DuPont Analysis

Mi a DuPont Analysis?

Az 1920-as években a DuPont Corporation vezetősége kifejlesztette a DuPont Analysis nevű modellt a vállalat jövedelmezőségének részletes értékeléséhez. A DuPont Analysis olyan eszköz, amely segíthet elkerülni a vállalat jövedelmezőségével kapcsolatos félrevezető következtetéseket. A nettó jövedelem A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg ez a

keresztül érhető el, a vállalat jövedelmezőségének elemzése tartalmaz néhány árnyalatot. Például a ROE képletben a Par ValuePar könyv szerinti értéket használjuk. A kötvény, részvény vagy szelvény névértéke vagy névértéke a kötvény vagy részvénybizonylaton feltüntetett érték. A részvénytőke statikus értéke A részvénytőke (más néven részvénytőke) a társaság mérlegében szereplő számla, amely részvénytőkéből és pluszból áll. Ez a számítási módszer félrevezető lehet, mivel nem lehetünk biztosak abban, hogy mi eredményezte a közös tőke változása. A ROE-elemzésen alapuló téves következtetések elkerülése érdekében ennek az intézkedésnek egy mélyebb elemzését használhatjuk.

Nyereségesség és ROE

A nyereségesség egy a vállalkozás jövedelemtermelő képességének mérése a kiadásaihoz és egyéb költségeihez képest. Ez az egyik legfontosabb mutató a vállalkozás sikerének értékeléséhez. A saját tőke megtérülése (ROE) egy általánosan alkalmazott számviteli arány, amely értékeli a vállalat jövedelmezőségét. Ez a megtérült nyereség összegét képviseli a részvényesek által befektetett pénz mennyiségének százalékában. A ROE-t az alábbiakkal számolják:

ROE hasznos betekintést nyújthat a vállalatról teljesítmény, mivel könnyen meghatározhatjuk ennek az intézkedésnek a viszonyítási alapját. Például, ha olyan befektető vagy, aki új befektetési lehetőségeket keres, könnyen összehasonlíthatja a különböző vállalatok ROE-jét, és kiválaszthatja azt, amelyik a legmagasabb mutatóval rendelkezik, mivel ez azt ígéri, hogy a befektetett pénz mennyiségével a legnagyobb profitot fogja hozni.

DuPont alapmodell

Az alap DuPont elemzési modell az ROE eredeti egyenletének három részre bontása: működési hatékonyság, eszközhatékonyság és tőkeáttétel. A működési hatékonyságot a nettó nyereségrésszel mérjük, és ez az eladási dollárra jutó nettó jövedelem összegét jelzi.

Az eszközhatékonyságot a teljes eszközforgalom méri, és ez az eszközdolláronként elért értékesítési összeget jelenti. Végül a pénzügyi tőkeáttételt a részvényszorzó határozza meg.

1. ábra – A DuPont alapvető modellje

Az alap DuPont modell egyenlete a következő:

Az összetevőket arányként is ábrázolhatjuk:

Az első két komponens a vállalkozás működését értékeli. Minél nagyobbak ezek az alkatrészek, annál produktívabb az üzlet. Érdemes azonban megemlíteni, hogy a vállalat működési ágazatától függően a nettó nyereség és a teljes eszközforgalom hajlamosak egymással kereskedni. Például egy gépgyártó valószínűleg alacsony eszközforgalmat generál és komoly beruházásokat igényel; így ennek a vállalatnak valószínűleg magas haszonkulcsa lesz az alacsony forgalom ellensúlyozása érdekében.

Másrészt egy gyorsétterem valószínűleg magas eszközforgalmat, de jóval kisebb haszonkulcsot mutat a alacsonyabb árak. Az utolsó komponens, a pénzügyi tőkeáttétel, a vállalat pénzügyi tevékenységét ragadja meg. Minél több tőkeáttételt alkalmaz a vállalat, annál nagyobb a nemteljesítés kockázata.

Mindazonáltal, még akkor is, ha a vállalat olyan világban működik, ahol nincs valószínűség a nemteljesítésre, a további tőkeáttétel még mindig negatív hatást gyakorol a ROE-re. . A további tőkeáttétel azt jelenti, hogy a vállalatnak több kamatot kell fizetnie, ami csökkenti a nettó jövedelmet. Ezt követően a vállalat alacsonyabb nettó nyereségrátát lát.

Ötlépcsős DuPont modell

Az alap DuPont Analysis modell nem választja el az operatív tevékenységeket a finanszírozási tevékenységektől. Ez nyilvánvaló volt a tőkeáttétel és a haszonkulcs kapcsolatával kapcsolatos megfigyelésünkből.

Öt lépésből álló DuPont modell segít megoldani ezt a problémát. Ebben a modellben, a műveletek és a ROE-re gyakorolt pénzügyi hatások elkülönítése érdekében tovább bontjuk az alapmodellben használt összetevőket. Először is bontsa le a nettó nyereségrést a következők szerint:

Ezután elkülöníthetjük a kamatkiadások Nettó haszonkulcs:

A képlet összetevőinek átrendezése után a következőket kapjuk:

Ebben a modellben sikerült elkülönítenünk a kamatráfordítás hatását a nettó nyereségre.Így, ha a vállalat növeli tőkeáttételét, láthatjuk, hogy ez a cselekvés befolyásolja-e nettó jövedelmét, vagy növeli-e ROE-jét. Nyilvánvaló, hogy a modell részletesebb elemzést nyújt a ROE változásainak hátterében álló meghajtókról.

A DuPont elemzés a sok használt mutató egyike a vállalatok értékeléséhez.

Kapcsolódó olvasmányok

Ha többet szeretne megtudni és előrelépni a karrierjében, olvassa el a következő CFI-forrásokat:

• A pénzügyi kimutatások elemzéseA pénzügyi elemzés Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja az eredménykimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére.
• Forgatókönyv-elemzésScenárióelemzésSzcenárióelemzés a jövőben bekövetkező lehetséges események vagy forgatókönyvek vizsgálatának és értékelésének, valamint a
• Szenzitivitás-elemzés Mi az érzékenység-elemzés? Az érzékenység-elemzés a pénzügyi modellezésben használt eszköz annak elemzésére, hogy a független változók halmazának különböző értékei hogyan befolyásolják a függő változót.
• Eredmény-kimutatási sorok vetítése Megbeszéljük az eredménykimutatás sorainak kivetítésének különféle módszereit. Az eredménykimutatás sorainak kivetítése az árbevétellel kezdődik, majd a költség

vel