Analiza DuPont (Polski)

Co to jest analiza DuPont?

W latach dwudziestych kierownictwo firmy DuPont Corporation opracowało model o nazwie Analiza DuPont za szczegółową ocenę rentowności firmy. Analiza DuPont to narzędzie, które może pomóc nam uniknąć błędnych wniosków dotyczących rentowności firmy. Przychody Netto IncomeNet to kluczowa pozycja nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż osiąga się to poprzez

Analiza rentowności firmy zawiera pewne niuanse. Na przykład w formule ROE używamy wartości księgowej Wartość nominalna Wartość par to nominalna lub nominalna wartość obligacji, akcji lub kuponu wskazana na obligacji lub certyfikacie udziałowym. Jest to statyczna wartość zwykłego kapitału spółki Akcjonariusze Akcjonariusze Kapitał akcjonariuszy (znany również jako kapitał udziałowca) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego plus. zmiana w kapitale podstawowym. Aby uniknąć błędnych wniosków na podstawie analizy ROE, możemy skorzystać z bardziej dogłębnej analizy tej miary.

Rentowność i ROE

Rentowność to miara zdolności firmy do generowania zysków w stosunku do jej wydatków i innych kosztów. Jest to jeden z najważniejszych wskaźników oceny sukcesu firmy. Zwrot z kapitału (ROE) to powszechnie stosowany współczynnik księgowy, który ocenia rentowność firmy. Reprezentuje kwotę zysku zwróconego jako procent kwoty pieniędzy zainwestowanych przez akcjonariuszy. ROE oblicza się według wzoru:

ROE może dostarczyć przydatnych informacji o firmie wydajność, ponieważ możemy łatwo zdefiniować wzorzec dla tej miary. Na przykład, jeśli jesteś inwestorem szukającym nowych możliwości inwestycyjnych, możesz łatwo porównać ROE różnych firm i wybrać tę o najwyższym wskaźniku, ponieważ obiecuje ona zwrócić Ci największy zysk za zainwestowaną kwotę.

Podstawowy model DuPont

Podstawowy model analizy firmy DuPont to metoda rozbicia pierwotnego równania ROE na trzy komponenty: efektywność operacyjna, efektywność aktywów i dźwignia finansowa. Efektywność operacyjna jest mierzona marżą zysku netto i wskazuje kwotę dochodu netto wygenerowanego na 1 dolara sprzedaży.

Efektywność aktywów jest mierzona całkowitym obrotem aktywów i reprezentuje kwotę sprzedaży wygenerowaną na dolara aktywów. Wreszcie, dźwignia finansowa jest określana przez mnożnik kapitału.

Rysunek 1. Podstawowy model DuPont

Równanie podstawowego modelu DuPonta wygląda następująco:

Składowe możemy również przedstawić jako współczynniki:

Pierwsze dwa składniki oceniają działalność firmy. Im większe te komponenty, tym bardziej produktywna jest firma. Warto jednak wspomnieć, że w zależności od branży, w której działa firma, marża zysku netto i całkowity obrót aktywów mają tendencję do wymiany między sobą. Na przykład producent maszyn może generować niewielki obrót aktywów i wymagać znacznych inwestycji; w związku z tym ta firma prawdopodobnie uzyska wysoką marżę zysku, aby zrekompensować niskie obroty.

Z drugiej strony restauracja typu fast food prawdopodobnie odnotuje wysoki obrót aktywów, ale znacznie mniejszą marżę zysku ze względu na niższe ceny. Ostatni składnik, dźwignia finansowa, obejmuje działalność finansową firmy. Im większa dźwignia finansowa ma firma, tym większe ryzyko niewypłacalności.

Niemniej jednak, nawet jeśli firma działa w świecie, w którym nie ma prawdopodobieństwa niewypłacalności, dodatkowa dźwignia nadal ma negatywny wpływ na ROE . Dodatkowa dźwignia oznacza, że firma musi płacić większe odsetki, co obniża dochód netto. Następnie firma widzi niższą marżę zysku netto.

Pięciostopniowy model DuPont

Podstawowy model analizy firmy DuPont nie oddziela działalności operacyjnej od działalności finansowej. Było to oczywiste z naszych obserwacji dotyczących związku między dźwignią a marżą zysku.

Pięciostopniowy model firmy DuPont pomaga rozwiązać ten problem. W tym modelu, aby wyodrębnić operacje i wpływ finansowy na ROE, będziemy dalej rozkładać komponenty zastosowane w modelu podstawowym. Przede wszystkim podziel marżę zysku netto według:

Następnie możemy wyodrębnić wpływ kosztów odsetkowych na Marża zysku netto:

Po przestawieniu składników w formule otrzymamy:

W tym modelu udało nam się oddzielić wpływ kosztów odsetkowych na marżę zysku netto.Jeśli więc spółka zwiększy lewarowanie, będziemy mogli zobaczyć, czy to działanie wpłynie na jej zysk netto, czy też zwiększy ROE. Oczywiście model zapewnia bardziej dogłębną analizę czynników powodujących zmiany ROE.

Analiza DuPont jest jednym z wielu użytych wskaźników do oceny firm.

Powiązane informacje

Aby dowiedzieć się więcej i rozwinąć swoją karierę, zapoznaj się z następującymi zasobami CFI:

• Analiza sprawozdań finansowych Analiza sprawozdań finansowych Sprawozdania Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat,
• Analiza scenariuszy Analiza scenariuszy Analiza scenariuszy to proces badania i oceny możliwych zdarzeń lub scenariuszy, które mogą mieć miejsce w przyszłości, oraz przewidywania
• Analiza wrażliwościCo to jest analiza wrażliwości? Analiza wrażliwości to narzędzie używane w modelowaniu finansowym do analizy wpływu różnych wartości zestawu zmiennych niezależnych na zmienną zależną
• Prognozowanie pozycji w rachunku zysków i strat Pozycje Omówimy różne metody prognozowania pozycji w rachunku zysków i strat. Prognozowanie pozycji w rachunku zysków i strat zaczyna się od przychodów ze sprzedaży, a następnie kosztów