Fundos mútuos vs. ETFs: qual é a diferença?

Fundos mútuos vs. ETFs: uma visão geral

Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETFs) são ambos criados a partir do conceito de investimento em fundos agrupados, muitas vezes aderindo a um estratégia passiva e indexada que tenta rastrear ou replicar índices de benchmark representativos. Os fundos agrupados agrupam títulos para oferecer aos investidores o benefício de uma carteira diversificada. O conceito de fundo conjunto oferece principalmente diversificação e vem com economias de escala, permitindo que os gestores diminuam os custos de transação por meio de transações de grandes lotes de ações com capital de investimento agrupado.

Semelhanças

Ambos os fundos mútuos e ETFs normalmente têm de 100 a 3.000 títulos individuais diferentes dentro do f und. Ambos os tipos de investimentos também são regulados principalmente pelas três principais leis de valores mobiliários promulgadas após a quebra do mercado de 1929.

• Securities Act de 1933
• Securities and Exchange Act de 1934
• Investment Company Act de 1940

Embora esses dois produtos de investimento sejam construídos a partir do mesmo fundo comum conceito e regulado pelas mesmas principais leis de valores mobiliários, há, sem dúvida, algumas diferenças importantes entre fundos mútuos e ETFs. Essas diferenças podem ser atraentes, dependendo do investidor.

Fundos mútuos

A MFS Investment Management ofereceu o primeiro fundo mútuo dos EUA em 1924. Desde o Os fundos mútuos da década de 1920 oferecem aos investidores uma ampla seleção de ofertas de fundos agrupados. Embora alguns fundos mútuos sejam administrados passivamente, muitos investidores procuram nesses títulos o valor agregado que podem oferecer em uma estratégia administrada ativamente. Para esses investidores, a gestão ativa é o principal diferencial, pois eles contam com um gerente profissional para construir um portfólio ideal, em vez de apenas seguir um índice.

Das duas opções, como os principais investimentos geridos ativamente, os fundos mútuos apresentam algumas complexidades adicionais. Normalmente, as taxas de administração serão mais altas para um fundo mútuo porque os gestores têm uma tarefa mais difícil de identificar os melhores títulos para se adequar à estratégia da carteira. Os fundos mútuos também tiveram integração de longa data no processo de transação de corretagem de serviço completo. Esta oferta de serviço completo é a principal razão para a estruturação de classes de ações e também pode adicionar algumas considerações de taxas adicionais.

Os fundos mútuos são criados para serem oferecidos com várias classes de ações . Cada classe de ações tem sua estrutura de taxas que exige que o investidor pague diferentes tipos de cargas de vendas a um corretor. Diferentes classes de ações também têm diversos tipos de taxas operacionais.

As taxas operacionais de um fundo mútuo são expressas de forma abrangente para o investidor por meio do índice de despesas. O índice de despesas é composto por taxas de administração, despesas operacionais e taxas 12b-1. As taxas 12b-1 são um diferenciador fundamental entre fundos mútuos e ETFs. O fundo mútuo exige taxas 12b-1 para suportar os custos associados à venda do fundo por meio de relações de corretagem de serviço completo. As taxas 12b-1 não são necessárias com ETFs e, portanto, podem tornar o índice de despesas do fundo mútuo ligeiramente mais alto.

Também é vital para um investidor entender a precificação de fundos mútuos. Os fundos mútuos são avaliados com base no valor patrimonial líquido (NAV), que é calculado no final do dia de negociação. Os fundos mútuos abertos padrão só podem ser comprados e vendidos em seu NAV, o que significa que um investidor que fizer uma transação durante o dia de negociação deve esperar até que o preço final seja calculado para realizar a transação.

Exchange Traded Funds

O primeiro ETF foi introduzido em 1993 para rastrear o S & índice P 500, e seu número cresceu para mais de 3.400 ETFs no final de 2017. Os regulamentos exigiam principalmente que esses fundos fossem administrados de forma passiva com títulos que acompanhassem um índice. Em 2008, a Securities and Exchange Commission (SEC) simplificou seu processo de aprovação de ETFs, que pela primeira vez permitiu ETFs gerenciados ativamente.

Historicamente, os ETFs têm sido popular para investidores em índices que buscam ganhar exposição a um segmento de mercado específico com os benefícios de ter diversificação em todo o setor. Nos últimos anos, os fundos smart beta se tornaram mais populares, com ativos crescendo quase 20% ao ano nos últimos cinco anos. Dentro da arena de oferta de ETF, um ETF beta inteligente fornece um tipo de produto de índice personalizado construído em torno de um fator baseado em metodologia de índice. Essa personalização permite que os investidores escolham opções de índice com características fundamentais selecionadas que, em muitos casos, podem apresentar desempenho significativamente melhor. Com a evolução dos fundos de índice beta inteligente, as opções de ETF se ampliaram, oferecendo aos investidores uma variedade mais ampla de opções de ETF passivos.

As taxas também são uma consideração importante para os investidores em ETF. Os ETFs não cobram taxas de carga de vendas. Os investidores pagarão uma comissão se necessário para negociá-los, mas muitos ETFs negociam de graça. Quando se trata de despesas operacionais, os ETFs também apresentam várias diferenças em relação à opção de fundo mútuo.

As despesas do ETF geralmente são menores por alguns motivos. Os ETFs têm taxas de administração mais baixas porque muitos deles são fundos passivos que não exigem análise de ações do administrador do fundo. As taxas de transação também são normalmente mais baixas, pois menos negociações são necessárias. Conforme mencionado, os ETFs também não cobram taxas 12b-1, o que diminui o índice geral de despesas.

O preço dos ETFs também difere do preço de fundos mútuos. Uma consideração importante ao comparar os dois. Os ETFs são negociados ao longo do dia nas bolsas como uma ação. Essa negociação ativa pode atrair muitos investidores que preferem negociações em tempo real e atividades de transação em seu portfólio. No geral, o preço de um ETF reflete o preço em tempo real dos títulos mantidos na carteira.

Considerações especiais – impostos

Impostos sobre fundos mútuos e os ETFs são como qualquer outro investimento em que qualquer rendimento ganho é tributado. Os investidores devem pagar imposto sobre ganhos de capital de curto ou longo prazo ao vender suas ações com lucro. Os ganhos de capital de curto prazo aplicam-se a ações detidas menos de um ano antes da venda. Os impostos de longo prazo incluem o lucro das ações vendidas após detenção por um ano ou mais.

Os ganhos de capital de curto prazo são tributados à taxa normal do imposto de renda. Os ganhos de capital de longo prazo são tributados em 0%, 15% e 20%, dependendo da faixa de imposto de renda normal do investidor. Os investidores em fundos mútuos e ETFs também devem pagar impostos sobre quaisquer dividendos que receberem da participação. os dividendos são tributados à taxa de imposto de renda normal. Os dividendos qualificados são tributados à taxa de ganhos de capital de longo prazo.

Os fundos mútuos normalmente têm implicações fiscais mais altas porque pagam aos investidores distribuições de ganhos de capital. Essas distribuições de capital pagas pelo fundo mútuo são tributáveis. Os ETFs geralmente não pagam distribuições de capital e, portanto, podem ter uma pequena vantagem fiscal.

Para investidores que mantêm seus ativos em um veículo com vantagem fiscal como um 401 (k), essa vantagem desaparece. 401 (k) se outros planos qualificados recebem contribuições em uma base de imposto diferido. Dinheiro que é depositado – até certo ano limites – não está sujeito a nenhum imposto de renda. Além disso, os investimentos na conta podem crescer sem impostos e não incorre em impostos quando as negociações são feitas.