Beleggingsfondsen versus ETFs: wat is het verschil?

Beleggingsfondsen vs. ETFs: een overzicht

Beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETFs) worden beide gecreëerd op basis van het concept van beleggen in gepoolde fondsen, vaak volgens een passieve, geïndexeerde strategie die probeert representatieve benchmarkindices te volgen of te repliceren. Gepoolde fondsen bundelen effecten om beleggers het voordeel van een gediversifieerde portefeuille te bieden. Het concept van pooled-fondsen biedt voornamelijk diversificatie en schaalvoordelen, waardoor beheerders transactiekosten kunnen verlagen door middel van transacties met grote aandelen met gepoold investeringskapitaal.

Overeenkomsten

Zowel onderlinge fondsen als ETFs hebben doorgaans 100 tot 3.000 verschillende individuele effecten binnen de f und. Beide soorten beleggingen worden ook voornamelijk gereguleerd door de drie belangrijkste effectenwetten die zijn uitgevaardigd na de beurscrash van 1929.

• Securities Act van 1933
• Securities and Exchange Act van 1934
• Investment Company Act van 1940

Hoewel deze twee beleggingsproducten zijn opgebouwd uit hetzelfde gepoolde fonds concept en gereguleerd door dezelfde belangrijkste effectenwetten, zijn er ongetwijfeld enkele belangrijke verschillen tussen onderlinge fondsen en ETFs. Deze verschillen kunnen aantrekkelijk zijn, afhankelijk van de belegger.

Mutual Funds

MFS Investment Management bood het eerste Amerikaanse beleggingsfonds aan in 1924. Sinds de Beleggingsfondsen uit de jaren 1920 bieden beleggers een uitgebreide selectie van gepoolde fondsen. Hoewel sommige beleggingsfondsen passief worden beheerd, kijken veel beleggers naar deze effecten vanwege de toegevoegde waarde die ze kunnen bieden in een actief beheerde strategie. Voor deze beleggers is actief beheer de belangrijkste onderscheidende factor, aangezien ze vertrouwen op een professionele manager om een optimale portefeuille samen te stellen in plaats van alleen een index te volgen.

Van de twee opties, Aangezien beleggingsfondsen de belangrijkste, actief beheerde belegging zijn, hebben ze een aantal extra complexiteiten. Doorgaans zullen de beheervergoedingen hoger zijn voor een beleggingsfonds, omdat beheerders een moeilijkere taak hebben om de beste effecten te identificeren die passen bij de strategie van de portefeuille. Beleggingsfondsen zijn ook al lang geïntegreerd in het full-service brokerage transactieproces. Dit full-service aanbod is de belangrijkste reden voor het structureren van aandelenklassen, en kan ook een aantal extra vergoedingsoverwegingen met zich meebrengen.

Beleggingsfondsen worden gecreëerd om te worden aangeboden met meerdere aandelenklassen . Elke aandelenklasse heeft zijn vergoedingsstructuur die vereist dat de belegger verschillende soorten verkooplasten aan een makelaar betaalt. Verschillende aandelenklassen hebben ook verschillende soorten operationele vergoedingen.

De operationele kosten van een beleggingsfonds worden uitgebreid uitgedrukt aan de belegger via de kostenratio. De kostenratio bestaat uit beheervergoedingen, operationele kosten en 12b-1 vergoedingen. 12b-1-vergoedingen zijn een fundamentele differentiator tussen onderlinge fondsen en ETFs. Het onderlinge fonds vereist 12b-1-vergoedingen om de kosten te dekken die gepaard gaan met de verkoop van het fonds via full-service brokerage-relaties. De 12b-1-vergoedingen zijn niet nodig bij ETFs en kunnen daarom de kostenratio van het onderlinge fonds iets hoger maken.

Het is ook van vitaal belang voor een belegger om de prijsstelling van onderlinge fondsen te begrijpen. Beleggingsfondsen worden geprijsd op basis van een intrinsieke waarde (NAV) die aan het einde van de handelsdag wordt berekend. Standaard open-end onderlinge fondsen kunnen alleen worden gekocht en verkocht tegen hun NIW, wat betekent dat een belegger die tijdens de handelsdag een transactie plaatst, moet wachten tot de uiteindelijke prijs is berekend om zijn order af te handelen.

Exchange Traded Funds

De eerste ETF werd in 1993 geïntroduceerd om de S & P 500-index, en hun aantal groeide tot meer dan 3.400 ETFs tegen het einde van 2017. Regelgeving vereiste in de eerste plaats dat deze fondsen passief werden beheerd met effecten die een index volgden. In 2008 stroomlijnde de Securities and Exchange Commission (SEC) het goedkeuringsproces voor ETFs, wat voor het eerst actief beheerde ETFs mogelijk maakte.

Historisch gezien zijn ETFs populair voor indexbeleggers die blootstelling willen verwerven aan een bepaald marktsegment met de voordelen van diversificatie over de sector. In de afgelopen jaren zijn slimme bètafondsen populairder geworden, met activa die de afgelopen vijf jaar met bijna 20% per jaar zijn gegroeid. Binnen de ETF-aanbodarena biedt een slimme bètafondsen een soort aangepast indexproduct dat is opgebouwd rond een factorgebaseerd index methodologie. Door deze aanpassing kunnen beleggers kiezen uit indexopties met geselecteerde fundamentele kenmerken die in veel gevallen aanzienlijk beter kunnen presteren. Met de evolutie van smart beta-indexfondsen zijn ETF-opties verbreed, waardoor beleggers een breder scala aan passieve ETF-keuzes hebben.

Vergoedingen zijn ook een belangrijke overweging voor ETF-beleggers. ETFs brengen geen verkoopkosten in rekening. Beleggers betalen indien nodig een commissie om ze te verhandelen, maar veel ETFs handelen gratis. Als het gaat om operationele kosten, hebben ETFs ook verschillende verschillen met de optie voor beleggingsfondsen.

ETF-kosten zijn meestal lager om een paar redenen. ETFs hebben lagere beheervergoedingen omdat veel van hen passieve fondsen zijn waarvoor geen aandelenanalyse van de fondsbeheerder nodig is. Transactiekosten zijn doorgaans ook lager omdat er minder handel nodig is. Zoals vermeld, rekenen ETFs ook geen 12b-1-vergoedingen aan, wat de totale kostenratio verlaagt.

De prijsstelling van ETFs verschilt ook van de prijzen van onderlinge fondsen. Een belangrijke overweging bij het vergelijken van de twee. ETFs worden als een aandeel de hele dag op beurzen verhandeld. Deze actieve handel kan veel beleggers aanspreken die de voorkeur geven aan real-time handels- en transactieactiviteit in hun portefeuille. Over het algemeen weerspiegelt de prijs van een ETF de realtime prijsstelling van de effecten in de portefeuille.

Bijzondere overwegingen – belastingen

Belastingen op onderlinge fondsen en ETFs zijn net als elke andere belegging waarbij alle verdiende inkomsten worden belast. Beleggers moeten de vermogenswinstbelasting op korte of lange termijn betalen wanneer ze hun aandelen met winst verkopen. Kapitaalwinsten op korte termijn zijn van toepassing op aandelen die minder dan een jaar vóór verkoop worden gehouden. Langetermijnbelastingen omvatten de winst van aandelen die worden verkocht na een jaar of langer in bezit te hebben gehad.

Kortetermijnwinsten worden belast tegen het gewone inkomstenbelastingtarief. Meerwaarden op lange termijn worden belast tegen 0%, 15% en 20%, afhankelijk van de gewone belastingschijf van de belegger. Beleggers in onderlinge fondsen en ETFs moeten ook belasting betalen over alle dividenden die ze van de deelneming ontvangen. dividenden worden belast tegen het gewone inkomstenbelastingtarief. Gekwalificeerde dividenden worden belast tegen het langetermijnwinstpercentage.

Beleggingsfondsen hebben doorgaans grotere belastingimplicaties omdat ze beleggers uitkeren kapitaalwinstuitkeringen. Deze kapitaaluitkeringen die door het onderlinge fonds worden betaald, zijn belastbaar. ETFs betalen gewoonlijk geen kapitaaluitkeringen uit en kunnen daarom een klein belastingvoordeel hebben.

Voor beleggers die hun vermogen in een fiscaal aantrekkelijk voertuig houden, zoals een 401 (k), verdwijnt dit voordeel. 401 (k) s en andere gekwalificeerde plannen nemen bijdragen op basis van uitgestelde belastingen. Geld dat wordt gestort – tot bepaalde jaarlijkse limieten — is niet onderworpen aan enige inkomstenbelasting Verder kunnen de beleggingen op de rekening belastingvrij groeien en niet belasting oplopen wanneer transacties worden uitgevoerd.