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Recenti sviluppi economici

A seguito della debole crescita di fine anno 2019, esacerbata dallo scoppio del COVID-19, il PIL è sceso del 14% su base annua -anno (a / a) nel secondo trimestre del 2020, trainato principalmente da una contrazione dei consumi delle famiglie e degli investimenti dal lato della domanda. Il disavanzo delle partite correnti si è attestato al -8,1% del PIL nel primo trimestre del 2020 e al -0,8% del PIL nel secondo trimestre, finanziato principalmente da strumenti di debito. Dal lato dellofferta, le misure di blocco hanno fermato la produzione industriale e le attività commerciali mentre una grave siccità ha colpito lagricoltura.

Il tasso di inflazione annuale rimane allinterno del range di politica della Banca nazionale del 5,0% ± 1,5. Il tasso ufficiale è stato ulteriormente ridotto di 0,25 punti percentuali al 2,75% nel settembre 2020 e gli obblighi di riserva sono stati ridotti per aumentare il credito al settore privato.

A luglio, il credito è aumentato del 13,8% anno su anno, mentre rapporto di prestito è aumentato marginalmente a 8,8 per cento. Il sistema bancario è ben capitalizzato e liquido. Lorientamento di bilancio si è deteriorato e, con laumento delle esigenze di finanziamento, il debito pubblico e pubblicamente garantito è aumentato di quasi 4 punti percentuali, raggiungendo il 33,2% del PIL nella prima metà del 2020. Il mercato del lavoro è stato pesantemente colpito, con un calo del 9% occupazione nello stesso periodo, anno su anno.

Prospettive economiche

La crescita economica più debole nellUnione europea, combinata con gli effetti del blocco, dovrebbe portare a una recessione significativa nel 2020 . Ipotizzando lassenza di ulteriori misure restrittive e condizioni esterne più favorevoli, è prevista una lenta ripresa a partire dalla fine del 2020 o allinizio del 2021.

A medio termine, la crescita dovrebbe stabilizzarsi al di sotto del potenziale poiché lincertezza pesa sullattività economica . Si prevede che sia il disavanzo delle partite correnti sia quello fiscale rimarranno superiori alle medie storiche. Il calo del reddito disponibile, lampio output gap e i bassi prezzi dellenergia, insieme a un moderato apprezzamento, supereranno i cattivi rendimenti agricoli e le pressioni inflazionistiche. La povertà dovrebbe aumentare e potrebbe essere necessario mantenere la protezione sociale per ridurre al minimo gli effetti residui.

Con venti contrari prima delle elezioni presidenziali del 2020, i piani di bilancio 2020 prevedono un ambizioso stimolo fiscale, compresa anche una risposta a COVID-19 che potrebbe non essere sufficiente se si concretizzassero i rischi di ribasso. I rischi interni derivano dallinstabilità politica nel periodo precedente le elezioni, dalle debolezze istituzionali e dai vincoli politici allavanzamento delle riforme chiave. Le fragili condizioni economiche e i bassi livelli di produttività sono esacerbati dallelevata impronta dello Stato nelleconomia, dalla contrazione dello spazio fiscale, dalla scarsa intermediazione finanziaria e dalle sfide di governance. Inoltre, leconomia rimane vulnerabile a condizioni meteorologiche estreme.

Ultimo aggiornamento: 12 ottobre 2020