Aqui está a diferença entre política fiscal e política monetária
Por Laura Hopper, equipe de relações públicas
Thinkstock / Askold Romanov
Aprender a diferença entre política fiscal e política monetária é essencial para entender quem faz o quê quando se trata do governo federal e o Federal Reserve. A resposta curta é que o Congresso e o governo conduzem a política fiscal, enquanto o Fed conduz a política monetária.
Ambos os tipos de política podem ter um efeito significativo em nossa vida cotidiana, mas as linhas entre eles podem parecer confusas. o consumidor médio. Vamos resolver isso.
A política monetária é o papel do Federal Reserve
A palavra “monetária” significa ter a ver com dinheiro. E a política monetária é a casa do leme de um banco central.
A política monetária se refere às ações que os bancos centrais realizam para perseguir objetivos como estabilidade de preços, emprego máximo e crescimento econômico estável. Quando dizemos perseguir, estamos falando em grande escala – uma escala macroeconômica.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve é o banco central (é frequentemente chamado de Fed, para abreviar.) O Congresso dos EUA estabeleceu o máximo de emprego e estabilidade de preços como os objetivos macroeconômicos para o Fed trabalhar. Isso costuma ser chamado de mandato duplo do Federal Reserve.
Como o Federal Reserve conduz a política monetária? Ele pode fazer isso influenciando a oferta de dinheiro na economia, bem como influenciando as taxas de juros nos mercados, explicou o economista do Fed de St. Louis David Wheelock em um podcast recente.
Para influenciar a oferta de moeda e os juros taxas, o Fed tem várias ferramentas. Alguns dos principais incluem:
- Operações de mercado aberto
- A taxa de desconto
- Requisitos de reserva
- Juros sobre saldos de reserva
A política fiscal é o papel do governo federal
A palavra “fiscal” se refere ao tesouro ou às receitas públicas. Política fiscal é um termo amplo usado para se referir às políticas de impostos e gastos do governo federal.
“A política fiscal se refere aos gastos do governo e às decisões tributárias”, disse Wheelock. “Os livros de economia e vários modelos econômicos geralmente pensam na política fiscal em termos do tamanho do déficit orçamentário do governo, a diferença entre o que o governo gasta e sua receita.”
Conforme declarado pelo Conselho do Federal Reserve de Governadores, as decisões de política fiscal são determinadas pelo Congresso e pelo governo; o Fed não desempenha um papel na determinação da política fiscal.
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Um exemplo de ambos: a resposta à crise financeira
Como dirigir um carro, as políticas monetária e fiscal fornecem maneiras de acelerar ou pisar no freio da economia. A crise financeira que ocorreu de 2007 a 2009 – e a Grande Recessão que se seguiu – gerou uma resposta multifacetada tanto do Federal Reserve quanto dos EUA governo.
Política monetária
Você se lembra daquelas ferramentas que mencionamos? A primeira, operações de mercado aberto, refere-se ao abi do Fed oportunidade de comprar e vender títulos do governo no mercado aberto. A compra de títulos – conhecida como política monetária de “flexibilização” ou “expansionista” – aumenta a quantidade de fundos de reserva que os bancos têm disponível para emprestar, o que pressiona para baixo a taxa de fundos federais.
Ocorreu uma política monetária expansionista como parte da resposta do Fed à crise financeira. Com o surgimento da crise, o Fed implementou uma série de programas para fornecer liquidez de curto prazo e, ao mesmo tempo, comprar grandes quantias do Tesouro dos EUA e títulos lastreados em hipotecas para pressionar para baixo as taxas de juros de longo prazo e aliviar as condições financeiras gerais.
Política fiscal
Enquanto isso, o Tesouro dos EUA e os ramos executivo e legislativo do governo federal também agiram rapidamente. Um dilúvio de novos programas – a Lei de Estímulo Econômico, a Lei de Recuperação Econômica e Habitação, a Lei de Estabilização Econômica de Emergência e outros – foram promulgados, injetando bilhões de dólares na economia não apenas para evitar novas crises, mas também para estimular os gastos das empresas e consumidores.
As ações do Federal Reserve e do governo federal tiveram, em última análise, o mesmo propósito: diminuir a crise e promover uma economia e um sistema financeiro estáveis. Mas eles ilustram as diferenças entre a política monetária e a política fiscal.
Independência do Fed: por que os limites são importantes
Se a política monetária e a política fiscal podem funcionar em direção a objetivos semelhantes, por que se preocupar em manter essas políticas separado? A resposta está em um dos princípios mais importantes e atemporais do Fed – independência.
Para o Fed, alcançar seu mandato duplo de estabilidade de preços e emprego máximo sustentável requer uma perspectiva de longo prazo, dado o lapso de tempo entre as ações de política monetária e os resultados, explica o Federal Reserve Board. Wheelock observou que é importante que o Fed seja protegido de pressões políticas de curto prazo.
Com raras exceções, disse ele, nunca houve coordenação entre a política monetária e fiscal. “O Fed toma suas próprias decisões em relação à economia. Ele leva em consideração todos os tipos de informações, incluindo a postura da política fiscal do governo.”
“Mas, basicamente”, continuou ele, “o Fed está olhando para os indicadores da inflação esperada, o estado do ciclo de negócios, se estamos em pleno emprego ou se há muitos recursos desempregados, e tenta olhar para todos os tipos de fatores ao definir a política monetária. nesse sentido, não há coordenação direta. ”