Vytvoření systému Bretton Woods
Měnová a finanční konference OSN se konala v červenci 1944 v hotelu Mount Washington v Bretton Woods v New Hampshire, kde delegáti čtyřiceti čtyř zemí vytvořili nový mezinárodní měnový systém známý jako Bretton Woodsův systém. Tyto země viděly po druhé světové válce příležitost pro nový mezinárodní systém, který by vycházel z poučení z předchozích zlatých standardů a zkušeností z Velké hospodářské krize a poskytoval poválečnou rekonstrukci. Jednalo se o bezprecedentní úsilí o spolupráci pro národy, které vytvářely bariéry mezi svými ekonomikami již více než deset let.
Snažili se vytvořit systém, který by se nejen vyhnul rigiditě předchozích mezinárodních měnových systémů, ale řeší rovněž nedostatek spolupráce mezi zeměmi v těchto systémech. Klasický zlatý standard byl po první světové válce opuštěn. V meziválečném období vlády nejen podnikly konkurenční devalvace, ale také zavedly restriktivní obchodní politiky, které zhoršily velkou hospodářskou krizi.
Ti v Bretton Woods si představovali mezinárodní měnový systém, který by zajišťoval stabilitu směnného kurzu, zabraňoval konkurenční devalvaci a podporoval ekonomický růst. Ačkoli se všichni účastníci shodli na cílech nového systému, plány na jejich implementaci se lišily. Dosažení kolektivní smlouvy bylo nesmírným mezinárodním závazkem. Příprava začala více než dva roky před konferencí a finanční odborníci uspořádali nespočet dvoustranných a mnohostranných setkání, aby dospěli ke společnému přístupu. Zatímco hlavní odpovědnost za mezinárodní hospodářskou politiku nese ministerstvo financí ve Spojených státech, Federální rezervní systém se podílel poskytováním rad a rad ohledně nového systému.1 Hlavními tvůrci nového systému byli John Maynard Keynes, poradce britského ministerstva financí. a Harry Dexter White, hlavní mezinárodní ekonom na ministerstvu financí.
Keynes, jeden z nejvlivnějších ekonomů té doby (a pravděpodobně ještě dnes), vyzval k vytvoření velké instituce s zdroje a oprávnění zasáhnout, když dojde k nerovnováze. Tento přístup byl v souladu s jeho přesvědčením, že veřejné instituce by měly být schopny zasáhnout v době krizí. Keynesův plán předpokládal globální centrální banku s názvem Clearing Union. Tato banka by vydala novou mezinárodní měnu „bancor“, která by se používala k vyrovnání mezinárodní nerovnováhy. Keynes navrhl získat pro Clearing Union prostředky ve výši 26 milionů USD. Každá země by získala omezenou úvěrovou linii, která by jí bránila v běhu schodek platební bilance, ale každou zemi by také odrazovalo od běhu přebytků tím, že by bylo nutné poukázat přebytečný bankovní převod do clearingové unie. Plán odrážel obavy Keynesa o globální poválečnou ekonomiku. země dosáhnout schodku platební bilance a nutit je k volbě mezi domácí stabilitou a stabilitou směnného kurzu.
Whiteův plán pro novou instituci byl jednou z omezenějších pravomocí a zdrojů. velká část finančních zdrojů Clearingové unie předpokládaných Keynesem by byla použita na nákup amerického zboží, což by mělo za následek to, že většinu ncor. White navrhl nový měnový ústav s názvem Stabilizační fond. Spíše než vydávat novou měnu by byla financována omezeným souborem národních měn a zlatem ve výši 5 milionů USD, které by účinně omezilo nabídku rezervního úvěru.
Plán přijatý v Bretton Woods se podobal Bílému plánu s určitými ústupky v reakci na obavy Keynesa. Byla přidána klauzule pro případ, že by země dosáhla přebytku platební bilance a její měna by se ve světovém obchodu stala vzácnou. Fond by mohl přidělit tuto měnu a povolit omezené dovozy ze země, kde je přebytek. Kromě toho byly celkové zdroje fondu zvýšeny z 5 milionů na 8,5 milionu $.