Rozdíl mezi fiskální politikou a měnovou politikou
Laura Hopper, zaměstnanci pro veřejné záležitosti
Thinkstock / Askold Romanov
Naučit se rozdíl mezi fiskální politikou a měnovou politikou je zásadní pro pochopení toho, kdo co dělá, pokud jde o federální vládu a Federální rezervní systém. Krátká odpověď je, že Kongres a administrativa provádějí fiskální politiku, zatímco Fed provádí měnovou politiku.
Oba typy politik mohou mít významný dopad na náš každodenní život, ale hranice mezi nimi se mohou zdát rozmazané průměrný spotřebitel. Pojďme to vyřešit.
Měnová politika je úlohou Federálního rezervního systému
Slovo „peněžní“ znamená mít co do činění s penězi. A měnová politika je kormidelnou centrální banky.
Měnová politika označuje opatření, která centrální banky přijímají za účelem dosažení cílů, jako je cenová stabilita, maximální zaměstnanost a stabilní ekonomický růst. Když řekneme pokračovat, mluvíme ve velkém měřítku – v makroekonomickém měřítku.
Ve Spojených státech je centrální bankou Federální rezervní systém (často se tomu říká Fed). Kongres USA stanovil maximální míru zaměstnanosti a cenovou stabilitu jako makroekonomické cíle, k nimž má Fed směřovat. Toto se často označuje jako dvojí mandát Federálního rezervního systému.
Jak Federální rezervní systém provádí měnovou politiku? Může tak učinit ovlivněním nabídky peněz v ekonomice a také ovlivněním úrokových sazeb na trzích, vysvětlil v nedávném podcastu ekonom St. Louis Fed David Wheelock.
Ovlivnit nabídku peněz a úroky sazby, Fed má různé nástroje. Mezi klíčové patří:
- operace na volném trhu
- diskontní sazba
- požadavky na rezervy
- úroky ze zůstatků rezerv
Fiskální politika je úlohou federální vlády
Slovo „fiskální“ se vztahuje k veřejné pokladně nebo příjmům. Fiskální politika je široký pojem používaný k označení daňové a výdajové politiky federální vlády.
„Fiskální politika se týká vládních výdajů a daňových rozhodnutí,“ uvedl Wheelock. „Učebnice ekonomie a různé ekonomické modely obvykle uvažují o fiskální politice z hlediska velikosti deficitu vládního rozpočtu, rozdílu mezi tím, co vláda utrácí, a jejích příjmů.“
Jak uvádí Federální rezervní rada Guvernéři, rozhodnutí o fiskální politice určuje Kongres a administrativa; Fed při určování fiskální politiky nehraje žádnou roli.
Klepnutím obrázek zvětšíte
Příklad obou: Reakce na finanční krizi
Jako řízení automobil, jak měnová, tak fiskální politika poskytují způsoby, jak zrychlit nebo načerpat brzdu ekonomiky. Finanční krize, která proběhla v letech 2007 až 2009 – a následná velká recese – přinesla mnohostrannou reakci Federálního rezervního systému i USA vláda.
Měnová politika
Pamatujete si ty nástroje, které jsme zmínili? První, operace na volném trhu, odkazuje na abi Fedu lnost nakupovat a prodávat státní cenné papíry na volném trhu. Nákup cenných papírů – známý jako „uvolňovací“ nebo „expanzivní“ měnová politika – zvyšuje množství rezervních fondů, které mají banky k dispozici k zapůjčení, což vytváří tlak na snižování sazby federálních fondů.
Došlo k expanzivní měnové politice v rámci reakce Fedu na finanční krizi. Jak se objevila krize, zavedl Fed řadu programů k zajištění krátkodobé likvidity při nákupu velkého množství cenných papírů krytých hypotékami a hypotékami zajištěných USA, aby se vyvinul tlak na snížení dlouhodobějších úrokových sazeb a celkové finanční podmínky.
Fiskální politika
Mezitím rychle podnikly kroky také americké ministerstvo financí a výkonná a zákonodárná moc federální vlády. Byla přijata záplava nových programů – zákon o hospodářském stimulu, zákon o bydlení a hospodářském oživení, zákon o mimořádné hospodářské stabilizaci a další – čerpající miliardy dolarů do ekonomiky, aby nejen zabránily další krizi, ale také stimulovaly výdaje podniků a spotřebitelé.
Akce Federálního rezervního systému a federální vlády měly nakonec stejný zamýšlený účel: zmírnit krizi a podpořit stabilní ekonomiku a finanční systém. Ilustrují však rozdíly mezi měnovou politikou a fiskální politikou.
Nezávislost Fedu: Proč záleží na hranicích
Pokud měnová politika a fiskální politika mohou směřovat k podobným cílům, proč se starat o zachování těchto politik samostatný? Odpověď spočívá v jednom z nejdůležitějších a nadčasových principů Fedu – nezávislosti.
Dosažení dvojího mandátu cenové stability a maximální udržitelné zaměstnanosti vyžaduje pro Fed dlouhodobější perspektivu, vzhledem k časové prodlevě mezi opatřeními a výsledky měnové politiky, vysvětluje Federální rezervní rada. Wheelock poznamenal, že je důležité, aby byl Fed chráněn před krátkodobými politickými tlaky.
S velmi vzácnými výjimkami podle něj nikdy neexistovala koordinace mezi měnovou a fiskální politikou. „Fed dělá svá vlastní rozhodnutí s ohledem na ekonomiku. Bere v úvahu všechny druhy informací, včetně postoje vládní fiskální politiky.“
„Ale v zásadě,“ pokračoval, „Fed zkoumá ukazatele očekávané inflace, stavu hospodářského cyklu, ať už jsme v plné zaměstnanosti nebo zda je zde mnoho nezaměstnaných zdrojů, a snaží se při stanovení měnové politiky zkoumat všechny možné faktory. to znamená, že neexistuje žádná přímá koordinace. “