Verdrängung

Definition von Verdrängung – wenn die Staatsausgaben die Gesamtnachfrage nicht erhöhen, weil höhere Staatsausgaben zu einem entsprechenden Rückgang der Ausgaben und Investitionen des Privatsektors führen.

Frage: Warum verringert eine Erhöhung der Ausgaben des öffentlichen Sektors durch die Regierung den Betrag, den der Privatsektor ausgeben kann?

Wenn die Staatsausgaben steigen, kann er diese höheren Ausgaben finanzieren durch:

1. Steuererhöhung
2. Erhöhung der Kreditaufnahme

Auswirkungen höherer Staatsausgaben auf die Gesamtnachfrage

1. Steuererhöhung. Wenn die Regierung die Steuern auf den privaten Sektor erhöht, z. höhere Einkommenssteuer, höhere Körperschaftsteuer, dann wird dies das Ermessenseinkommen von Verbrauchern und Unternehmen verringern. Ceteris paribus, eine Erhöhung der Verbrauchersteuer wird zu niedrigeren Verbraucherausgaben führen. Daher sollten höhere Staatsausgaben, die durch höhere Steuern finanziert werden, die AD insgesamt nicht erhöhen, da der Anstieg von G (Staatsausgaben) durch einen Rückgang von C (Konsumausgaben) ausgeglichen wird.
2. Zunehmende Kreditaufnahme. Wenn die Regierung die Kreditaufnahme erhöht. Es leiht aus dem privaten Sektor. Zur Finanzierung der Kreditaufnahme verkauft die Regierung Anleihen an den privaten Sektor. Dies können Privatpersonen, Pensionsfonds oder Investmentfonds sein. Wenn der Privatsektor diese staatlichen Wertpapiere kauft, kann er dieses Geld nicht zur Finanzierung von Investitionen des Privatsektors verwenden. Daher verdrängen staatliche Kredite die Investitionen des Privatsektors.

Verdrängung von Ressourcen

Die zweite Art der Verdrängung ist einfach die Tatsache, dass der Privatsektor Geld an den Privatsektor leiht Regierung haben sie weniger Geld, um in Projekte des privaten Sektors zu investieren.

Eine Grenze für Produktionsmöglichkeiten ist nützlich, um die Idee des Gedrängens aufzuzeigen aus. Wenn wir uns bei Punkt A auf der PPF-Kurve befinden und die Staatsausgaben erhöhen, führt dies zu einem Rückgang der Ausgaben des Privatsektors.

Darüber hinaus wird argumentiert, dass die Investitionen des Privatsektors tendenziell effizienter sind als die des öffentlichen Sektors Investition. Daher ist die Wirtschaft für Staatsanleihen schlechter gestellt.

Verdrängung der Finanzmärkte

Mit diesem Begriff wird beschrieben, wie Staatsanleihen aufgenommen werden kann höhere Zinssätze verursachen. Wenn die Regierung mehr Wertpapiere verkaufen muss, muss sie möglicherweise die Zinssätze für ihre Anleihen erhöhen, um Menschen zum Kauf zu bewegen. In der EU beispielsweise stiegen die Anleiherenditen 2011, weil die Märkte über die Höhe der EU-Verschuldung besorgt waren. Daher ging die erhöhte Staatsverschuldung zu Lasten höherer Zinssätze für Staatsschulden. Diese höheren Zinssätze für Anleihen führen zu höheren Zinssätzen in anderen Wirtschaftsbereichen und können Investitionen und Ausgaben des Privatsektors wahrscheinlich behindern.

Verdrängung tritt nicht immer auf

Es ist wichtig zu bedenken, dass Verdrängung nicht immer auftritt – es hängt von der Wirtschaftslage ab.

• Wenn die Wirtschaft unter voller Kapazität ist, können wir mehr Staatsausgaben und mehr Ausgaben des Privatsektors haben.

Keynesianer argumentieren erneut, dass es in einer Rezession und einer Liquiditätsfalle keine Verdrängung gibt, weil die Die Regierung gibt lediglich ungenutzte Ressourcen aus. Keynesianer argumentieren, dass in einer Liquiditätsfalle die LM-Kurve elastisch ist. Dies bedeutet, dass höhere Staatsausgaben die Zinssätze nicht erhöhen.

Eine andere Art, über eine Rezession nachzudenken, besteht darin, dass der Anstieg der Staatsanleihen lediglich dazu dient, den Anstieg der Ersparnisse des Privatsektors auszugleichen.

Diese Grafik zeigt, dass die Einsparungen im privaten Sektor 2008-2012 stark ansteigen. Dies geht einher mit einem entsprechenden Anstieg der Staatsanleihen.

Verdrängung und Anleiherenditen

In einer Rezession kann die Regierung häufig Kredite aufnehmen mehr ohne steigende Zinsen. In Großbritannien beispielsweise gingen die Anleiherenditen 2009-13 trotz höherer Kreditaufnahme zurück, weil die Menschen Geld in Anleihen sparen wollten, anstatt zu investieren. Daher gab es keine finanzielle Verdrängung.

Wie Keynes in einer Rezession argumentierte, verfügt der Privatsektor auch über ungenutzte Ressourcen (aufgrund größerer Einsparungen). Daher nutzt die staatliche Kreditaufnahme diese nicht genutzten Ressourcen effektiv aus. Finanzielle Verdrängung tritt eher auf, wenn die Wirtschaft wächst und bereits nahezu voll ausgelastet ist.

Hängt von der Wirtschaftslage ab

Wenn die Wirtschaft stark wächst, ist die Die Regierung wird mehr Konkurrenz durch andere Investitionen des Privatsektors haben.Daher müssen die Renditen von Staatsanleihen steigen, um Einsparungen aus anderen Investitionsprojekten zu erzielen.

Ökonomen, die Crowding Out vorgeschlagen haben

Milton Friedman lehnte eine expansive Fiskalpolitik im Allgemeinen ab. Er argumentierte, dass die langfristigen schuldenfinanzierten Staatsausgaben, obwohl es einen vorübergehenden Aufschwung geben könnte, zu einer Verdrängung führen würden. Milton Friedman bemerkte, dass schuldengestützte Staatsausgaben zu „einer Verringerung des physischen Volumens von Vermögenswerten führen, die aufgrund geringerer privater produktiver Investitionen geschaffen wurden“. (Verdrängung)

Frank Knight. Knight wird die Theorie zugeschrieben, dass die Nachfrage nach Investitionen zinselastisch ist. Daher könnte selbst ein sehr geringer Anstieg der Zinssätze (aufgrund der Verdrängung von Finanzmitteln) zu einem sehr großen Anstieg führen Rückgang der Investitionen des Privatsektors.

John M. Keynes. In seiner Allgemeinen Theorie stellte Keynes fest, dass eine expansive Fiskalpolitik zu einer Verdrängung führen würde, wenn die Wirtschaft nahezu voll ausgelastet wäre.

Robert Baro Baro wird die Entwicklung der Theorie der Ricardianischen Äquivalenz zugeschrieben. Die Idee der Emission öffentlicher Schulden entspricht höheren Steuern – dh die Defizitausgaben sind bei der Steigerung des realen BIP sehr begrenzt.

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