Geschiedenis van de Federal Reserve

Geschiedenis van de Federal Reserve

Test uw kennis over de geschiedenis van de Federal Reserve met deze quiz. Er zijn ook aanvullende quizzen beschikbaar.

1775-1791: US Currency

Om de Amerikaanse Revolutie te financieren , drukte het Continentale Congres het eerste papiergeld van de nieuwe natie. Bekend als continentalen, werden de fiatgeldbiljetten uitgegeven in een zodanige hoeveelheid dat ze tot inflatie leidden, die, hoewel aanvankelijk mild, snel versnelde naarmate de oorlog vorderde. mensen verloren het vertrouwen in de aantekeningen, en de uitdrukking Niet de moeite waard voor een continentaal betekende volkomen waardeloos.

1791-1811: eerste poging bij centrale bankieren

Op aandringen van de toenmalige minister van Financiën Alexander Hamilton richtte het Congres in 1791 de First Bank of the United States op, met het hoofdkantoor in Philadelphia. Het was de grootste onderneming in de land en werd gedomineerd door grote bank- en geldbelangen. Veel agrarisch ingestelde Amerikanen die zich ongemakkelijk voelden bij het idee van een grote en machtige bank, verzetten zich ertegen. Toen de 20-jarige charter van de bank xpired in 1811 Het Congres weigerde het met één stem te verlengen.

1816-1836: een tweede poging mislukt

In 1816 was het politieke klimaat opnieuw geneigd tot het idee van een centrale bank; met een kleine marge stemde het Congres ermee in de Tweede Bank van de Verenigde Staten te charteren. Maar toen Andrew Jackson, een vijand van de centrale bank, in 1828 tot president werd gekozen, beloofde hij hem te doden. Zijn aanval op de door de bankiers gecontroleerde macht raakte een populaire zenuw bij de Amerikanen, en toen het charter van de Tweede Bank in 1836 afliep, werd het niet verlengd.

1836-1865: The Free Banking Era

Door de staat gecharterde banken en niet-gecharterde “vrije banken” namen deel aan deze periode en gaven hun eigen bankbiljetten uit, inwisselbaar in goud of specie. Banken begon ook direct opvraagbare depositos aan te bieden om de handel te stimuleren. Als reactie op een toenemend aantal chequetransacties werd in 1853 de New York Clearinghouse Association opgericht om de banken van de stad een manier te bieden om cheques uit te wisselen en rekeningen te betalen.

1863: National Banking Act

Tijdens de burgeroorlog werd de National Banking Act van 1863 aangenomen, die voorzag in nationaal gecharterde banken waarvan de in omloop zijnde bankbiljetten moesten worden gedekt door Amerikaanse overheidseffecten. Een wijziging van de wet vereist belastingheffing op staatsbankbiljetten, maar niet op nationale bankbiljetten, waardoor in feite een uniforme munteenheid voor de natie wordt gecreëerd.Ondanks de belastingheffing op hun bankbiljetten bleven staatsbanken floreren vanwege de groeiende populariteit van direct opvraagbare depositos, die tijdens het Free Banking Era populair was geworden.

1873-1907: Financiële paniek heerst

Hoewel de National Banking Act van 1863 een zekere mate van valutastabiliteit vaststelde voor het groeiende land, financiële paniek bleef de economie teisteren. In 1893 veroorzaakte een bankpaniek de ergste depressie die de Verenigde Staten ooit hadden meegemaakt, en de economie stabiliseerde pas na de tussenkomst van financiële mogul J.P. Morgan. Het was duidelijk dat het bank- en financiële systeem van het land serieuze aandacht nodig had.

1907: een heel slecht jaar

In 1907 eindigde een aanval van speculatie op Wall Street in een mislukking, wat leidde tot een bijzonder ernstige paniek bij het bankwezen. J.P. Morgan werd opnieuw opgeroepen om een ramp te voorkomen. Tegen die tijd riepen de meeste Amerikanen op tot hervorming van het bankwezen, maar de structuur van die hervorming veroorzaakte diepe verdeeldheid onder de burgers van het land. Conservatieven en machtige “geldfondsen” in de grote oostelijke steden werden fel tegengewerkt door “progressieven”. Maar er was een groeiende consensus onder alle Amerikanen dat een centrale bankautoriteit nodig was om te zorgen voor een gezond banksysteem en voor een elastische munt.

1908-1912: het toneel voor de gedecentraliseerde centrale bank

De Aldrich-Vreeland Act van 1908, aangenomen als een onmiddellijke reactie op de paniek van 1907, voorzien in noodmuntuitgifte tijdens crises. Het richtte ook de nationale monetaire commissie op om te zoeken naar een langetermijnoplossing voor de bank- en financiële problemen van het land. Onder leiding van senator Nelson Aldrich ontwikkelde de commissie een door de bankiers gecontroleerd plan. William Jennings Bryan en andere progressieven vielen het plan fel aan; ze wilden een centrale bank onder publieke controle, geen bankier. De verkiezing van democraat Woodrow Wilson in 1912 maakte een einde aan het plan van de Republikeinse Aldrich, maar de weg was vrij voor de opkomst van een gedecentraliseerde centrale bank.

1912: Woodrow Wilson als financiële hervormer

Hoewel hij geen persoonlijke kennis heeft van bank- en financiële kwesties, Woodrow Wilson vroeg deskundig advies van Virginia-vertegenwoordiger Carter Glass, die binnenkort voorzitter zou worden van de House Committee on Banking and Finance, en van de deskundige adviseur van de commissie, H. Parker Willis, voorheen professor economie aan de Washington en Lee University. Gedurende het grootste deel van 1912 werkten Glass en Willis aan een voorstel van de centrale bank en in december 1912 presenteerden ze Wilson met wat, met enkele wijzigingen, de Federal Reserve Act zou worden.

1913: The Federal Reserve System is Born

Van december 1912 tot december 1913 werd het voorstel van Glass-Willis fel bediscussieerd, gegoten en opnieuw vormgegeven. Op 23 december 1913, toen president Woodrow Wilson de Federal Reserve Act in wet ondertekende, was het een klassiek voorbeeld van een compromis: een gedecentraliseerde centrale bank die de tegenstrijdige belangen van particuliere banken en populistisch sentiment in evenwicht hield.

1914: Open for Business

Voordat de nieuwe centrale bank haar activiteiten kon beginnen, had het Operationeel Comité van de Reserve Bank, bestaande uit minister van Financiën William McAdoo, minister van Landbouw David Houston, en controleur van de valuta John Skelton Williams, de zware taak om een werkende instelling op te bouwen rond de kale botten van de nieuwe wet. Maar op 16 november 1914 stonden de 12 steden die waren gekozen als locaties voor regionale reservebanken open voor zaken, net zoals de vijandelijkheden in Europa uitbraken in de Eerste Wereldoorlog.

1914-1919: Fed-beleid tijdens de oorlog

Toen de Eerste Wereldoorlog halverwege 1914 uitbrak, bleven Amerikaanse banken normaal functioneren dankzij de uitgegeven noodvaluta onder de Aldrich-Vreeland Act van 1908. Maar de grotere impact in de Verenigde Staten kwam van het vermogen van de reservebanken om bankaccepten te verdisconteren. Door dit mechanisme hielpen de Verenigde Staten de stroom van handelsgoederen naar Europa, indirect bij het financieren van de oorlog tot 1917, toen de Verenigde Staten officieel de oorlog aan Duitsland verklaarden en de financiering van onze eigen oorlogsinspanning van het grootste belang werd.

1920: het begin van open-marktoperaties

Na de Eerste Wereldoorlog gaf Benjamin Strong, hoofd van de New York Fed van 1914 tot zijn dood in 1928, erkende dat goud niet langer de centrale factor was bij het beheersen van krediet. De agressieve actie van Strong om een recessie in 1923 te stoppen door een grote aankoop van overheidspapier, gaf duidelijk aan dat open-marktoperaties de beschikbaarheid van krediet in het banksysteem kunnen beïnvloeden. In de jaren twintig begon de Fed open-markttransacties te gebruiken als instrument voor monetair beleid. Tijdens zijn ambtsperiode verhoogde Strong ook het aanzien van de Fed door de betrekkingen met andere centrale banken, met name de Bank of England, te bevorderen.

1929-1933: de marktcrash en de grote depressie

Tijdens de jaren twintig waarschuwde Virginia-vertegenwoordiger Carter Glass dat speculatie op de aandelenmarkt tot ernstige gevolgen zou leiden. In oktober 1929 leken zijn voorspellingen uit te komen toen de aandelenmarkt crashte en de natie in de ergste depressie in haar geschiedenis terechtkwam. Van 1930 tot 1933 faalden bijna 10.000 banken, en in maart 1933 riep de pas ingehuldigd president Franklin Delano Roosevelt een feestdag uit, terwijl regeringsfunctionarissen worstelden met manieren om de economische ellende van het land te verhelpen. Veel mensen gaven de Fed de schuld voor het niet stoppen van de speculatieve kredietverlening die tot de crash leidde, en sommigen voerden ook aan dat een gebrekkig begrip van de monetaire economie de Fed ervan weerhield beleid te voeren dat de diepte van de depressie had kunnen verminderen.

1933: The Depression Aftermath

Als reactie op de Grote Depressie keurde het Congres de Banking Act van 1933 goed, beter bekend als de Glass-Steagall Act, waarin werd opgeroepen tot de scheiding van commerciële en investment banking en waarvoor het gebruik van overheidseffecten als onderpand voor bankbiljetten van de Federal Reserve vereist is. De wet richtte ook de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) op, plaatste open-markttransacties onder de Fed en vereiste dat bankholdings door de Fed moesten worden onderzocht, een praktijk die ingrijpende gevolgen voor de toekomst zou hebben, aangezien holdings een gangbare structuur werden voor banken in de loop van de tijd. Als onderdeel van de ingrijpende hervormingen die plaatsvonden, riep Roosevelt ook alle goud- en zilvercertificaten terug, waarmee hij in feite een einde maakte aan de goud- en andere metalen standaard.

1935: meer veranderingen volgen

De Banking Act van 1935 riep op tot verdere wijzigingen in de structuur van de Fed, waaronder de oprichting van het Federal Open Market Committee (FOMC) als een afzonderlijke juridische entiteit, verwijdering van de minister van Financiën en de controleur van de valuta uit de raad van bestuur van de Fed en vaststelling van de voorwaarden van de leden op 14 jaar.Na de Tweede Wereldoorlog voegde de Employment Act het doel van het beloven van maximale werkgelegenheid toe aan de lijst van verantwoordelijkheden van de Fed. In 1956 noemde de Bank Holding Company Act de Fed als de regulator van bankholdings die meer dan één bank bezitten, en in 1978 vereiste de Humphrey-Hawkins Act dat de voorzitter van de Fed tweemaal per jaar aan het Congres rapporteerde over de doelstellingen en doelstellingen van het monetair beleid. p>

1951: The Treasury Accord

Het Federal Reserve System heeft zich er formeel toe verbonden om een lage rentekoppeling te handhaven staatsobligaties in 1942 nadat de Verenigde Staten de Tweede Wereldoorlog waren ingegaan. Het deed dit op verzoek van de Schatkist om de federale overheid in staat te stellen de oorlog met goedkopere schulden te financieren. Om de gekoppelde rente te handhaven, moest de Fed de controle over de omvang van haar portefeuille en de geldvoorraad opgeven. Het conflict tussen de Schatkist en de Fed kwam naar voren toen de Schatkist de centrale bank opdracht gaf om de koppeling te handhaven na het begin van de Koreaanse oorlog in 1950.

President Harry Truman en minister van Financiën John Snyder waren beide sterke voorstanders van de lage rentekoppeling. De president vond dat het zijn plicht was om patriottische burgers te beschermen door de waarde van de obligaties die ze tijdens de oorlog hadden gekocht niet te verlagen. In tegenstelling tot Truman en Snyder was de Federal Reserve gefocust op de noodzaak om de inflatoire druk in de economie, veroorzaakt door de intensivering van de Koreaanse oorlog, in bedwang te houden. Velen in de Raad van Bestuur, waaronder Marriner Eccles, begrepen dat de gedwongen verplichting om de lage rente op de rente te handhaven een buitensporige monetaire expansie veroorzaakte die inflatie veroorzaakte. Na een fel debat tussen de Fed en de Schatkist over controle over de rentetarieven en het Amerikaanse monetaire beleid, werd hun geschil opgelost, wat resulteerde in een overeenkomst die bekend staat als het Treasury-Fed Accord. Dit elimineerde de verplichting van de Fed om de schuld van de Schatkist tegen een vaste rente te gelde te maken en werd essentieel voor de onafhankelijkheid van het centrale bankwezen en voor de manier waarop het monetair beleid tegenwoordig wordt gevoerd door de Federal Reserve.

1970-1980: Inflatie en deflatie

In de jaren zeventig steeg de inflatie omhoog toen de producenten- en consumentenprijzen stegen, de olieprijzen enorm stegen en het federale tekort meer dan verdubbelde. In augustus 1979, toen Paul Volcker werd beëdigd als Fed-voorzitter, waren drastische maatregelen nodig om de wurggreep van de inflatie op de Amerikaanse economie te doorbreken. Volckers leiderschap als Fed-voorzitter in de jaren tachtig, hoewel pijnlijk op korte termijn, was over het algemeen succesvol in het onder controle brengen van de inflatie met dubbele cijfers.

1980 De weg effenen voor financiële modernisering

Monetary Control Act van 1980 verplicht de Fed om haar financiële diensten concurrerend te prijzen ten opzichte van leveranciers uit de particuliere sector en om reserveverplichtingen vast te stellen voor alle in aanmerking komende financiële instellingen. De wet markeert het begin van een periode van moderne hervormingen in de banksector. Na de passage ervan nam het interstatelijke bankwezen snel toe en banken begonnen met het aanbieden van rentebetalende rekeningen en instrumenten om klanten van beursvennootschappen aan te trekken. Belemmeringen voor verzekeringsactiviteiten bleken echter moeilijker te omzeilen. Desalniettemin was het momentum voor verandering gestaag, en in 1999 werd de Gramm-Leach-Bliley Act aangenomen, in wezen, waarmee de Glass-Steagall Act van 1933 werd vernietigd en banken een scala aan financiële diensten konden aanbieden, waaronder investment banking en verzekeringen.

1990: The Longest Economic Expansion

Twee maanden nadat Alan Greenspan aantrad als voorzitter van de Fed , crashte de aandelenmarkt op 19 oktober 1987. In reactie daarop beval hij de Fed om vóór de start van de handel op 20 oktober een verklaring van één zin af te geven: “De Federal Reserve, in overeenstemming met haar verantwoordelijkheden als de centrale bank van het land, bevestigde vandaag zijn bereidheid om te dienen als een bron van liquiditeit ter ondersteuning van het economische en financiële systeem. ” De 10-jarige economische expansie van de jaren negentig eindigde in maart 2001 en werd gevolgd door een korte, oppervlakkige recessie die eindigde in november 2001. Als reactie op het uiteenspatten van de zeepbel op de aandelenmarkt in de jaren negentig in de eerste jaren van het decennium De Fed verlaagde de rentetarieven snel. Gedurende de jaren negentig gebruikte de Fed een aantal keren monetair beleid, waaronder de kredietcrisis van het begin van de jaren negentig en het feit dat Rusland in gebreke bleef op overheidspapier om te voorkomen dat mogelijke financiële problemen de reële economie negatief zouden beïnvloeden. gekenmerkt door een algemeen dalende inflatie en de langste economische expansie in vredestijd in de geschiedenis van ons land.

11 september 2001

De doeltreffendheid van de Federal Reserve als centrale bank werd op 11 september 2001 op de proef gesteld toen de terroristische aanslagen op New York, Washington en Pennsylvania de financiële markten van de VS ontwrichtten.De Fed gaf een korte verklaring af die deed denken aan haar aankondiging in 1987: “Het Federal Reserve System is open en functioneert. Het kortingsvenster is beschikbaar om aan de liquiditeitsbehoeften te voldoen.” In de dagen die volgden, verlaagde de Fed de rentetarieven en leende meer dan $ 45 miljard aan financiële instellingen om de Amerikaanse economie stabiel te houden. Eind september was de kredietverlening door de Fed teruggekeerd naar het niveau van vóór 11 september en was er een potentiële liquiditeit de crisis was afgewend. De Fed speelde een cruciale rol bij het temperen van de effecten van de aanslagen van 11 september op de Amerikaanse financiële markten.

Januari 2003: wijzigingen in de Discount Window-operatie

In 2003 De Federal Reserve heeft haar activiteiten in het kortingsvenster gewijzigd om de tarieven in het venster boven het geldende Fed Funds-tarief te krijgen en leningen aan banken te rantsoeneren door middel van rentetarieven.

2006 en daarna: financiële crisis en respons

In het begin van de jaren 2000 maakten lage hypotheekrentes en uitgebreide toegang tot krediet het bezit van een eigen huis mogelijk voor meer mensen, waardoor de vraag naar woningen toenam en de huizenprijzen opdreven. De hausse op de huizenmarkt werd gestimuleerd door een grotere waarbij hypotheken werden gebundeld tot effecten die op financiële markten werden verhandeld. De securitisatie van risicovollere hypotheken nam snel toe, inclusief subprime-hypotheken die werden verstrekt aan leners met een slechte kredietregistratie.

Lees meer …