EVA = (r – c) × pääoma

missä

r = tuottoprosentti ja c = pääomakustannus tai painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC).

NOPAT on voittoa, joka saadaan yrityksen toiminnasta käteisverojen jälkeen mutta ennen rahoituskustannuksia ja ei-käteistä kirjanpitoa. Se on käytettävissä olevien voittojen kokonaismäärä, joka tuottaa käteispalautuksen yritykselle pääomaa tuottaville.

Pääoma on liiketoimintaan investoitujen käteisten määrä ilman poistoja. Se voidaan laskea korollisten velkojen ja oman pääoman summana tai nettovarallisuuden summana vähennettynä korottomat lyhytaikaiset velat (NIBCL).

Pääomavaatimus on kassavirta, joka vaaditaan korvaamaan sijoittajille liiketoiminnan riskialttius suhteessa sijoitetun taloudellisen pääoman määrään.

Pääomakustannus on pienin pääoman tuottoprosentti, joka vaaditaan korvaamaan sijoittajille (velka ja oma pääoma) riskin kantamisesta, niiden vaihtoehtoisista kustannuksista.

Toinen näkökulma EVA: han voidaan saada tarkastelemalla yrityksen nettovarallisuuden tuottoa (RONA) . RONA on suhde, joka lasketaan jakamalla yrityksen NOPAT sen käyttämän pääoman määrällä (RONA = NOPAT / pääoma) sen jälkeen, kun on tehty tarvittavat oikaisut tavanomaisen kirjanpitojärjestelmän ilmoittamiin tietoihin.

EVA = (RONA – vaadittu vähimmäistuotto) × nettoinvestoinnit

Jos RONA ylittää kynnysarvon, EVA on positiivinen.