DuPont Analysis (한국어)

DuPont Analysis 란 무엇입니까?

1920 년대 DuPont Corporation의 경영진은 DuPont Analysis라는 모델을 개발했습니다. 회사의 수익성에 대한 자세한 평가를 위해. DuPont Analysis는 회사의 수익성에 대한 잘못된 결론을 피하는 데 도움이 될 수있는 도구입니다. Net IncomeNet Income은 손익 계산서뿐만 아니라 세 가지 핵심 재무 제표 모두에서 핵심 항목입니다. 이를 통해 도달하는 동안

회사의 수익성 분석에는 약간의 뉘앙스가 포함됩니다. 예를 들어, ROE 공식에서 장부 가액을 사용합니다. 액면가 액은 채권 또는 주식 증서에 표시된 채권, 주식 또는 쿠폰의 명목 또는 액면가입니다. 회사 보통주 주식의 정적 인 가치입니다. ROE 분석을 기반으로 한 잘못된 결론을 피하기 위해이 측정 값에 대한보다 심층적 인 분석을 사용할 수 있습니다.

수익성 및 ROE

수익성은 비용 및 기타 비용과 관련된 수익을 창출하는 기업의 능력을 측정합니다. 이는 기업의 성공을 평가하는 데 가장 중요한 측정 단위 중 하나입니다. 자기 자본 수익률 (ROE)은 회사의 수익성을 평가하는 일반적으로 사용되는 회계 비율입니다. 주주가 투자 한 금액의 백분율로 반환 된 수익 금액을 나타냅니다. ROE는 다음과 같이 계산됩니다.

ROE는 회사의 이 측정에 대한 벤치 마크를 쉽게 정의 할 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 투자 기회를 찾고있는 투자자라면 다른 회사의 ROE를 쉽게 비교하고 투자 한 금액에 대해 가장 큰 수익을 얻을 것을 약속하므로 가장 높은 측정 항목을 가진 회사를 선택할 수 있습니다.

기본 DuPont 모델

기본 DuPont 분석 모델은 ROE의 원래 방정식을 운영 효율성, 자산 효율성 및 레버리지의 세 가지 구성 요소로 나누는 방법입니다. 운영 효율성은 순이익률 (Net Profit Margin)로 측정되며 매출 1 달러당 발생하는 순이익 금액을 나타냅니다.

자산 효율성은 총 자산 회전율로 측정되며 자산 1 달러당 발생하는 매출액을 나타냅니다. 마지막으로 재무 레버리지는 자기 자본 배율에 의해 결정됩니다.

그림 1. 기본 듀폰 모델

기본 DuPont 모델의 방정식은 다음과 같습니다.

구성 요소를 비율로 나타낼 수도 있습니다.

처음 두 구성 요소는 비즈니스 운영을 평가합니다. 이러한 구성 요소가 클수록 비즈니스의 생산성이 높아집니다. 그러나 회사가 운영되는 산업에 따라 순이익률과 총 자산 회전율이 서로 상충되는 경향이 있음을 언급 할 가치가 있습니다. 예를 들어, 기계 제조업체는 자산 회전율이 낮고 상당한 투자가 필요할 수 있습니다. 따라서이 회사는 낮은 매출액을 상쇄하기 위해 높은 수익 마진을 보게 될 것입니다.

반면에 패스트 푸드 레스토랑은 높은 자산 회전율을 볼 수 있지만 더 낮은 가격. 마지막 구성 요소 인 재무 레버리지는 회사의 재무 활동을 포착합니다. 회사가 레버리지를 많이 사용할수록 부도 위험이 높아집니다.

그러나 회사가 부도 가능성이없는 세계에서 사업을 운영하더라도 추가 레버리지는 여전히 ROE에 부정적인 영향을 미칩니다. . 추가 레버리지는 회사가 더 많은이자를 지불해야 함을 의미하므로 순이익이 낮아집니다. 그 결과 회사는 순이익률이 낮아집니다.

5 단계 듀폰 모델

기본 듀폰 분석 모델은 운영 활동을 금융 활동과 분리하지 않습니다. 이는 레버리지와 이윤 간의 관계에 대한 우리의 관찰에서 분명했습니다.

5 단계 듀폰 모델이이 문제를 해결하는 데 도움이됩니다. 이 모델에서는 운영 및 ROE에 대한 재정적 영향을 분리하기 위해 기본 모델에서 사용되는 구성 요소를 더 세분화합니다. 우선 순이익률을 다음과 같이 분류하십시오.

이후이자 비용이 순이익률 :

공식에서 구성 요소를 재정렬하면 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다.

이 모델에서는 순이익 마진에 대한이자 비용의 영향을 분리했습니다.따라서 회사가 레버리지를 높이면이 조치가 순이익에 영향을 미칠지 ROE를 높일 지 여부를 확인할 수 있습니다. 분명히이 모델은 ROE 변화의 원인에 대한보다 심층적 인 분석을 제공합니다.

DuPont 분석은 사용되는 여러 측정 항목 중 하나입니다. 회사를 평가할 수 있습니다.

관련 자료

자세한 내용을 알아보고 경력을 쌓으려면 다음 CFI 리소스를 참조하십시오.

• 재무 제표 분석 재무 분석 재무 제표 분석 수행 방법. 이 가이드는 손익 계산서의 재무 제표 분석을 수행하는 방법을 알려줍니다.
• 시나리오 분석 시나리오 분석 시나리오 분석은 미래에 발생할 수있는 가능한 이벤트 또는 시나리오를 조사하고 평가하고 예측하는 과정입니다.
• 민감도 분석 민감도 분석이란? 민감도 분석은 일련의 독립 변수에 대한 서로 다른 값이 종속 변수에 미치는 영향을 분석하기 위해 재무 모델링에 사용되는 도구입니다.
• 손익 계산서 항목 예상 손익 계산서 라인 항목 손익 계산서 항목을 예측하는 다양한 방법에 대해 설명합니다. 예상 손익 계산서 광고 항목은 판매 수익으로 시작하여 비용