Podílové fondy vs. ETF: jaký je rozdíl?
Podílové fondy vs. ETF: Přehled
Podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) jsou vytvořeny z konceptu investování do sdružených fondů, často dodržujících pasivní indexovaná strategie, která se snaží sledovat nebo replikovat reprezentativní srovnávací indexy. Sdružené fondy sdružují cenné papíry, aby nabídly investorům výhodu diverzifikovaného portfolia. Koncept sdruženého fondu primárně nabízí diverzifikaci a přichází s úsporami z rozsahu, což manažerům umožňuje snížit transakční náklady prostřednictvím transakcí s velkým podílem akcií se sdruženým investičním kapitálem.
Klíčové možnosti
- Podílové fondy i ETF nabízejí investorům možnosti sdružených investičních produktů.
- Podílové fondy mají složitější strukturu než ETF s různými třídami akcií a poplatky.
- ETF obvykle přitahují investory, protože sledují tržní indexy, vzájemné fondy přitahují, protože nabízejí široký výběr aktivně spravovaných fondů.
- ETF aktivně obchodují po celý obchodní den, zatímco obchody s podílovými fondy se uzavírají na konci obchodního dne.
- Podílové fondy jsou aktivně spravovány a ETF jsou pasivně spravovány investiční možnosti.
Podobnosti
Oba podílové fondy a ETF budou mít obvykle od 100 do 3 000 různých jednotlivých cenných papírů und. Oba typy investic jsou primárně regulovány třemi hlavními zákony o cenných papírech přijatými po krachu trhu v roce 1929.
- Zákon o cenných papírech z roku 1933
- Zákon o cenných papírech z roku 1934
- Zákon o investiční společnosti z roku 1940
Zatímco tyto dva investiční produkty jsou postaveny ze stejného sdruženého fondu koncept a regulovaný stejnými hlavními zákony o cenných papírech, mezi nepochybně existují vzájemné fondy a ETF. Tyto rozdíly mohou být lákavé v závislosti na investorovi.
1924
Rok, kdy byl nabídnut první podílový fond investoři ve Spojených státech.
Podílové fondy
Společnost MFS Investment Management nabídla v roce 1924 první americký podílový fond. Podílové fondy 20. let 20. století poskytují investorům rozsáhlý výběr nabídek sdružených fondů. Zatímco některé podílové fondy jsou spravovány pasivně, mnoho investorů hledá u těchto cenných papírů přidanou hodnotu, kterou mohou nabídnout v aktivně spravované strategii. Pro tyto investory je klíčovým rozlišovacím faktorem aktivní správa, protože spoléhají na profesionální manažera, který vytvoří optimální portfolio, a ne jen na sledování indexu.
Podílové fondy nabízejí širokou škálu možností aktivně spravovaných fondů, zatímco ETF mají tendenci mít více pasivně spravovaných možností.
Ze dvou možností, jako přední aktivně spravovaná investice mají podílové fondy určité složitosti. Poplatky za správu budou pro podílový fond obvykle vyšší, protože manažeři mají za úkol obtížnější identifikovat nejlepší cenné papíry, které odpovídají strategii portfolia. Podílové fondy se také dlouhodobě integrovaly do procesu zprostředkování transakcí s úplnými službami. Tato nabídka full-service je hlavním důvodem pro strukturování tříd akcií a může také přidat několik dalších úvah o poplatcích.
Vzájemné fondy jsou vytvářeny, aby byly nabízeny s více třídami akcií . Každá třída akcií má své strukturování poplatků, které vyžaduje, aby investor zaplatil brokerovi různé typy prodejních nákladů. Různé třídy akcií mají také různé typy provozních poplatků.
Provozní poplatky podílového fondu jsou investorovi komplexně vyjádřeny prostřednictvím nákladového poměru. Poměr nákladů se skládá z poplatků za správu, provozních nákladů a poplatků 12b-1. Poplatky 12b-1 jsou zásadním rozdílem mezi podílovými fondy a ETF. Podílový fond vyžaduje poplatky 12b-1 na podporu nákladů spojených s prodejem fondu prostřednictvím zprostředkovatelských vztahů s kompletními službami. Poplatky 12b-1 nejsou u ETF nutné, a proto mohou mírně zvýšit poměr výdajů podílového fondu.
Je také důležité, aby investor pochopil ceny podílových fondů. Cena podílových fondů je založena na čisté hodnotě aktiv (NAV), která se vypočítá na konci obchodního dne. Standardní otevřené podílové fondy lze nakupovat a prodávat pouze za jejich NAV, což znamená, že investor, který obchoduje během obchodního dne, musí počkat, než se vypočítá konečná cena, aby mohl provést svůj příkaz.
Poplatky podílových fondů jsou obvykle vyšší než poplatky ETF, a to především proto, že většina podílových fondů je aktivně spravována, což vyžaduje více pracovní síly a vstupů než častěji pasivně spravované ETF.
Fondy obchodované na burze
První ETF byl zaveden v roce 1993 ke sledování S & P 500 index a jejich počet do konce roku 2017 vzrostl na více než 3 400 ETF. Regulace primárně vyžadovala pasivní správu těchto fondů s cennými papíry sledujícími index. V roce 2008 Komise pro cenné papíry (SEC) zjednodušila proces schvalování ETF, který poprvé umožnil aktivně spravované ETF.
Historicky byly ETF populární pro investory indexů, kteří se snaží získat expozici vůči určitému segmentu trhu s výhodami diverzifikace v celém odvětví. V posledních letech se inteligentní beta fondy staly populárnějšími a aktiva za posledních pět let rostly téměř o 20% ročně. V rámci arény nabízející ETF poskytuje inteligentní beta ETF typ přizpůsobeného indexového produktu postaveného na faktorovém základě indexová metodologie. Toto přizpůsobení umožňuje investorům vybrat si z možností indexu s vybranými základními charakteristikami, které v mnoha případech mohou podstatně překonat. S vývojem inteligentních beta indexových fondů se možnosti ETF rozšířily a poskytly investorům širší škálu pasivních možností ETF.
Poplatky jsou také důležitým hlediskem pro investory ETF. ETF nenesou poplatky za prodejní náklady. Investoři zaplatí provizi, pokud je to nutné za jejich obchodování, ale mnoho ETF obchoduje zdarma. Pokud jde o provozní výdaje, ETF mají také několik rozdílů od možnosti podílového fondu.
Výdaje ETF jsou obvykle z několika důvodů nižší. ETF mají nižší poplatky za správu, protože mnoho z nich jsou pasivní fondy, které nevyžadují analýzu akcií od správce fondu. Transakční poplatky jsou také obvykle nižší, protože je potřeba méně obchodování. Jak již bylo zmíněno, ETF také neúčtují poplatky 12b-1, což snižuje poměr celkových nákladů.
Cena ETF se také liší od cen podílových fondů. Důležitá úvaha při srovnání těchto dvou. ETF obchodují po celý den na burzách jako akcie. Toto aktivní obchodování může oslovit mnoho investorů, kteří ve svém portfoliu upřednostňují obchodování a transakční činnost v reálném čase. Cena ETF celkově odráží ceny cenných papírů držených v portfoliu v reálném čase.
Zvláštní opatření – daně
Daně ze vzájemných fondů a ETF jsou jako každá jiná investice, kde je zdaněn jakýkoli získaný příjem. Investoři musí při prodeji svých akcií za účelem zisku platit buď krátkodobou, nebo dlouhodobou daň z kapitálových výnosů. Krátkodobé kapitálové zisky se vztahují na akcie držené méně než jeden rok před prodejem. Dlouhodobé daně zahrnují zisk z akcií prodaných po držení alespoň rok.
Krátkodobé kapitálové zisky jsou zdaněny běžnou sazbou daně z příjmu. Dlouhodobé kapitálové zisky jsou zdaněny 0%, 15% a 20% v závislosti na běžné skupině daně z příjmu investora. Investoři v podílových fondech a ETF musí také platit daně z veškerých dividend, které dostávají od holdingu. dividendy jsou zdaňovány běžnou sazbou daně z příjmu. Kvalifikované dividendy jsou zdaňovány sazbou dlouhodobých kapitálových zisků.
Podílové fondy mají obvykle vyšší daňové dopady, protože vyplácejí investorům rozdělení kapitálových výnosů. Tato rozdělení kapitálu vyplácená vzájemným fondem jsou zdanitelná. ETF obvykle nevyplácí rozdělení kapitálu, a proto mohou mít mírnou daňovou výhodu.
Pro investory, kteří drží svá aktiva v daňově zvýhodněném vozidle, jako je 401 (k), tato výhoda zmizí. 401 (k) s a další kvalifikované plány berou příspěvky na základě odloženého daně. Peníze, které jsou uloženy – až do určité míry ročně limity – nepodléhá žádné dani z příjmu. Kromě toho mohou investice na účtu růst bez daně a nikoli podléhat daním při obchodování.