A Bretton Woods-rendszer létrehozása
Az Egyesült Nemzetek Monetáris és Pénzügyi Konferenciáját 1944 júliusában tartották a Mount Washington Hotelben, Bretton Woods-ban, New Hampshire-ben, ahol negyvennégy nemzet küldöttei létrehoztak egy új a Bretton Woods-rendszerként ismert nemzetközi monetáris rendszer. Ezek az országok a második világháború után egy új nemzetközi rendszer lehetőségét látták, amely a korábbi aranystandardok tanulságait és a nagy gazdasági világválság tapasztalatait felhasználva, valamint a háború utáni újjáépítést biztosítja. Soha nem látott együttműködési erőfeszítés volt azoknak a nemzeteknek, amelyek több mint egy évtizede akadályokat állítottak fel gazdaságaik között.
Olyan rendszert igyekeztek létrehozni, amely nemcsak a korábbi nemzetközi monetáris rendszerek merevségét kerüli el, hanem foglalkozna az országok közötti együttműködés hiányával e rendszerek terén. A klasszikus aranystandard az első világháború után felhagyott. A háborúk közötti időszakban a kormányok nemcsak versenyképes leértékeléseket hajtottak végre, hanem korlátozó kereskedelempolitikát is kialakítottak, amely súlyosbította a nagy gazdasági világválságot.
A Bretton Woods-i képviselők egy nemzetközi monetáris rendszer, amely biztosítaná az árfolyam stabilitását, megakadályozná a versenyképes leértékeléseket és elősegítené a gazdasági növekedést. Bár minden résztvevő egyetértett az új rendszer céljaival kapcsolatban, a megvalósításuk terve eltér egymástól. A kollektív szerződés megkötése óriási nemzetközi vállalkozás volt. Az előkészítés több mint két évvel a konferencia előtt kezdődött, és a pénzügyi szakértők számtalan két- és többoldalú találkozót tartottak a közös megközelítés elérése érdekében. Míg a nemzetközi gazdaságpolitika fő felelőssége az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma, a Federal Reserve részt vett azáltal, hogy tanácsokat és tanácsokat kínált az új rendszerrel kapcsolatban.1 Az új rendszer elsődleges tervezői John Maynard Keynes, a Brit Kincstár tanácsadója voltak. és Harry Dexter White, a Pénzügyminisztérium vezető nemzetközi közgazdásza.
Keynes, az akkori (és vitathatatlanul ma is) egyik legbefolyásosabb közgazdász, egy nagy intézmény létrehozására szólított fel a erőforrások és felhatalmazás arra, hogy lépéseket tegyenek, ha egyensúlyhiány lép fel. Ez a megközelítés összhangban állt azzal a meggyőződéssel, hogy az állami intézményeknek képesnek kell lenniük beavatkozni válságok idején. A Keynes-terv egy globális központi bankot képzelt el, amelyet Clearing Unionnak hívnak. Ez a bank új nemzetközi valutát, a “bankárt” bocsátana ki, amelyet a nemzetközi egyensúlytalanságok rendezésére használnak. Keynes javasolta, hogy 26 millió dolláros összeget gyűjtsenek az Elszámoló Unió számára. Minden ország korlátozott hitelkeretet kap, amely megakadályozná annak működését. a fizetési mérleg hiánya, de az egyes országokat is visszatartanák a többletektől, ha a felesleges bankárokat át kellene utalniuk az Elszámoló Unióba. A terv tükrözte Keynes aggodalmait a háború utáni globális gazdasággal kapcsolatban. Feltételezte, hogy az Egyesült Államok újabb depressziót fog tapasztalni, más fizetési mérleg hiánya van, és arra kényszeríti őket, hogy válasszanak a belföldi stabilitás és az árfolyamstabilitás között.
White új intézményre vonatkozó terve korlátozottabb hatáskörök és források egyike volt. a Keynes által elképzelt klíringunió pénzügyi forrásainak nagy részét amerikai áruk vásárlására fordítják, aminek eredményeként az Egyesült Államok ncor. White új monetáris intézményt javasolt a Stabilizációs Alap néven. Új pénznem kibocsátása helyett 5 millió dolláros nemzeti valuták és arany véges készletével finanszíroznák, amely hatékonyan korlátozná a tartalékhitel kínálatát.
A Bretton Woods-ban elfogadott terv hasonlított a fehér tervre. némi engedménnyel Keynes aggodalmaira válaszolva. Kötelezettel egészült ki arra az esetre, ha egy ország fizetésimérleg-többlete keletkezne, és valutája szűkülne a világkereskedelemben. Az alap adagolhatja ezt a valutát, és engedélyezheti a felesleges országból származó korlátozott behozatalt. Ezenkívül az alap teljes forrását 5 millió dollárról 8,5 millió dollárra emelték.