Aquí está la diferencia entre política fiscal y política monetaria
Por Laura Hopper, personal de asuntos públicos
Thinkstock / Askold Romanov
Aprender la diferencia entre política fiscal y política monetaria es esencial para comprender quién hace qué cuando se trata del gobierno federal y la reserva Federal. La respuesta corta es que el Congreso y la administración llevan a cabo la política fiscal, mientras que la Reserva Federal lleva a cabo la política monetaria.
Ambos tipos de política pueden tener un efecto significativo en nuestra vida diaria, pero las líneas entre ellas pueden parecer borrosas para el consumidor medio. Vamos a resolverlo.
La política monetaria es el papel de la Reserva Federal
La palabra «monetaria» significa tener que ver con el dinero. Y la política monetaria es la timonera de un banco central.
La política monetaria se refiere a las acciones que toman los bancos centrales para perseguir objetivos como la estabilidad de precios, el empleo máximo y el crecimiento económico estable. Cuando decimos perseguir, estamos hablando a gran escala: una escala macroeconómica.
En los Estados Unidos, la Reserva Federal es el banco central (a menudo se le llama Fed, para abreviar). El Congreso de los Estados Unidos ha establecido el empleo máximo y la estabilidad de precios como los objetivos macroeconómicos por los que debe trabajar la Fed. Esto a menudo se conoce como el mandato doble de la Reserva Federal.
¿Cómo maneja la Reserva Federal la política monetaria? Puede hacerlo al influir en la oferta de dinero en la economía, así como en las tasas de interés en los mercados, explicó el economista de la Fed de St. Louis, David Wheelock, en un podcast reciente.
Para influir en la oferta de dinero y el interés tasas, la Fed tiene varias herramientas. Algunas claves incluyen:
- Operaciones de mercado abierto
- La tasa de descuento
- Requisitos de reserva
- Intereses sobre saldos de reserva
La política fiscal es el papel del gobierno federal
La palabra «fiscal» se relaciona con el tesoro público o los ingresos. La política fiscal es un término amplio que se utiliza para referirse a las políticas de impuestos y gastos del gobierno federal.
«La política fiscal se refiere al gasto del gobierno y las decisiones tributarias», dijo Wheelock. «Los libros de texto de economía y varios modelos económicos suelen pensar en la política fiscal en términos del tamaño del déficit presupuestario del gobierno, la diferencia entre lo que gasta el gobierno y sus ingresos».
Según lo declarado por la Junta de la Reserva Federal de Gobernadores, las decisiones de política fiscal son determinadas por el Congreso y la administración; la Fed no juega un papel en la determinación de la política fiscal.
Toca la imagen para agrandar
Un ejemplo de ambos: la respuesta a la crisis financiera
Como conducir un automóvil, tanto la política monetaria como la fiscal proporcionan formas de acelerar o frenar la economía. La crisis financiera que tuvo lugar entre 2007 y 2009, y la Gran Recesión que siguió, generó una respuesta múltiple tanto de la Reserva Federal como de los EE. UU. gobierno.
Política monetaria
¿Recuerda las herramientas que mencionamos? La primera, operaciones de mercado abierto, se refiere al abi lidad para comprar y vender valores gubernamentales en el mercado abierto. La compra de valores, conocida como política monetaria de «relajación» o «expansión», aumenta la cantidad de fondos de reserva que los bancos tienen disponibles para prestar, lo que ejerce presión a la baja sobre la tasa de fondos federales.
Se llevó a cabo una política monetaria expansiva como parte de la respuesta de la Fed a la crisis financiera. Cuando surgió la crisis, la Fed implementó una serie de programas para proporcionar liquidez a corto plazo mientras compraba grandes cantidades de valores respaldados por hipotecas y del Tesoro de EE. UU. Para presionar a la baja las tasas de interés a más largo plazo y aliviar las condiciones financieras generales.
Política fiscal
Mientras tanto, el Tesoro de EE. UU. y los poderes ejecutivo y legislativo del gobierno federal también tomaron medidas rápidas. Se promulgaron una avalancha de nuevos programas (la Ley de Estímulo Económico, la Ley de Vivienda y Recuperación Económica, la Ley de Estabilización Económica de Emergencia y otros), que inyectaron miles de millones de dólares en la economía no solo para evitar nuevas crisis, sino también para estimular el gasto de las empresas consumidores.
Las acciones de la Reserva Federal y el gobierno federal en última instancia tenían el mismo propósito: disminuir la crisis y promover una economía y un sistema financiero estables. Pero ilustran las diferencias entre la política monetaria y la política fiscal.
Independencia de la Fed: por qué importan los límites
Si la política monetaria y la política fiscal pueden funcionar hacia objetivos similares, ¿por qué preocuparse por mantener esas políticas? ¿separar? La respuesta está dentro de uno de los principios más importantes y atemporales de la Fed: la independencia.
Para la Fed, lograr su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo sostenible requiere una perspectiva a más largo plazo, dado el desfase entre las acciones de política monetaria y los resultados, explica la Junta de la Reserva Federal. Wheelock señaló que es importante que la Fed esté protegida de las presiones políticas a corto plazo.
Con muy raras excepciones, dijo, nunca ha habido coordinación entre la política monetaria y fiscal. «La Fed toma sus propias decisiones con respecto a la economía. Toma en consideración todo tipo de información, incluida la postura de la política fiscal del gobierno».
«Pero, básicamente», continuó, «la Fed está analizando indicadores de inflación esperada, el estado del ciclo económico, si estamos en pleno empleo o si hay muchos recursos desempleados, y trata de observar todo tipo de factores cuando establece la política monetaria. ese sentido no hay coordinación directa «.