Szerződés a különbségért

InventionEdit

A CFD-ket eredetileg az 1990-es évek elején, Londonban fejlesztették ki, mint részvénycsere típusú ügyletet, amely árréssel kereskedett. A CFD feltalálását Brian Keelan és Jon Wood, az UBS Warburg mindkét tagja elismeri Trafalgar House-ügyletükben az 1990-es évek elején.

Asset Management és Synthetic Prime BrokerageEdit

A CFD-ket kezdetben a fedezeti alapok és az intézményi kereskedők használták a londoni tőzsde részvényeinek való kitettségének költséghatékony megszerzéséhez, részben azért, mert csak kis fedezetet igényeltek, de mivel egyetlen fizikai részvény sem cserélt gazdát, elkerülte a bélyegadót is. Egyesült Királyság.

Továbbra is gyakran előfordul, hogy a fedezeti alapok és más vagyonkezelők CFD-ket használnak az Egyesült Királyságban jegyzett, hasonló kockázati és tőkeáttételi profilú részvények fizikai részesedésének (vagy fizikai short ügyletének) alternatívájaként. A fedezeti alap elsődleges brókere a CFD partnereként fog működni, és gyakran fedezi saját kockázatát a CFD alapján (vagy nettó kockázatát az ügyfelek által tartott összes hosszú és rövid CFD esetében) a részvények tőzsdén történő kereskedésével. Az elsődleges bróker saját számlájára, fedezeti célú kereskedelme mentesül az Egyesült Királyság bélyegadója alól.

Retail tradingEdit

Az 1990-es évek végén CFD-ket vezettek be a kiskereskedőknek. Számos brit vállalat népszerűsítette őket, innovatív online kereskedési platformok jellemezték őket, amelyek megkönnyítették az élő árak és a valós idejű kereskedelem megtekintését. Az első vállalat, amely ezt megtehette, a GNI volt (eredetileg Gerrard National Intercommodities); A GNI-t és CFD kereskedési szolgáltatását, a GNI Touch-ot később az MF Global vásárolta meg. Hamarosan az IG Markets és a CMC Markets követte őket, akik 2000-ben kezdték népszerűsíteni a szolgáltatást.

2001 körül számos CFD-szolgáltató rájött, hogy a CFD-knek ugyanaz a gazdasági hatása, mint a pénzügyi spread-fogadások az Egyesült Királyságban, kivéve, hogy a spread-fogadások nyereségét mentesítették a tőkenyereség-adó alól. A legtöbb CFD-szolgáltató CFD-kínálatával párhuzamosan pénzügyi spread-fogadási műveleteket indított. Az Egyesült Királyságban a CFD piac tükrözi a pénzügyi spread fogadási piacot, és a termékek sok szempontból megegyeznek. Azonban a CFD-kkel ellentétben, amelyeket számos különböző országba exportáltak, a fogadás terjedése, amennyiben az országspecifikus adókedvezményre támaszkodik, elsősorban az Egyesült Királyság és Írország jelensége maradt.

A CFD-szolgáltatók akkor a tengerentúli piacokra kezdett terjeszkedni, Ausztráliától kezdve 2002 júliusában az IG Markets és a CMC Markets. A CFD-ket azóta számos más országban bevezették. Kaphatók Ausztráliában, Ausztriában, Kanadában, Cipruson, Franciaországban, Németországban, Hong Kongban, Írországban, Izraelben, Olaszországban, Japánban, Hollandiában, Luxemburgban, Norvégiában, Lengyelországban, Portugáliában, Romániában, Oroszországban, Szingapúrban, Dél-Afrikában, Spanyolországban, Svédországban. , Svájc, Törökország, Egyesült Királyság és Új-Zéland. Számos más országban nem engedélyezettek – nevezetesen az Egyesült Államokban, ahol a tőzsdén kívüli termékekre vonatkozó szabályok miatt a lakossági befektetők nem kereskedhetnek CFD-vel, csak regisztrált tőzsdén, és az Egyesült Államokban nincsenek tőzsdék, amelyek CFD-k.

2016-ban az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) figyelmeztetést adott ki a spekulatív termékek lakossági befektetők részére történő értékesítéséről, amely magában foglalta a CFD-k eladását is.

Az ausztrál tőzsde kísérlete áttérni a tőzsdei kereskedésreEdit

A CFD-k többségének tőzsdén kívüli kereskedése történik a közvetlen piacra jutás (DMA) vagy piacképző modell segítségével, de 2007 és 2014 júniusa között az ausztrál értékpapír-tőzsde (ASX) tőzsdén forgalmazott CFD-ket ajánlott fel. Ennek eredményeként ebben az időszakban a CFD-k kis százalékával kereskedtek az ausztrál tőzsdén.

A tőzsdén kereskedett CFD előnyei és hátrányai a legtöbb pénzügyi termék esetében hasonlóak voltak, és azt jelentették, hogy csökkentik a partner kockázatát és növelik az átláthatóságot. de a költségek magasabbak voltak. Az ASX tőzsdén forgalmazott CFD-k hátrányai és a likviditás hiánya azt jelentette, hogy a legtöbb ausztrál kereskedő a tőzsdén kívüli CFD-szolgáltatók mellett döntött.

Bennfentes kereskedelem szabályaiEdit

2009 júniusában az Egyesült Királyság szabályozó, a Pénzügyi Szolgáltatások Hatósága (FSA) általános közzétételi rendszert vezetett be a CFD-k számára annak elkerülése érdekében, hogy bennfentes információs esetekben használják őket. Ez számos olyan nagy jelentőségű eset után történt, amikor a CFD-k pozícióit használták a fizikai mögöttes állomány helyett, hogy elrejtsék azokat a bennfentes információkkal kapcsolatos szokásos közzétételi szabályok elől.

Kísérlet a központi elszámoláshozEdit

2013 októberében az LCH.Clearnet a Cantor Fitzgerald, az ING Bank és a Commerzbank társaságában központilag elszámolt CFD-ket indított el, összhangban az uniós pénzügyi szabályozók kijelölt céljával, hogy növeljék az elszámolt tőzsdén kívüli szerződések arányát.

European szabályozási korlátozásokSzerkesztés

2016-ban az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) figyelmeztetést adott ki a spekulatív termékek lakossági befektetők részére történő értékesítéséről, amely magában foglalta a CFD-k eladását is.Ez azután történt, hogy megfigyelték e termékek forgalmazásának növekedését, miközben a jelentős veszteségeket elszenvedő lakossági befektetők panaszainak száma nőtt. Európán belül bármely, bármely tagállamban székhellyel rendelkező szolgáltató kínálhatja a termékeket a MiFID alapján valamennyi tagországnak, és az európai pénzügyi szabályozók közül sokan a figyelmeztetés után új szabályokkal válaszoltak a CFD-kre. A szolgáltatók többsége Cipruson vagy az Egyesült Királyságban székhellyel rendelkezik, és mindkét ország pénzügyi szabályozói válaszoltak először. A ciprusi CySEC pénzügyi szabályozó, ahol sok cég be van jegyezve, a maximális tőkeáttétel 50-re korlátozásával növelte a CFD-re vonatkozó szabályozásokat: 1, valamint a bónuszok értékesítésösztönzésként történő kifizetésének megtiltása 2016 novemberében. Ezt követte az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartási Hatósága (FCA), amely 2016. december 6-án javaslatot tett hasonló korlátozásokra. A BaFin német szabályozó más megközelítést alkalmazott, és Az ESMA figyelmeztetésére adott válasz tiltotta a kiegészítő kifizetéseket, amikor az ügyfél veszteséget szenvedett. Míg a francia Autorité des marchés finanszírozók úgy döntöttek, hogy betiltják a CFD-k reklámozását. Márciusban az ír pénzügyi szabályozó követte a példáját, és javaslatot tett a CFD-k betiltására vagy végrehajtására. a tőkeáttétel korlátai.

Az Egyesült Királyság alacsony szén-dioxid-kibocsátású villamosenergia-termeléseEdit

Az alacsony szén-dioxid-kibocsátású villamosenergia-termelés támogatása az Egyesült Királyságban A nukleáris és a megújuló energiaforrásokra vonatkozó szerződéseket a 2013. évi energiaügyi törvény vezette be, amely fokozatosan felváltotta a korábbi megújuló energiaforrásokra vonatkozó kötelezettségvállalási rendszert. Az alsóház könyvtári jelentése a következőképpen magyarázta a rendszert:

A különbözeti szerződések (CfD) a fordított aukciók olyan rendszere, amelyek célja a befektetők bizalmának és biztonságának megteremtése. beruházniuk kell az alacsony szén-dioxid-kibocsátású villamosenergia-termelésbe. A CfD-kről kétoldalú alapon is megállapodtak, így például a Hinkley Point C atomerőműre kötött megállapodásról. hogy a támogatható technológia árat kap a termelt áramért, amely támogatja a beruházásokat. A CFD-k csökkentik a költségeket azáltal, hogy rögzítik azt az árat, amelyet a fogyasztók fizetnek az alacsony szén-dioxid-kibocsátású villamos energiáért. Ez megköveteli a termelőktől, hogy fizessenek vissza pénzt, ha a nagykereskedelmi villamosenergia-árak magasabbak, mint a kötési ár, és pénzügyi támogatást nyújt, ha a nagykereskedelmi villamosenergia-árak alacsonyabbak.

A CfD-rendszer költségeit törvényi adó terheli. minden egyesült királyságbeli székhellyel rendelkező, engedéllyel rendelkező áramszolgáltató (más néven „szállítói kötelezettség”), amelyet továbbadnak a fogyasztóknak.