모기지 담보 증권 및 담보 모기지 채무

모기지 담보 증권 (MBS)은 주택 담보 대출 풀에서 발생하는 현금 흐름에 대한 청구를 나타내는 채무 의무이며, 가장 일반적으로 주거용 자산에 있습니다. 모기지 론은 은행, 모기지 회사 및 기타 창시자로부터 구입 한 다음 정부, 준 정부 또는 민간 단체에 의해 풀로 모입니다. 그런 다음 법인은 풀의 대출에 대한 차용인의 원금 및이자 지급에 대한 청구를 나타내는 증권을 발행합니다.이 과정을 증권화라고합니다.

대부분의 모기지 담보 증권은 정부 국립 모기지 협회에서 발행합니다. (Ginnie Mae), 미국 정부 기관 또는 Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) 및 Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), 미국 정부 후원 기업. 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침되는 Ginnie Mae는 투자자가 적시에 지불받을 수 있도록 보장합니다. Fannie Mae와 Freddie Mac은 또한 특정 보증을 제공하며, 미국 정부의 완전한 신념과 신용으로 뒷받침되지는 않지만 미국 재무부에서 빌릴 수있는 특별한 권한이 있습니다. 중개 회사, 은행 및 주택 건설 업체와 같은 일부 민간 기관도 모기지를 증권화하고 이러한 증권을 “사설 상표”MBS라고합니다.

모기지 담보 증권은 다양한 구조를 나타냅니다. 가장 기본적인 유형은 패스 스루 참여 증명서이며, 이는 보유자가 모기지 대출 풀에서 이루어진 모든 원금 및이자 지불의 비례 배분을받을 수있는 권한을 부여합니다. 담보 모기지 의무 (CMO) 또는 부동산 모기지 투자 도관 (REMIC)으로 알려진보다 복잡한 모기지 담보 증권은 투자 목표와 위험 허용 범위가 다른 투자자에게 어필하도록 설계된 여러 종류의 증권으로 구성됩니다. CMO에서 모기지 론 풀에 대한 원금 및이자 지불은 지불 우선 순위에 따라 “트랜치”라고하는 여러 종류의 증권에 분배됩니다. 각 트랜치는 원금 잔액, 이자율, 선불 위험 및 만기일이 다를 수 있습니다.

주택 담보 담보 증권 및 담보 담보 채무와 관련하여 중요한 위험은 일반적으로 주택 소유자가 이자율을 재 융자하기 때문에 선불을 포함합니다. 가을. 이러한 선불은 해당 자금을 재투자하는 옵션이 상대적으로 매력적이지 않을 때 정확하게 투자자에게 원금을 반환하는 경향이 있습니다. 선불 위험 외에도 이러한 증권의 투자자는 상당한 시장 및 유동성 위험에 노출 될 수 있습니다.