Ecco la differenza tra politica fiscale e politica monetaria

di Laura Hopper, personale degli affari pubblici

Imparare la differenza tra politica fiscale e politica monetaria è essenziale per capire chi fa cosa quando si tratta del governo federale e la Federal Reserve. La risposta breve è che il Congresso e lamministrazione conducono la politica fiscale, mentre la Fed conduce la politica monetaria.

Entrambi i tipi di politica possono avere un effetto significativo sulla nostra vita quotidiana, ma i confini tra di loro possono sembrare sfocati. il consumatore medio. Cerchiamo di risolverlo.

La politica monetaria è il ruolo della Federal Reserve

La parola “monetaria” significa che ha a che fare con il denaro. E la politica monetaria è il timone di una banca centrale.

La politica monetaria si riferisce alle azioni che le banche centrali intraprendono per perseguire obiettivi come la stabilità dei prezzi, la massima occupazione e una crescita economica stabile. Quando diciamo perseguire, stiamo parlando su larga scala, una scala macroeconomica.

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve è la banca centrale (viene spesso chiamata Fed, in breve). Il Congresso degli Stati Uniti ha stabilito la massima occupazione e stabilità dei prezzi come obiettivi macroeconomici verso cui la Fed deve lavorare. Questo è spesso definito come il doppio mandato della Federal Reserve.

In che modo la Federal Reserve conduce la politica monetaria? Può farlo influenzando lofferta di moneta nelleconomia, oltre a influenzare i tassi di interesse nei mercati, ha spiegato leconomista della Fed di St. Louis David Wheelock in un recente podcast.

Per influenzare lofferta di moneta e gli interessi tassi, la Fed ha vari strumenti. Alcuni dei principali includono:

• Operazioni di mercato aperto
• Il tasso di sconto
• Requisiti di riserva
• Interessi sui saldi di riserva

La politica fiscale è il ruolo del governo federale

La parola “fiscale” si riferisce al tesoro pubblico o alle entrate. La politica fiscale è un termine generico usato per riferirsi alle politiche fiscali e di spesa del governo federale.

“La politica fiscale si riferisce alla spesa pubblica e alle decisioni fiscali”, ha affermato Wheelock. “I libri di testo di economia e vari modelli economici di solito pensano alla politica fiscale in termini di entità del deficit di bilancio del governo, la differenza tra ciò che il governo spende e le sue entrate.”

Come affermato dal Federal Reserve Board of Governatori, le decisioni di politica fiscale sono determinate dal Congresso e dallamministrazione; la Fed non ha un ruolo nella determinazione della politica fiscale.

Un esempio di entrambi: la risposta alla crisi finanziaria

Come guidare unauto, sia la politica monetaria che quella fiscale forniscono modi per accelerare o frenare leconomia. La crisi finanziaria che ha avuto luogo dal 2007 al 2009 e la grande recessione che ne è seguita hanno ricevuto una risposta multiforme sia dalla Federal Reserve che dagli Stati Uniti governo.

Politica monetaria

Ricordi quegli strumenti che abbiamo citato? La prima, le operazioni di mercato aperto, si riferisce allabi lità di acquistare e vendere titoli di Stato sul mercato aperto. Lacquisto di titoli, noto come politica monetaria di “allentamento” o “espansiva”, aumenta la quantità di fondi di riserva che le banche hanno a disposizione per prestare, il che esercita una pressione al ribasso sul tasso dei fondi federali.

La politica monetaria espansiva ha avuto luogo come parte della risposta della Fed alla crisi finanziaria. Con lemergere della crisi, la Fed ha implementato una serie di programmi per fornire liquidità a breve termine, acquistando al contempo grandi quantità di titoli del Tesoro USA e garantiti da ipoteca per esercitare pressioni al ribasso sui tassi di interesse a più lungo termine e allentare le condizioni finanziarie generali.

Politica fiscale

Nel frattempo, anche il Tesoro degli Stati Uniti e i rami esecutivo e legislativo del governo federale hanno agito rapidamente. Un diluvio di nuovi programmi – lEconomic Stimulus Act, lHousing and Economic Recovery Act, lEmergency Economic Stabilization Act e altri – sono stati emanati, pompando miliardi di dollari nelleconomia non solo per prevenire ulteriori crisi, ma anche per stimolare la spesa delle imprese e consumatori.

Le azioni della Federal Reserve e del governo federale avevano in ultima analisi lo stesso scopo: attenuare la crisi e promuovere uneconomia e un sistema finanziario stabili. Ma illustrano le differenze tra politica monetaria e politica fiscale.

Indipendenza della Fed: perché i confini sono importanti

Se la politica monetaria e la politica fiscale possono lavorare per obiettivi simili, perché preoccuparsi di mantenere tali politiche separato? La risposta si trova allinterno di uno dei principi più importanti e senza tempo della Fed: lindipendenza.

Per la Fed, il raggiungimento del suo doppio mandato di stabilità dei prezzi e massima occupazione sostenibile richiede una prospettiva a più lungo termine, dato lintervallo di tempo tra le azioni di politica monetaria e i risultati, spiega il Federal Reserve Board. Wheelock ha osservato che è importante che la Fed sia al riparo dalle pressioni politiche a breve termine.

Salvo eccezioni molto rare, ha detto, non cè mai stato coordinamento tra politica monetaria e fiscale. “La Fed prende le proprie decisioni riguardo alleconomia. Prende in considerazione tutti i tipi di informazioni, inclusa la posizione della politica fiscale del governo.”

“Ma, in fondo”, ha continuato, “la Fed sta esaminando gli indicatori dellinflazione attesa, lo stato del ciclo economico, se siamo in piena occupazione o se ci sono molte risorse disoccupate, e cerca di esaminare tutti i tipi di fattori quando definisce la politica monetaria. in questo senso non cè coordinamento diretto. “