DuPont-analys

Vad är DuPont-analys?

Under 1920-talet utvecklade ledningen på DuPont Corporation en modell som heter DuPont Analysis för en detaljerad bedömning av företagets lönsamhet. DuPont-analys är ett verktyg som kan hjälpa oss att undvika vilseledande slutsatser angående ett företags lönsamhet. Net IncomeNet Income är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre kärnredovisningarna. Medan det nås genom

Analysen av företagets lönsamhet innebär vissa nyanser. Till exempel, i ROE-formeln använder vi det bokförda värdet Par ValuePar Value är det nominella eller nominella värdet på en obligation, eller aktie, eller kupong som anges på ett obligations- eller aktieintyg. Det är ett statiskt värde av företagets gemensamma kapital Aktieägarandel Aktieägarandelar (även känt som Aktieägarskapital) är ett konto i företagets balansräkning som består av aktiekapital plus. Denna beräkningsmetod kan vara vilseledande, eftersom vi inte kan vara säkra på vad som resulterade i förändringen av det gemensamma kapitalet. För att undvika felaktiga slutsatser baserat på ROE-analysen kan vi använda en mer ingående analys av denna åtgärd.

Lönsamhet och ROE

Lönsamhet är en ett mått på ett företags förmåga att generera intäkter i förhållande till sina utgifter och andra kostnader. Det är en av de viktigaste mätvärdena för utvärdering av ett företags framgång. Return on Equity (ROE) är ett vanligt redovisningsförhållande som bedömer företagets lönsamhet. Det representerar den vinst som returneras i procent av den summa pengar som aktieägarna investerade. ROE beräknas av:

ROE kan ge användbar insikt om företagets prestanda, eftersom vi enkelt kan definiera riktmärket för denna åtgärd. Till exempel, om du är en investerare som letar efter nya investeringsmöjligheter, kan du enkelt jämföra ROE för olika företag och välja den med högsta mått eftersom det lovar att ge dig den största vinsten för den investerade summan.

Basic DuPont-modell

Den grundläggande DuPont-analysmodellen är en metod för att bryta ner den ursprungliga ekvationen för ROE i tre komponenter: driftseffektivitet, tillgångseffektivitet och hävstång. Driftseffektiviteten mäts av nettovinstmarginalen och anger mängden nettoresultat som genereras per försäljningsdollar.

Tillgångseffektiviteten mäts av den totala omsättningen och representerar försäljningsbeloppet som genereras per dollar av tillgångar. Slutligen bestäms finansiell hävstång av Equity Multiplier.

Figur 1. Grundläggande DuPont-modell

Ekvationen för den grundläggande DuPont-modellen är som följer:

Vi kan också representera komponenterna som förhållanden:

De två första komponenterna bedömer verksamhetens verksamhet. Ju större dessa komponenter är, desto mer produktiv är verksamheten. Det är dock värt att nämna att, beroende på bransch där företaget verkar, tenderar nettovinstmarginalen och omsättningen totalt att växla mellan varandra. Till exempel kommer en maskintillverkare sannolikt att generera en låg omsättning av tillgångar och kräva stora investeringar. Detta kommer förmodligen att se en hög vinstmarginal för att kompensera för den låga omsättningen.

Å andra sidan kommer en snabbmatrestaurang sannolikt att se en hög tillgångsomsättning men en mycket mindre vinstmarginal på grund av lägre priser. Den sista komponenten, finansiell hävstång, fångar företagets finansiella verksamhet. Ju mer hävstång företaget tar desto högre är risken för fallissemang.

Ändå, även om företaget verkar i en värld där det inte finns någon sannolikhet för fallissemang, leder ytterligare hävstång fortfarande till en negativ effekt på ROE . Ytterligare hävstång innebär att företaget behöver betala mer ränta, vilket sänker nettoinkomsten. Därefter ser företaget en lägre nettovinstmarginal.

En femstegs DuPont-modell

Den grundläggande DuPont-analysmodellen isolerar inte den löpande verksamheten från finansieringsaktiviteterna. Detta framgår av vår iakttagelse av förhållandet mellan hävstång och vinstmarginal.

En femstegs DuPont-modell hjälper till att lösa detta problem. I den här modellen kommer vi att ytterligare dela upp de komponenter som används i basmodellen för att isolera operationer och finansiella effekter på ROE. Först och främst bryter du ner nettovinstmarginalen med:

Därefter kan vi isolera effekten av räntekostnaden på Nettovinstmarginal:

Efter att ha ordnat om komponenterna i formeln får vi:

I den här modellen lyckades vi skilja effekten av räntekostnader på nettovinstmarginalen.Således, om företaget ökar sin hävstångseffekt, kommer vi att kunna se om denna åtgärd kommer att påverka dess nettoresultat eller kommer att öka dess ROE. Självklart ger modellen en mer ingående analys av förarna bakom ROE-förändringarna.

DuPont-analys är en av många mätvärden som används för att utvärdera företag.

Relaterade avläsningar

För att lära dig mer och utveckla din karriär, se följande CFI-resurser:

• Analys av finansiella rapporter Analys av finansiella rapporter Uttalanden Hur man utför analys av finansiella rapporter. Den här guiden lär dig att utföra en finansiell analys av resultaträkningen.
• ScenarioanalysScenarioanalysScenarioanalys är en process för att undersöka och utvärdera möjliga händelser eller scenarier som kan ske i framtiden och förutsäga
• Känslighetsanalys Vad är känslighetsanalys? Känslighetsanalys är ett verktyg som används i ekonomisk modellering för att analysera hur olika värden för en uppsättning oberoende variabler påverkar en beroende variabel.
• Projicerande resultaträkningsinstrument Objekt Vi diskuterar de olika metoderna för att projicera resultatposter. Projicerade resultaträkningsrader börjar med försäljningsintäkter och sedan kostnad