Valor econômico agregado (Português)

O EVA é o lucro operacional líquido após os impostos (ou NOPAT) menos um encargo de capital, sendo este último o produto do custo de capital e do capital econômico. A fórmula básica é:

EVA = (ROIC – WACC) ⋅ (ativo total – passivo circulante) = NOPAT – WACC ⋅ (ativo total – passivo circulante) {\ displaystyle {\ begin {align} {\ text {EVA }} & = ({\ text {ROIC}} – {\ text {WACC}}) \ cdot ({\ text {total de ativos}} – {\ text {passivo atual }}) \\ & = {\ text {NOPAT}} – {\ text {WACC}} \ cdot ({\ text {total de ativos}} – {\ text {atual passivo}}) \ end {align}}}

onde:

Cálculo do EVA:

EVA = lucro operacional líquido após impostos – um encargo de capital

portanto, EVA = NOPAT – (c × capital) ou, alternativamente,

EVA = (r × capital) – (c × capital) de modo que EVA = (r – c) × capital

onde

r = taxa de retorno ec = custo de capital, ou custo médio ponderado de capital (WACC).

NOPAT são os lucros derivados das operações de uma empresa após os impostos em dinheiro, mas antes dos custos de financiamento e lançamentos contábeis que não sejam em dinheiro. É o conjunto total de lucros disponível para fornecer um retorno em dinheiro para aqueles que fornecem capital para a empresa.

O capital é a quantia em dinheiro investido na empresa, líquido de depreciação. Pode ser calculado como a soma da dívida e do patrimônio líquido ou como a soma dos ativos líquidos menos os passivos correntes não remunerados (NIBCLs).

O encargo de capital é o fluxo de caixa necessário para compensar os investidores pelo risco do negócio, dado o montante de capital econômico investido.

O custo de capital é o mínimo taxa de retorno sobre o capital necessária para compensar os investidores (dívida e patrimônio) por assumirem o risco, seu custo de oportunidade.

Outra perspectiva sobre o EVA pode ser obtida examinando o retorno sobre os ativos líquidos de uma empresa (RONA) . RONA é um índice calculado dividindo-se o NOPAT de uma empresa pelo montante de capital que ela emprega (RONA = NOPAT / Capital) após fazer os ajustes necessários dos dados relatados por um sistema de contabilidade financeira convencional.

EVA = (RONA – retorno mínimo obrigatório) × investimentos líquidos

Se RONA estiver acima da taxa limite, o EVA é positivo.