Historie Federálního rezervního systému
Historie Federálního rezervního systému
Otestujte si své znalosti o historii Federálního rezervního systému prostřednictvím tohoto kvízu. K dispozici jsou také další kvízy.
1775-1791: Měna USA
Financování americké revoluce , kontinentální kongres vytiskl první papírové peníze nového národa. Známé jako „kontinentály“, bankovky s fiat penězi byly vydávány v takovém množství, že vedly k inflaci, která, i když byla zpočátku mírná, rychle postupovala s postupem války. lidé ztratili víru v poznámky a výraz „nestojí za kontinent“ znamenal „naprosto bezcenný“.
1791-1811: První pokus o centrální bankovnictví
Na naléhání tehdejšího ministra financí Alexandra Hamiltona založil Kongres v roce 1791 První banku Spojených států se sídlem ve Filadelfii. Byla to největší společnost v USA země a dominovaly jí velké bankovní a peněžní zájmy. Mnoho agrárních Američanů, kteří se cítili nepříjemně s myšlenkou velké a silné banky, se postavilo proti. Když 20letá charta banky xpired v roce 1811 Kongres odmítl obnovit jej o jeden hlas.
1816-1836: Druhý pokus selže
Do roku 1816 bylo politické klima znovu inklinoval k myšlence centrální banky; Kongres souhlasil s pronajmutím druhé banky Spojených států. Ale když byl v roce 1828 zvolen za prezidenta nepřítele centrální banky Andrew Jackson, přísahal, že ho zabije. Jeho útok na její moc ovládanou bankéři zasáhl populární nervy Američanů, a když charta Druhé banky vypršela v roce 1836, nebyla obnovena.
1836-1865: Období bezplatného bankovnictví
V tomto období se ujaly banky se statutárním statutem a nevybrané „banky s volným vstupem“, které vydávaly své vlastní směnky směnitelné zlatem nebo specielně také začal nabízet vklady na požádání za účelem posílení obchodu. V reakci na rostoucí objem šekových transakcí byla v roce 1853 založena New York Clearinghouse Association, která má městským bankám poskytnout způsob výměny šeků a vypořádání účtů.
1863: Zákon o národním bankovnictví
Během občanské války byl schválen zákon o národním bankovnictví z roku 1863, který stanovil národně pronajaté banky, jejichž oběhové bankovky musely být kryty vládními cennými papíry USA. zdanění státních bankovek, nikoli však bankovek národních, což ve skutečnosti vytváří jednotnou měnu pro celý národ. I přes zdanění bankovek státní banky nadále vzkvétaly kvůli rostoucí popularitě vkladů na požádání, které se uchytily během období svobodného bankovnictví.
1873-1907: Převládá finanční panika
Ačkoli zákon o národním bankovnictví z roku 1863 stanovil určité měřítko měnové stability pro rostoucí národ, banka běží a finanční panika nadále sužovala ekonomiku. V roce 1893 vyvolala bankovní panika nejhorší depresi, jakou kdy Spojené státy zažily, a ekonomika se stabilizovala až po zásahu finančního magnáta J.P.Morgana. Bylo jasné, že národní bankovní a finanční systém potřebuje vážnou pozornost.
1907: Velmi špatný rok
V roce 1907 záchvaty spekulací na Wall Street skončily neúspěchem, což vyvolalo obzvláště vážnou bankovní paniku. J.P.Morgan byl znovu vyzván, aby odvrátil katastrofu. Do této doby většina Američanů volala po reformě bankovního systému, ale struktura této reformy byla příčinou hlubokého rozdělení mezi občany země. Proti konzervativcům a mocným „peněžním trustům“ ve velkých východních městech se „progresivisté“ ostře stavěli. Ale mezi všemi Američany rostla shoda v tom, že k zajištění zdravého bankovního systému a zajištění pružné měny je nutný centrální bankovní úřad.
1908-1912: Fáze je nastavena pro decentralizovanou centrální banku
Aldrich-Vreelandův zákon z roku 1908, přijatý jako okamžitá reakce na paniku z roku 1907, stanovenou pro nouzové vydávání měn během krizí. Rovněž zřídila národní měnovou komisi k hledání dlouhodobého řešení bankovních a finančních problémů státu. Pod vedením senátora Nelsona Aldricha vypracovala komise plán kontrolovaný bankéři. William Jennings Bryan a další progresivisté ostře zaútočili na plán; chtěli mít pod kontrolou veřejnou centrální banku, nikoli bankéře. Volby demokrata Woodrowa Wilsona z roku 1912 zabily plán republikánského Aldricha, ale byla připravena půda pro vznik decentralizované centrální banky.
1912: Woodrow Wilson jako finanční reformátor
Ačkoli není osobně znalý bankovních a finančních problémů, Woodrow Wilson si vyžádal odborné rady od zástupce Virginie Cartera Glassa, který se brzy stane předsedou sněmovního výboru pro bankovnictví a finance, a od odborného poradce výboru H. Parkera Willise, bývalého profesora ekonomie na Washingtonu a Lee University. Po většinu roku 1912 Glass a Willis pracovali na návrhu centrální banky a v prosinci 1912 představili Wilsonovi to, co by se s určitými úpravami stalo zákonem Federálního rezervního systému.
1913: Federální rezervní systém se narodil
Od prosince 1912 do prosince 1913 se o Glass-Willisově návrhu diskutovalo, formovalo a přetvořilo. Do 23. prosince 1913, kdy prezident Woodrow Wilson podepsal zákon o federálních rezervách, to představovalo klasický příklad kompromisu – decentralizovaná centrální banka, která vyvažovala konkurenční zájmy soukromých bank a populistické nálady.
1914: Otevřeno pro podnikání
Než mohla nová centrální banka zahájit činnost, měl operační výbor rezervní banky složený z ministra financí Williama McAdoa, ministra zemědělství Davida Houstona a kontrolora měny Johna Skeltona Williamse náročný úkol vybudovat fungující instituci kolem holých kostí nového zákona. Ale do 16. listopadu 1914 bylo 12 měst vybraných jako místa regionálních rezervních bank otevřeno pro podnikání, stejně jako nepřátelství v Evropě vypuklo do první světové války.
1914-1919: Politika Fedu během války
Když v polovině roku 1914 vypukla první světová válka, americké banky pokračovaly v normálním provozu díky vydávané nouzové měně podle Aldrich-Vreelandského zákona z roku 1908. Ale větší dopad ve Spojených státech měl schopnost rezervních bank diskontovat přijetí bankéřů. Prostřednictvím tohoto mechanismu Spojené státy podporovaly tok obchodního zboží do Evropy a nepřímo pomáhaly financovat válku až do roku 1917, kdy USA oficiálně vyhlásily válku Německu a financování našeho vlastního válečného úsilí se stalo prvořadým.
20. léta 20. století: Začátek operací na otevřeném trhu
Po první světové válce vedl Benjamin Strong newyorského Fedu od roku 1914 do své smrti v roce 1928 uznal, že zlato již neslouží jako ústřední faktor při kontrole úvěru. Silné agresivní kroky k zastavení recese v roce 1923 prostřednictvím velkého nákupu státních cenných papírů poskytly jasné důkazy o síle operací na volném trhu ovlivnit dostupnost úvěrů v bankovním systému. Ve 20. letech 20. století začal Fed využívat operace na volném trhu jako nástroj měnové politiky. Během svého působení posílil Strong také postavení Fedu podporou vztahů s jinými centrálními bankami, zejména s Bank of England.
1929-1933: Havárie trhu a velká deprese
Během dvacátých let varoval zástupce Virginie Carter Glass, že spekulace na akciovém trhu budou mít hrozné důsledky. V říjnu 1929 se zdálo, že jeho předpovědi byly realizovány, když krachoval akciový trh a národ upadl do nejhorší deprese ve své historii. V letech 1930 až 1933 selhalo téměř 10 000 bank a do března 1933 nově slavnostně otevřený prezident Franklin Delano Roosevelt vyhlásil státní svátek, zatímco vládní úředníci se potýkali s způsoby, jak napravit ekonomické problémy národa. Mnoho lidí obviňovalo Fed ze selhání zastavit spekulativní půjčky, které vedly ke krachu, a někteří také tvrdili, že nedostatečné pochopení měnové ekonomiky bránilo Fedu v provádění politik, které by mohly snížit hloubku deprese.
1933: Následky deprese
V reakci na velkou hospodářskou krizi přijal Kongres zákon o bankovnictví z roku 1933, lépe známý jako Glass-Steagallův zákon, požadující oddělení komerčních a investiční bankovnictví a vyžadující použití státních cenných papírů jako zajištění pro poznámky Federálního rezervního systému. Tento zákon rovněž zřídil Federální korporaci pro pojištění vkladů (FDIC), umístil operace na volném trhu pod Fed a požadoval, aby Fed prověřoval holdingové společnosti, což je praxe, která měla mít hluboké budoucí důsledky, protože holdingové společnosti se staly převládající strukturou pro banky v průběhu času. V rámci probíhajících masivních reforem Roosevelt také odvolal všechny zlaté a stříbrné certifikáty, čímž účinně ukončil zlatý a jakýkoli jiný kovový standard.
1935: Další změny
Zákon o bankovnictví z roku 1935 požadoval další změny ve struktuře Fedu, včetně vytvoření Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) jako samostatného právního subjektu, odvolání ministra financí a kontrolora měny z řídící rady Fedu a stanovení podmínek členů na 14 let.Po druhé světové válce zákon o zaměstnanosti přidal na seznam odpovědností Fedu cíl slibovat maximální zaměstnanost. V roce 1956 byl zákon o holdingové společnosti jmenován Fedem jako regulátorem bankovních holdingových společností, které vlastní více než jednu banku, a v roce 1978 zákon o Humphrey-Hawkinsovi vyžadoval, aby předseda Fedu podával dvakrát ročně Kongresu zprávy o cílech a cílech měnové politiky.
1951: Dohoda o státní pokladně
Federální rezervní systém se formálně zavázal k udržení nízké úrokové sazby na vládní dluhopisy v roce 1942 poté, co Spojené státy vstoupily do druhé světové války. Učinilo tak na žádost státní pokladny, aby se federální vláda mohla zapojit do levnějšího dluhového financování války. Aby byla zachována fixovaná sazba, byl Fed nucen vzdát se kontroly nad velikostí svého portfolia i nad peněžní zásobou. Konflikt mezi ministerstvem financí a Fedem se dostal do popředí, když ministerstvo financí nařídilo centrální bance, aby udržovala věšák po zahájení korejské války v roce 1950.
Prezident Harry Truman a ministr financí John Snyder byli oba silní zastánci fixace nízké úrokové sazby. Prezident cítil, že je jeho povinností chránit vlastenecké občany tím, že nesnižuje hodnotu dluhopisů, které si koupili během války. Na rozdíl od Trumana a Snydera se Federální rezervní systém zaměřil na potřebu omezit inflační tlaky v ekonomice způsobené zesílením korejské války. Mnoho členů správní rady, včetně Marrinera Ecclesa, pochopilo, že vynucená povinnost udržovat nízké vázání úrokových sazeb vedla k nadměrné peněžní expanzi, která způsobila inflaci. Po urputné debatě mezi Fedem a ministerstvem financí o kontrole úrokových sazeb a měnové politiky USA byl jejich spor urovnán a vyústil v dohodu známou jako Treasury-Fed Accord. Tím se odstranila povinnost Fedu monetizovat dluh státní pokladny pevnou sazbou a stala se zásadní pro nezávislost centrálního bankovnictví a pro to, jak dnes měnová politika sleduje Federální rezervní systém.
70. – 80. Léta: Inflace a deflace
V 70. letech prudce vzrostla inflace, když rostly ceny výrobců a spotřebitelů, rostly ceny ropy a federální deficit se více než zdvojnásobil. V srpnu 1979, kdy Paul Volcker složil přísahu jako předseda Fedu, bylo nutné učinit drastická opatření, aby se prolomilo uváznutí inflace v americké ekonomice. Volckerovo vedení ve funkci předsedy Fedu v 80. letech, i když z krátkodobého hlediska bolestivé, bylo celkově úspěšné při získávání dvouciferné inflace pod kontrolu.
1980 Nastavení fáze finanční modernizace
Zákon o měnové kontrole z roku 1980 požadoval, aby Fed ocenil své finanční služby konkurenčně proti poskytovatelům ze soukromého sektoru a stanovil povinné rezervy pro všechny způsobilé finanční instituce. Zákon znamená začátek období moderních reforem bankovního sektoru. Po jeho průchodu se mezistátní bankovnictví rozšířilo a banky začaly nabízet úrokové účty a nástroje, aby přilákaly zákazníky od makléřských firem. Překážky v pojišťovacích činnostech se však ukázaly obtížněji obcházet. Hybná síla změn však byla stabilní a do roku 1999 byl přijat zákon Gramm-Leach-Bliley Act, který v zásadě převrátil zákon Glass-Steagall z roku 1933 a umožnil bankám nabízet nabídku finančních služeb, včetně investičního bankovnictví a pojištění.
90. léta: Nejdelší ekonomická expanze
Dva měsíce po nástupu Alana Greenspana do funkce předsedy Fedu , akciový trh se zhroutil 19. října 1987. V reakci na to nařídil Fedu, aby před zahájením obchodování 20. října vydal prohlášení s jednou větou: „Federální rezervní systém v souladu se svými povinnostmi národní centrální banky potvrdil, dnes je připravena sloužit jako zdroj likvidity na podporu hospodářského a finančního systému. “ Desetiletá ekonomická expanze 90. let se skončila v březnu 2001 a následovala krátká, mělká recese, která skončila v listopadu 2001. V reakci na prasknutí bubliny na akciovém trhu v 90. letech v prvních letech desetiletí Fed rychle snižoval úrokové sazby. V průběhu 90. let Fed využíval měnovou politiku při mnoha příležitostech, včetně úvěrové krize na počátku 90. let a ruského selhání vládních cenných papírů, aby zabránil možným finančním problémům nepříznivě ovlivňovat reálnou ekonomiku. poznamenáno obecně klesající inflací a nejdelší mírovou ekonomickou expanzí v historii naší země.
11. září 2001
Účinnost Federálního rezervního systému jako centrální banky byla testována 11. září 2001, protože teroristické útoky na New York, Washington a Pensylvánii narušily americké finanční trhy.Fed vydal krátké prohlášení připomínající jeho oznámení z roku 1987: „Federální rezervní systém je otevřený a funguje. Diskontní okno je k dispozici pro uspokojení potřeb likvidity.“ V následujících dnech Fed snížil úrokové sazby a půjčil finančním institucím více než 45 miliard USD, aby zajistil stabilitu americké ekonomiky. Na konci září se půjčky Fedu vrátily na úroveň před 11. zářím a potenciální likvidita krize byla odvrácena. Fed hrál klíčovou roli při tlumení účinků útoků z 11. září na finanční trhy v USA.
Leden 2003: Změny operací diskontních oken
V roce 2003 Federální rezervní systém změnil své operace diskontních oken tak, aby sazby byly v okně nastaveném nad převládající sazbou fondů Fed a zajišťovaly přidělování úvěrů bankám prostřednictvím úrokových sazeb.
2006 a dále: Finanční krize a reakce
Na počátku dvacátých let umožnily nízké sazby hypoték a rozšířený přístup k úvěrům vlastnictví domů pro více lidí, což zvýšilo poptávku po bydlení a zvýšilo ceny domů. Boom bydlení byl podpořen zvýšenou sekuritizací hypoték – profesionál postup, při kterém byly hypotéky seskupeny do cenných papírů obchodovaných na finančních trzích. Sekuritizace rizikovějších hypoték se rychle rozšířila, včetně hypoték subprime poskytnutých dlužníkům se špatnými úvěrovými záznamy.
Přečíst více …