Befektetési alapok és ETF-ek: Mi a különbség?
Befektetési alapok és ETF-ek: Áttekintés
A befektetési alapok és a tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) egyaránt az egyesített alapok befektetésének koncepciójából jönnek létre, gyakran betartva a passzív, indexelt stratégia, amely megpróbálja követni vagy megismételni a reprezentatív benchmark indexeket. Az összevont alapok együtt kötegelik az értékpapírokat, hogy a diverzifikált portfólió előnyeit kínálják a befektetőknek. Az összevont alap koncepció elsősorban diverzifikációt kínál, és méretgazdaságossággal jár, lehetővé téve a menedzserek számára, hogy csökkentse a tranzakciós költségeket az összevont befektetési tőkével folytatott nagy tételes tranzakciók révén.
Key Takeaways
- Mind a befektetési alapok, mind az ETF-ek összevont befektetési terméklehetőségeket kínálnak a befektetőknek.
- A befektetési alapok szerkezete összetettebb, mint az ETF-ek, eltérő részvényosztályokkal és díjakkal.
- Az ETF-ek általában azért vonzzák a befektetőket, mert követik a piaci indexeket, a befektetési alapok azért vonzanak, mert az aktívan kezelt alapok széles választékát kínálják. a kereskedési nap végén.
- A befektetési alapokat aktívan kezelik, az ETF-eket pedig passzívan kezelt befektetési opciókkal.
Hasonlóságok
Mind a befektetési alapok, mind az ETF-ek jellemzően 100-3000 különböző egyedi értékpapírral rendelkeznek az und. Mindkét típusú befektetést elsősorban az 1929. évi piaci összeomlás után elfogadott három fő értékpapír-törvény is szabályozza.
- Az 1933-as értékpapír-törvény
- Az 1934. évi értékpapír- és tőzsdei törvény
- 1940-es befektetési társaságokról szóló törvény
Míg ez a két befektetési termék ugyanabból az összevont alapból épül fel koncepciója és ugyanazok az alapvető értékpapír-törvények szabályozzák, vitathatatlanul van néhány kulcsfontosságú különbség a befektetési alapok és az ETF-ek között. Ezek a különbségek a befektetőtől függően vonzóak lehetnek.
1924
Az első befektetési alap felajánlásának éve befektetők az Egyesült Államokban.
Befektetési alapok
Az MFS Investment Management 1924. évben kínálta az első amerikai befektetési alapot. Az 1920-as évek befektetési alapjai széles körű választékot nyújtanak a befektetőknek az egyesített alapok kínálatából. Míg egyes befektetési alapokat passzív módon kezelnek, sok befektető arra törekszik, hogy ezekre az értékpapírokra nézzen rá, hogy milyen hozzáadott értéket kínálhatnak egy aktívan kezelt stratégiában. Ezeknek a befektetőknek az aktív menedzsment a legfontosabb megkülönböztető tényező, mivel az index követése helyett az optimális portfólió felépítéséhez a professzionális menedzserre támaszkodnak.
A befektetési alapok az aktívan kezelt alapok széles választékát kínálják, míg az ETF-ek inkább passzívan kezelt opciókkal rendelkeznek.
A két lehetőség közül A vezető, aktívan kezelt befektetésként a befektetési alapok némi bonyolultsággal járnak. Jellemzően magasabbak lesznek a kezelési díjak a befektetési alapoknál, mert a menedzserek nehezebb feladatot kapnak a portfólió stratégiájának megfelelő legjobb értékpapírok azonosításában. A befektetési alapok szintén régóta integrálódtak a teljes körű szolgáltatási ügynöki tranzakció folyamatába. Ez a teljes körű szolgáltatás a részvényosztályok strukturálásának elsődleges oka, és emellett további díjazási szempontokat is hozzáadhat.
A befektetési alapokat több részvényosztályral kínálják. . Minden részvényosztály díjstrukturálása megköveteli, hogy a befektető különféle típusú értékesítési terheket fizessen egy brókernek. A különböző részvényosztályok eltérő típusú működési díjakkal is rendelkeznek.
A befektetési alap működési díjait átfogóan fejezik ki a befektető számára a költségarányon keresztül. A költséghányadot kezelési díjak, működési költségek és 12b-1 díjak alkotják. A 12b-1 díjak alapvető különbséget tesznek a befektetési alapok és az ETF között. A befektetési alap 12b-1 díjakat igényel az alap teljes körű szolgáltatási közvetítői kapcsolatok útján történő értékesítésével kapcsolatos költségek fedezésére. A 12b-1 díjakra nincs szükség az ETF-eknél, ezért kissé megnövelhetik a befektetési alapok költségarányát.
A befektető számára elengedhetetlen a befektetési alapok árképzésének megértése is. A befektetési alapok ára a nettó eszközérték (NAV) alapján történik, amelyet a kereskedési nap végén számolnak. A szokásos nyílt végű befektetési alapokat csak a NAV-nál lehet megvásárolni és eladni, ami azt jelenti, hogy a befektetési nap során kereskedő befektetőnek meg kell várnia, amíg a végső ár kiszámításra kerül az ügylet lebonyolításához.
A befektetési alapok díjai általában magasabbak, mint az ETF-ek, főleg azért, mert a befektetési alapok többségét aktívan kezelik, ami több munkaerőt és ráfordítást igényel, mint a gyakran passzívan kezelt ETF-ek.
Tőzsdén kereskedett alapok
Az első ETF-et 1993-ban vezették be az S & P 500 index, és számuk 2017 végére több mint 3400 ETF-re nőtt. A szabályozás elsősorban ezeket az alapokat követelte passzívan, indexet követve. 2008-ban az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) egyszerűsítette az ETF-ek jóváhagyási folyamatát, amely először engedélyezte az aktívan kezelt ETF-eket.
Történelmileg az ETF-ek Népszerű azoknak az indexbefektetőknek, akik egy adott piaci szegmensnek kívánnak kitettséget szerezni, annak előnyeivel, hogy diverzifikálódnak az ágazatban. Az elmúlt években az intelligens béta alapok egyre népszerűbbek lettek, az eszközök az elmúlt öt évben évente közel 20% -kal nőttek. Az ETF kínálatában az intelligens béta ETF egy olyan típusú testreszabott indexterméket kínál, amely faktoralapú köré épül. index módszertan. Ez a testreszabás lehetővé teszi a befektetők számára, hogy válasszanak olyan indexopciók közül, amelyek kiválasztott alapvető jellemzőkkel rendelkeznek, amelyek sok esetben lényegesen felülmúlhatják a teljesítményt. Az intelligens bétaindex alapok fejlődésével az ETF opciói kiszélesedtek, szélesebb választékot adva a befektetőknek a passzív ETF választások között.
A díjak szintén fontos szempontok az ETF befektetői számára. Az ETF-ek nem terhelik az értékesítési terheket. A befektetők jutalékot fizetnek, ha kereskedésükhöz szükséges, de sok ETF ingyenesen kereskedik. Ami a működési költségeket illeti, az ETF-eknek is több különbségük van a befektetési alapok opciójától.
Az ETF kiadásai néhány ok miatt általában alacsonyabbak. Az ETF-ek alacsonyabb kezelési díjakkal rendelkeznek, mert sokan passzív alapok, amelyek nem igénylik részvényelemzést az alapkezelőtől. A tranzakciós díjak szintén jellemzően alacsonyabbak, mivel kevesebb kereskedésre van szükség. Mint említettük, az ETF-ek szintén nem számolnak fel 12b-1 díjakat, ami csökkenti a teljes költségarányt.
Az ETF-ek árképzése is eltér a befektetési alapok áraitól. Fontos szempont a kettő összehasonlításakor. Az ETF-ek egész nap kereskednek a tőzsdéken, mint egy részvény. Ez az aktív kereskedés sok befektető számára vonzó lehet, akik a valós idejű kereskedést és tranzakciós tevékenységet részesítik előnyben portfóliójukban. Összességében az ETF ára tükrözi a portfólióban tartott értékpapírok valós idejű árképzését.
Különleges szempontok – Adók
A befektetési alapok adói és az ETF-ek hasonlóak minden más befektetéshez, ahol a megszerzett jövedelmet adóztatják. A befektetőknek rövid vagy hosszú távú tőkenyereség-adót kell fizetniük, amikor részvényeiket nyereségért értékesítik. A rövid lejáratú tőkenyereség azokra a részvényekre vonatkozik, amelyeket kevesebb, mint egy évvel az eladás előtt birtokolnak. A hosszú lejáratú adók tartalmazzák az egy év vagy annál hosszabb birtoklás után eladott részvényekből származó nyereséget. A hosszú távú tőkenyereséget 0, 15 és 20% -ban adózzák a befektető szokásos jövedelemadó-csoportjától függően. A befektetési alapokba és az ETF-be befektetőknek adót is kell fizetniük a részesedésből kapott osztalék után. Az osztalékokat a szokásos jövedelemadó mértékével adózzák. A minősített osztalékokat a hosszú távú tőkenyereség mértékével adózzák.
A befektetési alapoknak általában magasabb az adóvonzata, mert fizetnek a befektetőknek tőkenyereség-elosztások. Ezek a befektetési alap által fizetett tőkeelosztások adókötelesek. Az ETF-ek általában nem fizetik ki a tőkeelosztásokat, ezért enyhe adókedvezményekkel járhatnak.
Azoknak a befektetőknek, akik vagyonukat egy olyan adózási szempontból előnyben részesített járműben tartják, mint egy 401 (k), ez az előny megszűnik. A 401 (k) és más minősített tervek adót halasztott alapon vesznek fel. A befizetett pénz – bizonyos éves összegig korlátok – nincs jövedelemadó hatálya alá. Továbbá a számlán lévő befektetések adómentesen növekedhetnek, és nem adót vonnak maguk után, amikor kereskednek.