Kontrakt för skillnad

InventionEdit

CFD utvecklades ursprungligen i början av 1990-talet i London som en typ av aktieswap som handlades med marginal. Uppfinningen av CFD krediteras allmänt Brian Keelan och Jon Wood, båda UBS Warburg, på deras Trafalgar House-affär i början av 1990-talet.

Asset Management and Synthetic Prime BrokerageEdit

CFD: er användes initialt av hedgefonder och institutionella handlare för att kostnadseffektivt få en exponering för aktier på Londonbörsen, delvis för att de bara krävde en liten marginal men också, eftersom inga fysiska aktier bytte händer, undviker det också stämpelskatt i Storbritannien.

Det är vanligt att hedgefonder och andra kapitalförvaltare använder CFD: er som ett alternativ till fysiska innehav (eller fysisk short selling) för börsnoterade aktier med liknande risk- och hävstångsprofiler. En hedgefonds främsta mäklare kommer att fungera som motpart till CFD och säkrar ofta sin egen risk under CFD (eller dess nettorisk under alla CFD: er som innehas av sina kunder, långa och korta) genom att handla fysiska aktier på börsen. Affärer från huvudmäklaren för egen räkning, för säkringsändamål, kommer att undantas från brittisk stämpelskatt.

Detaljhandel Redigera

I slutet av 1990-talet introducerades CFD för detaljhandlare. De populariserades av ett antal brittiska företag, som kännetecknades av innovativa handelsplattformar online som gjorde det enkelt att se levande priser och handla i realtid. Det första företaget som gjorde detta var BNI (ursprungligen känt som Gerrard & National Intercommodities); BNI och dess CFD-handelstjänst GNI Touch förvärvades senare av MF Global. De följdes snart av IG Markets och CMC Markets som började popularisera tjänsten 2000.

Cirka 2001 insåg ett antal CFD-leverantörer att CFD hade samma ekonomiska effekt som finansiella spread betting i Storbritannien förutom att vinst på spread betting var undantagen från kapitalvinstskatt. De flesta CFD-leverantörer startade finansiella spread betting-aktiviteter parallellt med deras CFD-erbjudande. I Storbritannien speglar CFD-marknaden den finansiella spridningsmarknaden och produkterna är på många sätt desamma. Till skillnad från CFD: er, som har exporterats till ett antal olika länder, har spread betting, i den mån det förlitar sig på en landsspecifik skattefördel, främst varit ett brittiskt och irländskt fenomen.

CFD-leverantörer då började expandera till utomeuropeiska marknader, med början i Australien i juli 2002 av IG Markets och CMC Markets. CFD har sedan dess införts i ett antal andra länder. De finns i Australien, Österrike, Kanada, Cypern, Frankrike, Tyskland, Hongkong, Irland, Israel, Italien, Japan, Nederländerna, Luxemburg, Norge, Polen, Portugal, Rumänien, Ryssland, Singapore, Sydafrika, Spanien, Sverige , Schweiz, Turkiet, Storbritannien och Nya Zeeland. De är inte tillåtna i ett antal andra länder – särskilt USA, där CFD: er inte kan handlas av detaljhandelsinvesterare på grund av regler om receptfria produkter om de inte är registrerade och det inte finns några börser i USA som erbjuder CFD: er.

År 2016 utfärdade Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) en varning om försäljning av spekulativa produkter till detaljistinvesterare som inkluderade försäljning av CFD: er.

Försök med australiensiskt utbyte att gå till börshandel Redigera

Majoriteten av CFD: er handlas med OTC med direktmarknadsaccess (DMA) eller market maker-modell, men från 2007 till juni 2014 erbjöd Australian Securities Exchange (ASX) börshandlade CFD: er. Som ett resultat handlades en liten andel CFD genom den australiska börsen under denna period.

Fördelarna och nackdelarna med att ha en börshandlad CFD var likadana för de flesta finansiella produkter och innebar att minska motpartsrisken och öka transparensen men kostnaderna var högre. Nackdelarna med ASX-börshandlade CFD: er och brist på likviditet gjorde att de flesta australiska handlare valde CFD-leverantörer utan recept.

Bestämmelser om insiderhandel Redigera

I juni 2009, Storbritannien tillsynsmyndigheten Financial Services Authority (FSA) införde ett allmänt informationssystem för CFD: er för att undvika att de används i insiderinformation. Detta var efter ett antal högt profilerade fall där positioner i CFD: er användes istället för fysiskt underliggande lager för att dölja dem från de normala upplysningsreglerna relaterade till insiderinformation.

Försök med central clearing Redigera

I oktober 2013 lanserade LCH.Clearnet i samarbete med Cantor Fitzgerald, ING Bank och Commerzbank centralt godkända CFD i linje med EU: s finansiella tillsynsmyndigheters uttalade mål att öka andelen clearade OTC-kontrakt.

Europeiska Regleringsbegränsningar Redigera

År 2016 utfärdade Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) en varning om försäljning av spekulativa produkter till detaljhandelsinvesterare som inkluderade försäljning av CFD.Detta efter det att de observerade en ökning av marknadsföringen av dessa produkter samtidigt som antalet klagomål från privatinvesterare som har lidit betydande förluster ökat. Inom Europa kan alla leverantörer baserade i något medlemsland erbjuda produkterna till alla medlemsländer under MiFID och många av de europeiska finansiella tillsynsmyndigheterna svarade med nya regler om CFD efter varningen. Majoriteten av leverantörerna är baserade i antingen Cypern eller Storbritannien och båda ländernas finansiella tillsynsmyndigheter svarade först. CySEC, Cyperns finansiella tillsynsmyndighet, där många av företagen är registrerade, ökade reglerna för CFD genom att begränsa den maximala hävstången till 50: 1 samt förbjuda betalning av bonusar som försäljningsincitament i november 2016. Detta följdes av den brittiska finansinspektionsmyndigheten (FCA) som utfärdade ett förslag om liknande begränsningar den 6 december 2016. Den tyska tillsynsmyndigheten BaFin tog ett annat tillvägagångssätt och svaret på ESMA-varningen förbjöd ytterligare betalningar när en kund gjorde förluster. Medan den franska tillsynsmyndigheten Autorité des marchés financiers beslutade att förbjuda all reklam för CFD: er. I mars följde den irländska finansiella tillsynsmyndigheten och lade fram ett förslag att antingen förbjuda CFD eller genomföra begränsningar av hävstångseffekt.

Elproduktion i Storbritannien med låg koldioxidredigering Redigera

Att stödja ny elproduktion med låg koldioxidutsläpp i Storbritannien dom, både kärnkraft och förnybar, Contracts for Difference (CfD) infördes genom Energy Act 2013 och ersatte successivt det tidigare systemet för förnybar energi. En rapport från House of Commons Library förklarade schemat som:

Kontrakt för skillnad (CfD) är ett system med omvända auktioner som är avsedda att ge investerare förtroende och säkerhet de måste investera i elproduktion med låga koldioxidutsläpp. CfD har också överenskommits på en bilateral basis, till exempel det avtal som ingicks för kärnkraftverket Hinkley Point C.

CfDs arbetar genom att fastställa priserna för låg koldioxidproduktion, minska de risker de står inför och säkerställa att kvalificerad teknik får ett pris för genererad kraft som stöder investeringar CfDs minskar också kostnader genom att fastställa det pris som konsumenterna betalar för koldioxidsnål el. Detta kräver att generatorerna betalar tillbaka pengar när elpriserna i grossistledet är högre än lösenpriset och ger ekonomiskt stöd när grossistpriserna på el är lägre.

Kostnaderna för CfD-systemet finansieras med en lagstadgad avgift på alla UK-baserade licensierade elleverantörer (så kallade leverantörsplikt), som överförs till konsumenter.