Přidaná ekonomická hodnota

EVA je čistý provozní zisk po zdanění (nebo NOPAT) snížený o kapitálový požadavek, který je produktem nákladů na kapitál a ekonomického kapitálu. Základní vzorec je:

EVA = (ROIC – WACC) ⋅ (celková aktiva – aktuální pasiva) = NOPAT – WACC ⋅ (celková aktiva – aktuální pasiva) {\ displaystyle {\ begin {zarovnáno} {\ text {EVA }} & = ({\ text {ROIC}} – {\ text {WACC}}) \ cdot ({\ text {celková aktiva}} – {\ text {aktuální odpovědnost }}) \\ & = {\ text {NOPAT}} – {\ text {WACC}} \ cdot ({\ text {celková aktiva}} – {\ text {aktuální závazek}}) \ end {aligned}}}

kde:

Výpočet EVA:

EVA = čistý provozní zisk po zdanění – kapitálový požadavek

proto EVA = NOPAT – (c × kapitál), nebo alternativně

EVA = (r × kapitál) – (c × kapitál), takže EVA = (r – c) × kapitál

kde

r = míra návratnosti a c = náklady na kapitál nebo vážený průměr nákladů na kapitál (WACC).

NOPAT jsou zisky plynoucí z operací společnosti po zdanění v hotovosti, ale před náklady na financování a bezhotovostním zápisem do účetnictví. Jedná se o celkový soubor zisků, které jsou k dispozici k zajištění peněžní návratnosti pro ty, kteří společnosti poskytují kapitál.

Kapitál je částka hotovosti investovaná do podnikání, očištěná o odpisy. Lze jej vypočítat jako součet úročeného dluhu a vlastního kapitálu nebo jako součet čistých aktiv snížených o neúročené krátkodobé závazky. (NIBCL).

Kapitálový požadavek je peněžní tok potřebný k tomu, aby investorům kompenzoval rizikovost podnikání vzhledem k množství investovaného ekonomického kapitálu.

Náklady na kapitál jsou minimální míra návratnosti kapitálu potřebná ke kompenzaci investorů (dluh a kapitál) za riziko, jejich příležitostné náklady.

Další pohled na EVA lze získat při pohledu na návratnost čistých aktiv firmy (RONA) . RONA je poměr, který se vypočítá vydělením firmy NOPAT množstvím kapitálu, který zaměstnává (RONA = NOPAT / kapitál) po provedení nezbytných úprav údajů vykazovaných konvenčním systémem finančního účetnictví.

EVA = (RONA – požadovaný minimální výnos) × čisté investice

Pokud je RONA nad prahovou sazbou, EVA je kladná.