Fonduri mutuale vs. ETF-uri: Care este diferența?

Fonduri mutuale vs. ETF-uri: o prezentare generală

Fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) sunt ambele create din conceptul de investiții de fonduri comune, adesea aderând la un strategie pasivă, indexată, care încearcă să urmărească sau să reproducă indicii de referință reprezentativi. Fondurile grupate grupează valori mobiliare pentru a oferi investitorilor avantajul unui portofoliu diversificat. Conceptul de fond colectiv oferă în primul rând diversificare și vine cu economii de scară, permițând managerilor să scadă costurile de tranzacție prin tranzacții cu acțiuni de loturi mari cu capital de investiții grupat.

Asemănări

Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile vor avea de obicei între 100 și 3.000 de titluri individuale diferite în cadrul f und. Ambele tipuri de investiții sunt, de asemenea, reglementate în principal de cele trei legi principale privind valorile mobiliare adoptate după prăbușirea pieței din 1929.

• Securities Act din 1933
• Securities and Exchange Act din 1934
• Investment Company Act din 1940

În timp ce aceste două produse de investiții sunt construite din același fond comun concept și reglementat de aceleași legi principale privind valorile mobiliare, există, fără îndoială, unele diferențe cheie între fondurile mutuale și ETF-uri. Aceste diferențe pot fi atrăgătoare în funcție de investitor.

Fonduri mutuale

MFS Investment Management a oferit primul fond mutual SUA în 1924. De la Fondurile mutuale din anii 1920 au oferit investitorilor o selecție extinsă de oferte de fonduri comune. În timp ce unele fonduri mutuale sunt gestionate pasiv, mulți investitori caută aceste valori mobiliare pentru valoarea adăugată pe care o pot oferi într-o strategie gestionată activ. Pentru acești investitori, managementul activ este diferențiatorul cheie, deoarece se bazează pe un manager profesionist pentru a construi un portofoliu optim, mai degrabă decât doar după un index.

Dintre cele două opțiuni, ca investiție principală, gestionată activ, fondurile mutuale vin cu unele complexități adăugate. În mod obișnuit, comisioanele de administrare vor fi mai mari pentru un fond mutual, deoarece managerii sunt însărcinați cu o sarcină mai dificilă în identificarea celor mai bune titluri de valoare care să se potrivească strategiei portofoliului. Fondurile mutuale au avut, de asemenea, o integrare de lungă durată în procesul de tranzacționare cu servicii complete. Această ofertă de servicii complete este motivul principal pentru structurarea claselor de acțiuni și, de asemenea, poate adăuga câteva considerente suplimentare privind comisioanele.

Fondurile mutuale sunt create pentru a fi oferite cu mai multe clase de acțiuni . Fiecare clasă de acțiuni are structurarea comisioanelor care necesită investitorului să plătească diferite tipuri de încărcări de vânzări către un broker. Diferitele clase de acțiuni au, de asemenea, diferite tipuri de comisioane operaționale.

Onorariile operaționale ale unui fond mutual sunt exprimate integral investitorului prin raportul cheltuielilor. Raportul cheltuielilor este alcătuit din comisioane de administrare, cheltuieli operaționale și comisioane 12b-1. Taxele 12b-1 sunt un diferențiator fundamental între fondurile mutuale și ETF-uri. Fondul mutual necesită taxe 12b-1 pentru a susține costurile asociate vânzării fondului prin relații de brokeraj cu servicii complete. Taxele 12b-1 nu sunt necesare la ETF-uri și, prin urmare, pot face raportul cheltuielilor fondului mutual ușor mai mare.

Este, de asemenea, vital pentru un investitor să înțeleagă prețul fondurilor mutuale. Fondurile mutuale sunt evaluate pe baza unei valori nete a activului (NAV) care este calculată la sfârșitul zilei de tranzacționare. Fondurile mutuale open-end standard pot fi cumpărate și vândute numai la valoarea lor NAV, ceea ce înseamnă că un investitor care efectuează o tranzacție în ziua tranzacționării trebuie să aștepte până când prețul final este calculat pentru a tranzacționa comanda lor.

Schimbă fonduri tranzacționate

Primul ETF a fost introdus în 1993 pentru a urmări S & P 500, iar numărul acestora a crescut la peste 3.400 de ETF-uri până la sfârșitul anului 2017. Regulamentele impuneau în primul rând ca aceste fonduri să fie gestionate pasiv cu valori mobiliare care urmăresc un indice. În 2008, Securities and Exchange Commission (SEC) și-a simplificat procesul de aprobare pentru ETF-uri, care pentru prima dată a permis ETF-urile gestionate activ.

Din punct de vedere istoric, ETF-urile au fost popular pentru investitorii de indici care doresc să câștige expunere la un anumit segment de piață, cu avantajele diversificării în sector. În ultimii ani, fondurile beta inteligente au devenit din ce în ce mai populare, activele crescând cu aproape 20% anual în ultimii cinci ani. metodologia indexului. Această personalizare permite investitorilor să aleagă dintre opțiuni de index cu caracteristici fundamentale selectate care, în multe cazuri, pot depăși în mod substanțial. Odată cu evoluția fondurilor inteligente cu indice beta, opțiunile ETF s-au extins, oferind investitorilor o varietate mai largă de opțiuni ETF pasive.

Taxele sunt, de asemenea, un aspect important pentru investitorii ETF. ETF-urile nu suportă taxe de încărcare pentru vânzări. Investitorii vor plăti un comision dacă sunt necesari pentru tranzacționarea lor, dar multe ETF-uri tranzacționează gratuit. Când vine vorba de cheltuieli operaționale, ETF-urile prezintă, de asemenea, mai multe diferențe față de opțiunea de fonduri mutuale.

Cheltuielile ETF sunt de obicei mai mici din câteva motive. ETF-urile au comisioane de administrare mai mici, deoarece multe dintre ele sunt fonduri pasive care nu necesită o analiză a stocurilor de la administratorul fondului. Taxele de tranzacție sunt, de asemenea, de obicei mai mici, deoarece este nevoie de mai puține tranzacții. După cum sa menționat, ETF-urile nu percep nici comisioane 12b-1, ceea ce scade raportul cheltuielilor globale.

Prețurile ETF-urilor diferă și de prețurile fondurilor mutuale. O considerație importantă la compararea celor două. ETF-urile se tranzacționează pe tot parcursul zilei pe bursele ca o acțiune. Această tranzacționare activă poate atrage mulți investitori care preferă tranzacționarea în timp real și activitatea de tranzacționare din portofoliul lor. În general, prețul unui ETF reflectă prețul în timp real al titlurilor deținute în portofoliu.

Considerații speciale – Impozite

Impozite pe fondurile mutuale iar ETF-urile sunt ca orice altă investiție în care veniturile obținute sunt impozitate. Investitorii trebuie să plătească fie impozitul pe câștigurile de capital pe termen scurt, fie pe termen lung, atunci când își vând acțiunile pentru profit. Câștigurile de capital pe termen scurt se aplică acțiunilor deținute cu mai puțin de un an înainte de vânzare. Impozitele pe termen lung includ profitul din acțiuni vândute după deținerea pentru un an sau mai mult.

Câștigurile de capital pe termen scurt sunt impozitate la rata obișnuită a impozitului pe venit. Câștigurile de capital pe termen lung sunt impozitate la 0%, 15% și 20%, în funcție de categoria de impozite pe venit obișnuită a investitorului. Investitorii în fonduri mutuale și ETF trebuie, de asemenea, să plătească impozite pentru orice dividende pe care le primesc de la participație. dividendele sunt impozitate la rata obișnuită a impozitului pe venit. Dividendele calificate sunt impozitate la rata câștigurilor de capital pe termen lung.

Fondurile mutuale au de obicei implicații fiscale mai mari, deoarece plătesc investitorilor distribuții de câștiguri de capital. Aceste distribuții de capital plătite de fondul mutual sunt impozabile. ETF-urile nu plătesc de obicei distribuții de capital și, prin urmare, pot avea un ușor avantaj fiscal.

Pentru investitorii care își dețin activele într-un vehicul cu avantaje fiscale, cum ar fi un 401 (k), acest avantaj dispare. 401 (k) s și alte planuri calificate iau contribuții pe bază de impozitare amânată. Banii care sunt depuși – până la anumite anuale limite – nu este supus niciunui impozit pe venit. În plus, investițiile în cont pot crește fără impozite și nu suportă taxe la efectuarea tranzacțiilor.