Kupónová sazba
Co je kupónová sazba?
Kupónová sazba je výnos vyplácený cenným papírem s pevným výnosem; úroková sazba kupónu s pevným výnosem je jednoduše jen roční výplata kupónu zaplacená emitentem v poměru k nominální nebo nominální hodnotě dluhopisu. Kurz kupónu nebo výplata kupónu je výnos, který dluhopis zaplatil v den jeho vydání. Tento výnos se mění s tím, jak se mění hodnota dluhopisu, což dává splatnosti výnosu dluhopisu.
Kupónová sazba
Jak funguje kupónová sazba
Kuponovou sazbu dluhopisu lze vypočítat vydělením součtu ročních plateb kupónu cenným papírem a jejich vydělením nominální hodnotou dluhopisu. Například dluhopis vydaný v nominální hodnotě 1 000 USD, který platí pololetně kupón v hodnotě 25 USD, má kupónovou sazbu 5%. Všichni ostatní jsou si rovni, dluhopisy s vyššími kupónovými sazbami jsou pro investory více žádoucí než dluhopisy s nižšími kupónovými sazbami.
Kuponová sazba je úroková sazba, kterou dluhopis platí jeho emitent po dobu zabezpečení. Termín „kupón“ je odvozen od historického použití skutečných kupónů pro inkasování pravidelných úrokových plateb. Jakmile je sazba kupónu dluhopisu nastavena k datu vydání, zůstane nezměněna a držitelé dluhopisu dostávají fixní úrokové platby v předem stanovenou časovou frekvenci.
Klíčové možnosti
- Kupónová sazba je výnos vyplácený cenným papírem s pevným výnosem.
- Když trh trhne a je příznivější, držitel kupónu bude výnos nižší než převládající tržní podmínky, protože dluhopis nebude platit více, protože jeho hodnota byla stanovena při vydání.
- Výnos do splatnosti je, když je dluhopis zakoupen na sekundárním trhu, a je rozdílem ve splátkách úroků dluhopisu, které mohou být vyšší nebo nižší než kupónová sazba dluhopisu, když byl vydán.
A emitent dluhopisů rozhoduje o kupónové sazbě na základě převládajících tržních úrokových sazeb, mimo jiné v době emise. Tržní úrokové sazby se časem mění a jak se pohybují výše nebo níže než kupónová sazba dluhopisu, hodnota dluhopisu zvyšuje nebo snižuje ses.
Zvláštní úvahy: Tržní sazba a výnos do splatnosti
Změna tržních úrokových sazeb ovlivňuje výsledky investic do dluhopisů. Vzhledem k tomu, že kupónová sazba dluhopisu je stanovena po celou dobu jeho splatnosti, držitel dluhopisu se zasekl v přijímání srovnatelně nižších úrokových plateb, když trh nabízí vyšší úrokovou sazbu. Stejně nežádoucí alternativou je prodej dluhopisu se ztrátou nižší, než je jeho nominální hodnota. Dluhopisy s vyššími kupónovými sazbami tedy poskytují jistotu proti růstu tržních úrokových sazeb.
Pokud se tržní sazba změní níže než dluhopis Kuponová sazba dluhopisu je výhodná, protože ostatní investoři mohou chtít zaplatit více než nominální hodnotu srovnatelně vyšší kuponové sazby dluhopisu.
Když investoři kupují dluhopis zpočátku v nominální hodnotě a poté drží dluhopis do splatnosti, úrok, který z dluhopisu vydělají, je založen na kuponové sazbě stanovené při emisi. U investorů, kteří pořizují dluhopis na sekundárním trhu, může být výnos, který získají z úrokových plateb dluhopisu, vyšší nebo nižší než kupónová sazba dluhopisu. Jedná se o efektivní výnos zvaný výnos do splatnosti.
Například dluhopis s nominální hodnotou 100 $, ale obchodovaný za 90 $, dává kupujícímu výnos do splatnosti vyšší než kupón hodnotit. Naopak dluhopis s nominální hodnotou 100 USD, ale obchodovaný za 110 USD, dává kupujícímu výnos do splatnosti nižší než kupónová sazba. (Související čtení viz „Výnos do splatnosti vs. kupónová sazba: Jaký je rozdíl?“)