Contrato por diferença
InventionEdit
Os CFDs foram desenvolvidos originalmente no início da década de 1990 em Londres como um tipo de swap de ações negociado na margem. A invenção do CFD é amplamente creditada a Brian Keelan e Jon Wood, ambos do UBS Warburg, em seu negócio com a Trafalgar House no início dos anos 1990.
Asset Management e Synthetic Prime BrokerageEdit
Os CFDs foram inicialmente usados por fundos de hedge e negociadores institucionais para obter uma exposição econômica a ações na Bolsa de Valores de Londres, em parte porque exigiam apenas uma pequena margem, mas também, uma vez que nenhuma ação física mudou de mãos, também evitou o imposto de selo no Reino Unido.
Continua sendo comum para os fundos de hedge e outros gestores de ativos usar CFDs como uma alternativa às participações físicas (ou venda a descoberto física) para ações listadas no Reino Unido, com perfis de risco e alavancagem semelhantes. O corretor principal de um fundo de hedge agirá como a contraparte do CFD, e muitas vezes irá cobrir seu próprio risco sob o CFD (ou seu risco líquido sob todos os CFDs mantidos por seus clientes, longos e curtos) negociando ações físicas na bolsa. As negociações do corretor principal por conta própria, para fins de hedge, estarão isentas do imposto de selo do Reino Unido.
Retail tradingEdit
No final da década de 1990, os CFDs foram introduzidos no varejo. Eles foram popularizados por várias empresas do Reino Unido, caracterizadas por plataformas de negociação on-line inovadoras que tornavam fácil ver os preços ao vivo e negociar em tempo real. A primeira empresa a fazer isso foi a GNI (originalmente conhecida como Gerrard & National Intercommodities); GNI e seu serviço de negociação de CFD, GNI Touch foi posteriormente adquirido pela MF Global. Eles foram logo seguidos por IG Markets e CMC Markets, que começaram a popularizar o serviço em 2000.
Por volta de 2001, vários fornecedores de CFDs perceberam que os CFDs tinham o mesmo efeito econômico que financeiro spread betting no Reino Unido, exceto que os lucros das spread betting estavam isentos do imposto sobre ganhos de capital. A maioria dos provedores de CFD lançaram operações de apostas financeiras em paralelo à oferta de CFD. No Reino Unido, o mercado de CFD espelha o mercado de apostas em spread financeiro e os produtos são, em muitos aspectos, os mesmos. No entanto, ao contrário dos CFDs, que foram exportados para vários países diferentes, as apostas generalizadas, visto que contam com uma vantagem fiscal específica do país, permaneceram principalmente um fenômeno do Reino Unido e da Irlanda.
Os fornecedores de CFD então começou a se expandir para mercados internacionais, começando com a Austrália em julho de 2002 pela IG Markets e CMC Markets. Desde então, os CFDs foram introduzidos em vários outros países. Eles estão disponíveis na Austrália, Áustria, Canadá, Chipre, França, Alemanha, Hong Kong, Irlanda, Israel, Itália, Japão, Holanda, Luxemburgo, Noruega, Polônia, Portugal, Romênia, Rússia, Cingapura, África do Sul, Espanha, Suécia , Suíça, Turquia, Reino Unido e Nova Zelândia. Eles não são permitidos em vários outros países – principalmente nos Estados Unidos, onde, devido às regras sobre produtos de balcão, os CFDs não podem ser negociados por investidores de varejo, a menos que em uma bolsa registrada e não haja nenhuma bolsa nos EUA que ofereça CFDs.
Em 2016, a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) emitiu um alerta sobre a venda de produtos especulativos para investidores de varejo que incluíam a venda de CFDs.
Tentativa de bolsa australiana para mudar para o Exchange tradingEdit
A maioria dos CFDs são negociados OTC usando o acesso direto ao mercado (DMA) ou modelo de formador de mercado, mas de 2007 até junho de 2014 a Australian Securities Exchange (ASX) ofereceu CFDs negociados em bolsa. Como resultado, uma pequena porcentagem de CFDs foi negociada através da bolsa australiana durante este período.
As vantagens e desvantagens de ter uma bolsa CFD negociada eram semelhantes para a maioria dos produtos financeiros e significava reduzir o risco de contraparte e aumentar a transparência mas os custos eram mais altos. As desvantagens dos CFDs negociados em bolsa ASX e a falta de liquidez significaram que a maioria dos traders australianos optou por provedores de CFD de balcão.
Regulamentações de negociação com informações privilegiadasEditar
Em junho de 2009, o Reino Unido o regulador Financial Services Authority (FSA) implementou um regime geral de divulgação de CFDs para evitar que sejam usados em casos de informações privilegiadas. Isso aconteceu depois de uma série de casos de alto perfil em que as posições em CFDs foram usadas em vez de ações subjacentes físicas para ocultá-las das regras de divulgação normais relacionadas a informações privilegiadas.
Tentativa de clearingEdit central
Em outubro de 2013, LCH.Clearnet em parceria com Cantor Fitzgerald, ING Bank e Commerzbank lançou CFDs compensados centralmente em linha com o objetivo declarado dos reguladores financeiros da UE de aumentar a proporção de contratos OTC compensados.
Europeu restrições regulatóriasEditar
Em 2016, a European Securities and Markets Authority (ESMA) emitiu um alerta sobre a venda de produtos especulativos para investidores não profissionais que incluía a venda de CFDs.Isso ocorreu depois que eles observaram um aumento na comercialização desses produtos ao mesmo tempo que um aumento no número de reclamações de investidores de varejo que sofreram perdas significativas. Na Europa, qualquer provedor baseado em qualquer país membro pode oferecer os produtos a todos os países membros sob a MiFID e muitos dos reguladores financeiros europeus responderam com novas regras sobre CFDs após o aviso. A maioria dos fornecedores está sediada em Chipre ou no Reino Unido e os reguladores financeiros de ambos os países foram os primeiros a responder. CySEC, o regulador financeiro de Chipre, onde muitas das empresas estão registradas, aumentou os regulamentos sobre CFDs, limitando a alavancagem máxima a 50: 1 também proibiu o pagamento de bônus como incentivos de vendas em novembro de 2016. Em seguida, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) emitiu uma proposta para restrições semelhantes em 6 de dezembro de 2016. O regulador alemão BaFin adotou uma abordagem diferente e em a resposta ao alerta da ESMA proibia pagamentos adicionais quando um cliente fazia perdas. Enquanto o regulador francês Autorité des marchés financiers decidiu proibir toda a publicidade de CFDs. Em março, o regulador financeiro irlandês fez o mesmo e apresentou uma proposta para proibir CFDs ou implementar limitações na alavancagem.
Edição de geração de eletricidade de baixo carbono no Reino Unido
Para apoiar a nova geração de eletricidade de baixo carbono no Reino Unido dom, tanto nuclear quanto renovável, os Contratos por Diferença (CfD) foram introduzidos pela Lei de Energia de 2013, substituindo progressivamente o esquema anterior de Obrigações por Energias Renováveis. Um relatório da Biblioteca da Câmara dos Comuns explicou o esquema como:
Contratos por diferença (CfD) é um sistema de leilões reversos que visa dar aos investidores a confiança e a certeza eles precisam investir na geração de eletricidade de baixo carbono. Os CfDs também foram acordados em uma base bilateral, como o acordo firmado para a usina nuclear de Hinkley Point C.
Os CfDs funcionam fixando os preços recebidos pela geração de baixo carbono, reduzindo os riscos que enfrentam e garantindo essa tecnologia elegível recebe um preço pela energia gerada que apoia o investimento. Os CfDs também reduzem os custos fixando o preço que os consumidores pagam pela eletricidade de baixo carbono. Isso exige que os geradores paguem de volta quando os preços da eletricidade no atacado são mais altos do que o preço de exercício e fornece suporte financeiro quando os preços da eletricidade no atacado são mais baixos.
Os custos do esquema CfD são financiados por uma taxa legal sobre todos os fornecedores de eletricidade licenciados com base no Reino Unido (conhecido como Obrigação do fornecedor), que é repassada aos consumidores.