연방 준비 은행의 역사

연방 준비 은행의 역사

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1775-1791 : 미국 통화

미국 혁명 자금 지원 콘티넨탈 의회는 새로운 국가의 첫 번째 지폐를 인쇄했습니다. “대륙”으로 알려진 명목 화폐 지폐는 인플레이션으로 이어지는 양으로 발행되었으며, 처음에는 온화했지만 전쟁이 진행됨에 따라 빠르게 가속화되었습니다. 사람들은 메모에 대한 믿음을 잃었고 “대륙의 가치가 없다”라는 문구는 “완전히 가치가 없음”을 의미하게되었습니다.

1791-1811 : 중앙 은행에서 첫 시도

알렉산더 해밀턴 재무 장관의 촉구로 의회는 1791 년에 필라델피아에 본부를 둔 미국 제 1 은행을 설립했습니다. 거대 은행과 금전적 이익에 의해 지배되고있는 많은 농민들은 크고 강력한 은행이라는 생각에 불편한 미국인들을 반대했습니다. 은행의 20 년 헌장 e 1811 년 xpired 의회는 한 표로 갱신을 거부했습니다.

1816-1836 : 두 번째 시도 실패

1816 년까지 정치적 분위기가 다시 한 번 나타났습니다. 중앙 은행의 아이디어로 기 울었습니다. 미 의회는 미국 제 2 은행을 창설하기로 합의했습니다. 그러나 1828 년 중앙 은행의 적수 인 앤드류 잭슨이 대통령으로 선출되었을 때 그는 그것을 죽이겠다고 맹세했습니다. 은행가가 통제하는 권력에 대한 그의 공격은 미국인들에게 인기를 끌었고, 제 2 은행의 헌장이 1836 년에 만료되었을 때 갱신되지 않았습니다.

1836-1865 : 자유 은행 시대

국가 공인 은행과 미승인 “무료 은행”이이 기간 동안 성행하여 금 또는 정금으로 상환 할 수있는 자체 어음을 발행했습니다. 또한 상거래를 향상시키기 위해 수요 예금을 제공하기 시작했습니다. 증가하는 수표 거래량에 대응하여 뉴욕 정보 센터 협회가 1853 년에 설립되어 뉴욕시 은행이 수표를 교환하고 계좌를 정산 할 수있는 방법을 제공했습니다.

1863 : National Banking Act

남북 전쟁 중 National Banking Act (1863)가 통과되어 미국 정부 증권이 유통되는 지폐를 뒷받침해야하는 전국적으로 공인 된 은행을 제공했습니다. 법을 수정해야합니다. 주 은행권에 대한 과세는 국가 은행권이 아닌 국가를위한 통일 된 통화를 효과적으로 생성합니다. 주 은행은 지폐에 대한 과세에도 불구하고 자유 은행 시대에 유지되었던 수요 예금의 인기가 높아짐에 따라 계속 번성했습니다.

1873-1907 : 금융 공황이 우세합니다

1863 년 국가 은행법이 성장하는 국가, 은행 운영 및 금융 공황은 계속해서 경제를 괴롭 혔습니다. 1893 년, 은행 공황으로 미국이 지금까지 본 최악의 불황이 촉발되었고 경제는 금융 거물 J.P. 모건의 개입 이후에만 안정되었습니다. 국가의 은행 및 금융 시스템에 심각한 관심이 필요하다는 것이 분명했습니다.

1907 : 아주 나쁜 해

1907 년 월스트리트에 대한 추측이 실패로 끝났고 특히 심각한 은행 공황이 촉발되었습니다. J.P. Morgan은 재난을 피하라는 요청을 다시 받았습니다. 이 무렵 대부분의 미국인들은 은행 시스템의 개혁을 요구하고 있었지만 그 개혁의 구조는 국가 시민들 사이의 깊은 분열의 원인이었습니다. 동부 대도시의 보수파와 강력한 “자금 신탁”은 “진보”에 의해 격렬하게 반대했습니다. 그러나 건전한 은행 시스템을 보장하고 탄력적 인 통화를 제공하기 위해 중앙 은행 기관이 필요하다는 모든 미국인 사이에 합의가 증가했습니다.

1908-1912 : 탈 중앙화 중앙 은행을위한 무대 준비

Aldrich-Vreeland Act 1908 년, 1907 년 공황에 대한 즉각적인 대응으로 통과되었으며, 위기 중 긴급 통화 발행을 위해 제공되었습니다. 또한 국가의 은행 및 재정 문제에 대한 장기적인 해결책을 모색하기 위해 국가 통화위원회를 설립했습니다. 상원 의원 Nelson Aldrich의지도 아래위원회는 은행가 통제 계획을 개발했습니다. 윌리엄 제닝스 브라이언과 다른 진보 주의자들은이 계획을 맹렬히 공격했습니다. 그들은 은행가가 아닌 공공의 통제하에있는 중앙 은행을 원했습니다. 1912 년 민주당 우드로 윌슨 선거는 공화당 알드리치 계획을 죽 였지만 탈 중앙화 된 중앙 은행의 출현을위한 무대가되었습니다.

1912 : 금융 개혁가로서의 Woodrow Wilson

은행 및 금융 문제에 대해 개인적으로 잘 알지는 못했지만 Woodrow Wilson은 조만간 은행 및 금융에 관한 하원위원회 의장이 될 버지니아 대표 Carter Glass와위원회의 전문 고문 인 H. Parker Willis (이전 워싱턴과 리 대학교 경제학 교수)로부터 전문가 조언을 구했습니다. 1912 년 대부분의 기간 동안 Glass와 Willis는 중앙 은행 제안을 위해 노력했고, 1912 년 12 월까지 Wilson에게 연방 준비 제도 (Federal Reserve Act)가 약간 수정 될 것을 제시했습니다.

1913 : 연방 준비 제도 is Born

1912 년 12 월부터 1913 년 12 월까지 Glass-Willis의 제안은 열띤 논쟁을 불러 일으켰습니다. 1913 년 12 월 23 일 우드로 윌슨 대통령이 연방 준비 제도에 서명했을 때, 이는 민간 은행과 포퓰리스트 정서의 경쟁적 이해 관계를 균형있게 조정 한 분산 중앙 은행 인 타협의 전형적인 예였습니다.

1914 : Open for Business

새로운 중앙 은행이 운영을 시작하기 전에 William McAdoo 재무 장관, David Houston 농업 장관, John Skelton Williams 통화 감사로 구성된 중앙 은행 운영위원회는 새로운 법의 뼈대를 중심으로 작업 기관을 구축하는 고된 작업. 그러나 1914 년 11 월 16 일에 지역 준비 은행을위한 장소로 선정 된 12 개 도시는 유럽의 적대 행위가 제 1 차 세계 대전으로 발발 한 것처럼 사업을 시작할 수있게되었습니다.

1914-1919 : 전쟁 중 연방 정책

1914 년 중반 제 1 차 세계 대전이 발발했을 때 미국 은행은 비상 통화가 발행되어 계속 정상적으로 운영되었습니다. 1908 년 Aldrich-Vreeland 법에 따라. 그러나 미국에서 더 큰 영향은 준비 은행이 은행가의 수락을 할인 할 수있는 능력에서 비롯되었습니다. 이 메커니즘을 통해 미국은 유럽으로의 무역 상품의 흐름을 도왔으며, 미국이 공식적으로 독일에 전쟁을 선포하고 우리 자신의 전쟁 노력에 자금을 지원하는 1917 년까지 전쟁 자금을 간접적으로 지원했습니다.

1920 년대 : 공개 시장 운영의 시작

1 차 세계 대전 이후 Benjamin Strong, 수장 1914 년부터 1928 년 사망 할 때까지 뉴욕 연준은 금이 더 이상 신용 통제의 핵심 요소가 아니라는 사실을 인식했습니다. 1923 년 정부 증권의 대규모 매입을 통해 경기 침체를 막기위한 Strong의 공격적인 조치는 은행 시스템의 신용 가용성에 영향을 미치는 공개 시장 운영의 힘을 분명히 보여주었습니다. 1920 년대에 연준은 공개 시장 운영을 통화 정책 도구로 사용하기 시작했습니다. 그의 재임 기간 동안 Strong은 다른 중앙 은행, 특히 영국 은행과의 관계를 촉진함으로써 연준의 위상을 높였습니다.

1929-1933 : 시장 붕괴와 대공황

1920 년대 동안 버지니아 대표 Carter Glass는 주식 시장 투기가 심각한 결과를 초래할 것이라고 경고했습니다. 1929 년 10 월, 그의 예측은 주식 시장이 폭락하고 국가가 역사상 최악의 불황에 빠졌을 때 실현 된 것처럼 보였습니다. 1930 년부터 1933 년까지 거의 10,000 개의 은행이 실패했고, 1933 년 3 월에 새로 취임 한 프랭클린 델라 노 루즈 벨트 대통령은 은행 휴무를 선언했고, 정부 관리들은 국가의 경제 문제를 해결하기 위해 고심했습니다. 많은 사람들은 붕괴를 초래 한 투기 적 대출을 저지하지 못한 연준을 비난했으며, 일부는 또한 통화 경제에 대한 부적절한 이해로 인해 연준이 대공황의 깊이를 줄일 수있는 정책을 추구하지 못했다고 주장했습니다.

1933 : 대공황 여파

대공황에 대응하여 의회는 Glass-Steagall Act로 더 잘 알려진 1933 년 은행법을 통과시켜 상업과 투자 은행 업무 및 연방 준비 은행 채권 담보로 정부 증권 사용을 요구합니다. 이 법은 또한 FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation)를 설립하고, Fed하에 공개 시장 운영을 배치했으며, 지주 회사가 널리 퍼진 구조가되면서 은행 지주 회사가 Fed의 검토를 받도록 요구했습니다. 시간이 지남에 따라 은행. 또한 대규모 개혁의 일환으로 Roosevelt는 모든 금 및은 인증서를 회수하여 금 및 기타 금속 표준을 효과적으로 종료했습니다.

1935 : 향후 변경 사항 추가

1935 년 은행법은 별도의 법인으로서 FOMC (Federal Open Market Committee)의 창설을 포함하여 Fed의 구조에 추가 변경을 요구했습니다. 재무 장관과 통화 감독관을 연준 이사회에서 해임하고 회원국의 임기를 14 년으로 설정합니다.제 2 차 세계 대전 이후 고용 법은 연준의 책임 목록에 최대 고용을 약속하는 목표를 추가했습니다. 1956 년 Bank Holding Company Act는 Fed를 하나 이상의 은행을 소유 한 은행 지주 회사의 규제 기관으로 지정했으며 1978 년 Humphrey-Hawkins Act는 Fed 의장이 통화 정책 목표 및 목표에 대해 매년 두 번 의회에보고하도록 요구했습니다.

1951 : 재무부 협정

연방 준비 제도는 공식적으로 저금리 고정을 유지하기로 약속했습니다. 미국이 제 2 차 세계 대전에 참전 한 후 1942 년 국채. 그것은 연방 정부가 전쟁의 더 싼 부채 자금에 참여할 수 있도록 재무부의 요청에 따라 그렇게했습니다. 고정 금리를 유지하기 위해 연준은 포트폴리오의 크기와 화폐 주식에 대한 통제권을 포기해야했습니다. 1950 년 한국 전쟁이 발발 한 후 재무부가 중앙 은행에 페그를 유지하라고 지시하면서 재무부와 연준 간의 갈등이 대두되었습니다.

해리 트루먼 대통령과 존 스나이더 재무부 장관은 저금리 페그를지지하는 두 사람. 대통령은 전쟁 중에 구입 한 채권의 가치를 낮추지 않고 애국적인 시민들을 보호하는 것이 그의 의무라고 느꼈습니다. 트루먼과 스나이더와 달리 연준은 한국 전쟁의 심화로 인한 경제 인플레이션 압력을 억제 할 필요성에 초점을 맞추 었습니다. Marriner Eccles를 포함한 이사회의 많은 사람들은 낮은 금리 고정을 유지해야하는 강제적 인 의무가 인플레이션을 유발하는 과도한 통화 팽창을 초래한다는 것을 이해했습니다. 금리 및 미국 통화 정책에 대한 통제에 대한 연준과 재무부 간의 격렬한 논쟁 끝에 그들의 분쟁이 해결되어 Treasury-Fed Accord라는 합의가 이루어졌습니다. 이것은 고정 금리로 재무부의 부채로 수익을 창출해야하는 연준의 의무를 없애고 중앙 은행의 독립과 오늘날 연방 준비 은행이 통화 정책을 추구하는 방식에 필수적이되었습니다.

1970 ~ 1980 년대 : 인플레이션 및 디플레이션

1970 년대에는 생산자 및 소비자 가격이 상승하고 유가가 치 솟고 연방 적자가 두 배 이상 증가함에 따라 인플레이션이 급증했습니다. 폴 볼커 (Paul Volcker)가 연준 회장으로 취임 한 1979 년 8 월, 미국 경제에 대한 인플레이션의 목숨을 끊기 위해 과감한 조치가 필요했습니다. 1980 년대 연준 회장으로서의 Volcker의 리더십은 단기적으로는 고통 스럽지만 전반적으로 두 자릿수 인플레이션을 통제하는 데 성공했습니다.

1980 금융 현대화를위한 무대 설정

The 1980 년 통화 통제 법은 Fed가 민간 부문 제공 업체와 경쟁적으로 금융 서비스 가격을 책정하고 모든 적격 금융 기관에 대한 준비금 요건을 설정하도록 요구했습니다. 이 법안은 현대 은행 산업 개혁의 시작을 의미합니다. 통과 후 주간 은행이 확산되었고 은행은 중개 회사의 고객을 유치하기 위해이자 지불 계좌와 상품을 제공하기 시작했습니다. 그러나 보험 활동에 대한 장벽은 우회하기가 더 어려웠습니다. 그럼에도 불구하고 변화의 모멘텀은 안정적이었으며 1999 년 Gramm-Leach-Bliley Act가 통과되어 본질적으로 1933 년 Glass-Steagall Act를 뒤집고 은행이 투자 은행 및 보험을 포함한 금융 서비스 메뉴를 제공 할 수있게되었습니다.

1990 년대 : 가장 긴 경제 확장

Alan Greenspan이 연준 회장으로 취임 한 지 2 개월 후 , 주식 시장은 1987 년 10 월 19 일에 폭락했습니다. 이에 대한 대응으로 그는 10 월 20 일 거래가 시작되기 전에 한 문장으로 된 성명을 연준이 발행하도록 명령했습니다. “연준은 국가의 중앙 은행으로서의 책임과 일치하며, 오늘날 경제 및 금융 시스템을 지원하는 유동성의 원천이 될 준비가되어 있습니다.” 1990 년대 10 년간의 경제 팽창은 2001 년 3 월에 끝났고 2001 년 11 월에 짧고 얕은 불황이 끝났습니다. 1990 년대 초반의 주식 시장 거품이 터지자 연준은 금리를 빠르게 인하했습니다. 1990 년대에 연준은 1990 년대 초의 신용 경색과 러시아 정부 증권의 불이행을 포함하여 여러 경우에 통화 정책을 사용하여 잠재적 인 재정 문제가 실물 경제에 악영향을 미치지 않도록했습니다. 일반적으로 인플레이션이 감소하고 우리나라 역사상 가장 긴 평화시 경제 팽창이 특징입니다.

2001 년 9 월 11 일

중앙 은행으로서의 연방 준비 은행의 효율성은 2001 년 9 월 11 일 뉴욕, 워싱턴 및 펜실베니아에 대한 테러 공격이 미국 금융 시장을 혼란에 빠뜨리면서 시험을 받았습니다.연준은 1987 년 발표를 연상시키는 짧은 성명을 발표했습니다. “연방 준비 제도가 열려 있고 운영 중입니다. 할인 창구는 유동성 요구를 충족시킬 수 있습니다.” 그 후 연준은 미국 경제에 안정을 제공하기 위해 금리를 인하하고 금융 기관에 450 억 달러 이상을 대출했습니다. 9 월 말에는 연준 대출이 9 월 11 일 이전 수준으로 돌아와 잠재적 인 유동성을 확보했습니다. 미국 금융 시장에 대한 9 월 11 일 공격의 영향을 줄이는 데 연준이 중추적 인 역할을했습니다.

2003 년 1 월 : 할인 기간 운영 변경

2003 년 연방 준비 은행은 할인 창구 운영을 변경하여 일반적인 Fed Funds 금리보다 높은 창에서 금리를 설정하고 금리를 통해 은행에 대출 비율을 제공합니다.

2006 및 그 이후 : 금융 위기 및 대응

2000 년대 초반 낮은 모기지 금리와 신용에 대한 접근성 확대로 더 많은 사람들이 주택 소유를 가능하게하여 주택 수요가 증가하고 주택 가격이 상승했습니다. 주택 붐은 모기지 증권화 증가로 인해 증가했습니다. 모기지를 금융 시장에서 거래되는 증권으로 묶는 cess. 신용 기록이 좋지 않은 차용자에게 제공되는 서브 프라임 모기지를 포함하여 위험한 모기지의 증권화가 빠르게 확대되었습니다.

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