Federal Reserve historia

Federal Reserve historia

Testa dina kunskaper om Federal Reserve historia genom detta frågesport. Ytterligare frågesporter finns också tillgängliga.

1775-1791: Amerikansk valuta

För att finansiera den amerikanska revolutionen , tryckte den kontinentala kongressen den nya nationens första papperspengar. Kända som ”kontinenter”, fiat-sedlarna utfärdades i en sådan mängd att de ledde till inflation, som, trots att de var milda i början, snabbt accelererade när kriget utvecklades. människor tappade tron på anteckningarna, och frasen ”Inte värt ett kontinentalt” kom att betyda ”helt värdelös.”

1791-1811: Första försöket till centralbank

På uppmaning av dåvarande finansminister Alexander Hamilton, grundade kongressen Förenta staternas första bank, med huvudkontor i Philadelphia 1791. Det var det största företaget i USA land och dominerades av stora bank- och penningintressen. Många jordbrukarsinnade amerikaner var obekväma med tanken på en stor och kraftfull bank motståndare mot det. När bankens 20-åriga stadga e xpired 1811 Kongressen vägrade att förnya den med en röst.

1816-1836: Ett andra försök misslyckas

År 1816 var det politiska klimatet återigen benägen mot idén om en centralbank; med liten marginal gick kongressen med på att chartra Förenta staternas andra bank. Men när Andrew Jackson, en centralbankfiende, valdes till president 1828, lovade han att döda det. Hans attack mot dess bankstyrda makt berörde en populär nerv hos amerikaner, och när andra banks stadga gick ut 1836 förnyades den inte.

1836-1865: Free Banking Era

Statligt chartrade banker och uncharterade ”fria banker” tog tag under denna period och utfärdade sina egna sedlar, lösta in i guld eller specie. började också erbjuda efterfrågan på insättningar för att förbättra handeln. Som svar på en ökande volym checktransaktioner grundades New York Clearinghouse Association 1853 för att ge ett sätt för stadens banker att växla checkar och avveckla konton.

1863: National Banking Act

Under inbördeskriget antogs National Banking Act från 1863, som föreskrev nationella chartrade banker, vars cirkulerande sedlar måste backas upp av amerikanska statspapper. beskattning av statliga sedlar men inte nationella sedlar, vilket effektivt skapade en enhetlig valuta för nationen. Trots beskattning av deras sedlar fortsatte statsbankerna att blomstra på grund av den växande populariteten hos efterfrågan på insättningar, som hade tagit tag under Free Banking Era.

1873-1907: Finansiella paniker råder

Även om National Banking Act från 1863 skapade ett visst mått på valutastabilitet för den växande nationen, bankrörelser och finansiella panik fortsatte att plåga ekonomin. 1893 utlöste en bankpanik den värsta depressionen som USA någonsin hade sett, och ekonomin stabiliserades först efter ingripandet av finansmogulen J.P.Morgan. Det var tydligt att landets bank- och finanssystem behövde seriös uppmärksamhet.

1907: Ett mycket dåligt år

År 1907 slutade spekulationer på Wall Street med misslyckande och utlöste en särskilt allvarlig bankpanik. J.P.Morgan uppmanades återigen att avvärja katastrof. Vid den här tiden krävde de flesta amerikaner en reform av banksystemet, men strukturen för den reformen orsakade djup splittring mellan landets medborgare. Konservativa och kraftfulla ”penningförtroende” i de stora östra städerna motsattes kraftigt av ”progressiva”. Men det fanns ett växande samförstånd bland alla amerikaner om att en centralbankmyndighet behövdes för att säkerställa ett hälsosamt banksystem och tillhandahålla en elastisk valuta.

1908-1912: Scenen är inställd för decentraliserad centralbank

Aldrich-Vreeland Act av 1908, passerade som ett omedelbart svar på paniken 1907, förutsatt att valutan utfärdades under kriser. Den inrättade också den nationella valutakommissionen för att söka efter en långsiktig lösning på landets bank- och finansiella problem. Under ledning av senator Nelson Aldrich utvecklade kommissionen en bankstyrd plan. William Jennings Bryan och andra progressiva angrep planen; de ville ha en centralbank under allmänhet, inte bankir, kontroll. Valet av demokrat Woodrow Wilson 1912 dödade den republikanska Aldrich-planen, men scenen var för framväxten av en decentraliserad centralbank.

1912: Woodrow Wilson som finansiell reformator

Men inte personligen kunnig om bank- och finansfrågor, Woodrow Wilson begärde expertråd från Virginia Representative Carter Glass, snart ordförande för huskommittén för bank och finans, och från kommitténs expertrådgivare, H. Parker Willis, tidigare professor i ekonomi vid Washington och Lee University. Under större delen av 1912 arbetade Glass och Willis med ett centralbanksförslag, och i december 1912 presenterade de Wilson vad som skulle bli Federal Reserve Act med vissa modifieringar.

1913: Federal Reserve System är född

Från december 1912 till december 1913 diskuterades, formades och omformades Glass-Willis-förslaget. Den 23 december 1913, när president Woodrow Wilson undertecknade Federal Reserve Act i lag, stod det som ett klassiskt exempel på kompromiss – en decentraliserad centralbank som balanserade de privata bankernas konkurrerande intressen och den populistiska känslan.

1914: öppet för affärer

Innan den nya centralbanken kunde börja arbeta, hade reservbankens operativa kommitté, bestående av finansminister William McAdoo, jordbruksminister David Houston och valutaansvarig John Skelton Williams den svåra uppgiften att bygga en arbetsinstitution runt den nya lagen. Men den 16 november 1914 var de 12 städerna som valdes som platser för regionala reservbanker öppna för affärer, precis som fientligheter i Europa bröt ut i första världskriget.

1914-1919: Fed-politik under kriget

När första världskriget bröt ut i mitten av 1914 fortsatte amerikanska banker att fungera normalt, tack vare den utgivna nödvalutan enligt Aldrich-Vreeland Act från 1908. Men den större effekten i USA kom från reservbankernas förmåga att diskontera bankires accept. Genom denna mekanism hjälpte USA flödet av handelsvaror till Europa och hjälpte indirekt att finansiera kriget fram till 1917, då Förenta staterna officiellt förklarade krig mot Tyskland och finansieringen av vår egen krigsinsats blev avgörande.

1920-talet: början på öppna marknadsoperationer

Efter första världskriget, Benjamin Strong, chef från New York Fed från 1914 till hans död 1928, erkände att guld inte längre fungerade som den centrala faktorn för att kontrollera kredit. Strongs aggressiva handling för att stoppa en lågkonjunktur 1923 genom ett stort köp av statspapper gav tydliga bevis på kraften i öppna marknadsoperationer att påverka tillgängligheten av kredit i banksystemet. Under 1920-talet började Fed använda öppna marknadsoperationer som ett penningpolitiskt verktyg. Under sin tid upphöjde Strong också Fed: s ställning genom att främja relationer med andra centralbanker, särskilt Bank of England.

1929-1933: Marknadskraschen och den stora depressionen

Under 1920-talet varnade Virginia-representanten Carter Glass om att aktiespekulationer skulle leda till allvarliga konsekvenser. I oktober 1929 verkade hans förutsägelser förverkligas när aktiemarknaden kraschade och nationen föll i den värsta depressionen i dess historia. Mellan 1930 och 1933 misslyckades nästan 10 000 banker, och i mars 1933 förklarade den nyligen invigda presidenten Franklin Delano Roosevelt en helgdag, medan regeringstjänstemän brottades med sätt att avhjälpa nationens ekonomiska svårigheter. Många människor skyllde Fed för att inte hindra spekulativa utlåningar som ledde till kraschen, och vissa hävdade också att bristande förståelse för monetär ekonomi hindrade Fed från att föra politik som kunde ha minskat depressionens djup.

1933: Depressionens efterdyning

Som reaktion på den stora depressionen antog kongressen banklagen från 1933, bättre känd som Glass-Steagall Act, och uppmanade till separering av kommersiella och investeringsbank och kräver användning av statspapper som säkerhet för Federal Reserve-sedlar. Lagen inrättade också Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), placerade öppna marknadsoperationer under Fed och krävde att bankholdingsföretag skulle granskas av Fed, en praxis som skulle få djupgående framtida konsekvenser, eftersom holdingbolag blev en vanlig struktur för banker över tiden. Som en del av de massiva reformerna som pågår, återkallade Roosevelt alla guld- och silvercertifikat, vilket effektivt avslutade guldet och alla andra metallstandarder.

1935: Fler förändringar framöver

Banklagen från 1935 krävde ytterligare förändringar i Fed: s struktur, inklusive skapandet av Federal Open Market Committee (FOMC) som en separat juridisk enhet. avlägsnande av finansministeriet och valutaövervakaren från Feds styrelse och fastställande av medlemmarnas villkor vid 14 år.Efter andra världskriget lade sysselsättningslagen till målet att lova maximal sysselsättning i listan över Fed: s ansvar. 1956 utsåg lagen om bankinnehavsföretaget Fed som tillsynsmyndighet för bankinnehavsbolag som äger mer än en bank, och 1978 krävde Humphrey-Hawkins Act att Fed-ordföranden rapporterade till kongressen två gånger om året om penningpolitiska mål och mål.

1951: Treasury Accord

Federal Reserve System åtagit sig formellt att upprätthålla en låg räntepinne på statsobligationer 1942 efter att USA gick in i andra världskriget. Det gjorde det på begäran av statskassan för att låta den federala regeringen delta i billigare skuldfinansiering under kriget. För att upprätthålla den fasta räntan tvingades Fed att ge upp kontrollen över portföljens storlek och penningmängden. Konflikter mellan statskassan och Fed kom fram när statskassan instruerade centralbanken att hålla fast pinnen efter Koreakrigets början 1950.

President Harry Truman och finansminister John Snyder var båda starka anhängare av den låga räntepinnen. Presidenten ansåg att det var hans plikt att skydda patriotiska medborgare genom att inte sänka värdet på de obligationer som de hade köpt under kriget. Till skillnad från Truman och Snyder var Federal Reserve inriktad på behovet av att hålla inflationstrycket i ekonomin orsakad av intensifieringen av Koreakriget. Många i styrelsen, inklusive Marriner Eccles, förstod att den tvingade skyldigheten att bibehålla den låga räntepinnen gav en alltför stor monetär expansion som orsakade inflation. Efter en hård debatt mellan Fed och statskassan för kontroll över räntor och USA: s penningpolitik löstes deras tvist, vilket resulterade i ett avtal som kallades Treasury-Fed-avtalet. Detta eliminerade Fed: s skyldighet att tjäna pengar på statsskuldens fasta ränta och blev avgörande för centralbankernas oberoende och för hur penningpolitiken bedrivs av Federal Reserve idag.

1970-80-talet: Inflation och deflation

På 1970-talet steg inflationen i takt med att producent- och konsumentpriserna steg, oljepriserna steg och det federala underskottet mer än fördubblades. I augusti 1979, när Paul Volcker svor in som Fed-ordförande, behövdes drastiska åtgärder för att bryta inflationens strypning på den amerikanska ekonomin. Volckers ledarskap som Fed-ordförande under 1980-talet, även om det var smärtsamt på kort sikt, lyckades totalt sett med att ta kontroll över dubbelsiffrig inflation.

1980 Ställa in scenen för finansiell modernisering

The Monetary Control Act från 1980 krävde att Fed skulle prissätta sina finansiella tjänster konkurrenskraftigt mot leverantörer av den privata sektorn och att fastställa reservkrav för alla berättigade finansinstitut. Lagen markerar början på en period av moderna reformer av bankbranschen. Efter passagen växte interstatlig bankväxt ut, och banker började erbjuda räntebetalande konton och instrument för att locka kunder från mäklarföretag. Hinder för försäkringsverksamhet visade sig dock svårare att kringgå. Ändå var förändringsmomentet stadigt, och 1999 antogs Gramm-Leach-Bliley Act, i huvudsak och störde Glass-Steagall Act från 1933 och tillät banker att erbjuda en meny med finansiella tjänster, inklusive investmentbank och försäkring.

1990-talet: Den längsta ekonomiska expansionen

Två månader efter att Alan Greenspan tillträdde som Fed ordförande , kraschade aktiemarknaden den 19 oktober 1987. Som svar beordrade han Fed att utfärda ett uttalande om en mening innan början av handeln den 20 oktober: ”Federal Reserve, i överensstämmelse med sitt ansvar som nationens centralbank, bekräftade idag är den beredd att tjäna som en källa till likviditet för att stödja det ekonomiska och finansiella systemet. ” Den 10-åriga ekonomiska expansionen på 1990-talet slutade i mars 2001 och följdes av en kort, grund lågkonjunktur som slutade i november 2001. Som svar på 1990-talets sprängning av börsen under de första åren av decenniet, Fed sänkte räntorna snabbt. Under hela 1990-talet använde Fed penningpolitiken vid ett flertal tillfällen, inklusive kreditkrisen i början av 1990-talet och den ryska försumligheten på statspapper för att hindra potentiella finansiella problem från att negativt påverka den reala ekonomin. präglat av generellt sjunkande inflation och den längsta fredstidens ekonomiska expansion i vårt lands historia.

11 september 2001

Federal Reserve: s effektivitet som centralbank testades den 11 september 2001 när terrorattackerna mot New York, Washington och Pennsylvania stör de amerikanska finansmarknaderna.Fed utfärdade ett kort uttalande som påminde om sitt tillkännagivande 1987: ”Federal Reserve System är öppet och fungerar. Rabattfönstret är tillgängligt för att tillgodose likviditetsbehov.” Under de efterföljande dagarna sänkte Fed räntorna och lånade ut mer än 45 miljarder dollar till finansinstitut för att ge stabilitet i den amerikanska ekonomin. I slutet av september hade Fed-utlåningen återgått till nivåerna före 11 september och en potentiell likviditet krisen hade avvärjats. Fed spelade en avgörande roll för att dämpa effekterna av attackerna den 11 september på amerikanska finansmarknader. Federal Reserve ändrade sina diskonteringsfönster så att de hade räntor i fönstret som var högre än den rådande Fed-fonden och gav ransoneringen av lån till banker genom räntor. h3>

Under början av 2000-talet möjliggjorde låga bostadsräntor och utökad tillgång till kredit husägare för fler människor, vilket ökade efterfrågan på bostäder och ökade bostadspriserna. Bostadsboomen fick en boost från ökad värdepapperisering av inteckningar – ett där inteckningar buntades samman till värdepapper som handlades på finansmarknaderna. Värdepapperisering av riskfyllda inteckningar expanderade snabbt, inklusive subprime-inteckningar till låntagare med dåliga kredituppgifter.

Läs mer …