Ekonomiskt mervärde

EVA är nettoresultat efter skatt (eller NOPAT) minus en kapitalkostnad, den senare är produkten av kapitalkostnaden och det ekonomiska kapitalet. Grundformeln är:

EVA = (ROIC – WACC) ⋅ (totala tillgångar – kortfristiga skulder) = NOPAT – WACC ⋅ (totala tillgångar – kortfristiga skulder) {\ displaystyle {\ begin {align} {\ text {EVA }} & = ({\ text {ROIC}} – {\ text {WACC}}) \ cdot ({\ text {totala tillgångar}} – {\ text {nuvarande skuld }}) \\ & = {\ text {NOPAT}} – {\ text {WACC}} \ cdot ({\ text {totala tillgångar}} – {\ text {aktuell ansvar}}) \ end {align}}}

där:

EVA-beräkning:

EVA = nettoresultat efter skatt – en kapitalkostnad

därför EVA = NOPAT – (c × kapital), eller alternativt

EVA = (r × kapital) – (c × kapital) så att EVA = (r – c) × kapital

där

r = avkastningskurs och c = kapitalkostnad eller den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC).

NOPAT är vinst som härrör från företagets verksamhet efter kontant skatt men före finansieringskostnader och bokföringar som inte är kontanta. Det är den totala vinsten som finns tillgänglig för att ge en kontantavkastning till dem som tillhandahåller kapital till företaget.

Kapital är det belopp som investeras i verksamheten, netto efter avskrivningar. Det kan beräknas som summan av räntebärande skulder och eget kapital eller som summan av nettotillgångar minus icke räntebärande kortfristiga skulder (NIBCLs).

Kapitalavgiften är det kassaflöde som krävs för att kompensera investerare för företagets risker med tanke på investerat ekonomiskt kapital.

Kapitalkostnaden är det lägsta avkastning på kapital som krävs för att kompensera investerare (skuld och eget kapital) för bärande risk, deras möjlighetskostnad.

Ett annat perspektiv på EVA kan uppnås genom att titta på en företags avkastning på nettotillgångar (RONA) . RONA är ett förhållande som beräknas genom att dividera ett företags NOPAT med mängden kapital det använder (RONA = NOPAT / Capital) efter att ha gjort nödvändiga justeringar av de uppgifter som rapporterats av ett konventionellt finansiellt redovisningssystem.

(RONA – minimikrav på avkastning) × nettoinvesteringar

Om RONA ligger över tröskelvärdet är EVA positivt.