Analýza společnosti DuPont

Co je analýza společnosti DuPont?

Ve 20. letech 20. století vyvinula správa společnosti DuPont Corporation model s názvem DuPont Analysis pro podrobné posouzení ziskovosti společnosti. Analýza DuPont je nástroj, který nám může pomoci vyhnout se zavádějícím závěrům ohledně ziskovosti společnosti. Čistý příjem Čistý příjem je klíčovou řádkovou položkou nejen ve výkazu zisku a ztráty, ale ve všech třech hlavních finančních výkazech. I když k němu dospěje prostřednictvím

Analýza ziskovosti společnosti zahrnuje určité nuance. Například ve vzorci ROE používáme účetní hodnotu Par ValuePar Value je nominální nebo nominální hodnota dluhopisu, akcie nebo kupónu, jak je uvedeno na dluhopisu nebo akciovém certifikátu. Jedná se o statickou hodnotu běžného vlastního kapitálu společnosti Stockstock EquityStockholders Equity (také známý jako podíl akcionářů) je účet v rozvaze společnosti, který se skládá ze základního kapitálu plus. Tato metoda výpočtu může být zavádějící, protože si nemůžeme být jisti, co vedlo k změna společného kapitálu. Abychom se vyhnuli chybným závěrům založeným na analýze ROE, můžeme použít podrobnější analýzu tohoto opatření.

Ziskovost a ROE

Ziskovost je míra schopnosti podniku generovat výdělky vzhledem k jeho nákladům a dalším nákladům. Je to jedna z nejdůležitějších metrik pro hodnocení úspěchu podniku. Návratnost kapitálu (ROE) je běžně používaný účetní poměr, který posuzuje ziskovost společnosti. Představuje částku vráceného zisku jako procento z částky peněz, které investovali akcionáři. ROE se vypočítá podle:

ROE může poskytnout užitečné informace o společnosti protože můžeme snadno definovat měřítko pro toto opatření. Pokud jste například investorem, který hledá nové investiční příležitosti, můžete snadno porovnat ROE různých společností a vybrat tu s nejvyšší metrikou, protože slibuje, že vám vrátí největší zisk z množství investovaných peněz.

Základní model DuPont

Základní model analýzy DuPont je metoda rozdělení původní rovnice pro ROE na tři složky: provozní efektivita, efektivita aktiv a pákový efekt. Provozní efektivnost se měří pomocí čisté ziskové marže a udává výši čistého příjmu generovaného za dolar z prodeje.

Efektivita aktiv se měří celkovým obratem aktiv a představuje objem prodeje generovaný za dolar aktiv. Nakonec je finanční páka určena multiplikátorem akcií.

Obrázek 1. Základní model DuPont

Rovnice pro základní model DuPont je následující:

Můžeme také reprezentovat komponenty jako poměry:

První dvě složky hodnotí fungování firmy. Čím větší jsou tyto komponenty, tím produktivnější je podnikání. Je však třeba zmínit, že v závislosti na odvětví, ve kterém společnost působí, má čistá zisková marže a celkový obrat aktiv tendenci se navzájem obchodovat. Například je pravděpodobné, že výrobce strojů vygeneruje nízký obrat aktiv a bude vyžadovat velké investice; tato společnost tedy pravděpodobně uvidí vysokou ziskovou marži, aby vyrovnala nízký obrat.

Na druhou stranu, restaurace s rychlým občerstvením pravděpodobně uvidí vysoký obrat aktiv, ale mnohem menší ziskovou marži kvůli nižší ceny. Poslední složka, finanční páka, zachycuje finanční aktivity společnosti. Čím více páky společnost využije, tím vyšší je riziko selhání.

Přesto, i když společnost působí ve světě, ve kterém není pravděpodobnost selhání, další páka má stále negativní dopad na ROE. . Další pákový efekt znamená, že společnost musí platit více úroků, což snižuje čistý příjem. Společnost následně uvidí nižší marži čistého zisku.

Pětikrokový model DuPont

Základní model analýzy DuPont neizoluje provozní činnosti od finančních aktivit. To bylo zřejmé z našeho pozorování týkajícího se vztahu mezi pákovým efektem a ziskovou marží.

Tento problém pomáhá vyřešit pětikrokový model DuPont. V tomto modelu, abychom izolovali operace a finanční dopady na ROE, budeme dále rozepisovat komponenty použité v základním modelu. Nejprve rozdělte rozpětí čistého zisku podle:

Poté můžeme izolovat vliv úrokových nákladů na Čistá zisková marže:

Po přeskupení komponent ve vzorci získáme:

V tomto modelu se nám podařilo oddělit vliv úrokových nákladů na marži čistého zisku.Pokud tedy společnost zvýší svůj pákový efekt, uvidíme, zda tato akce ovlivní její čistý příjem nebo zvýší její ROE. Je zřejmé, že model poskytuje podrobnější analýzu ovladačů, které stojí za změnami ROE.

Analýza DuPont je jednou z mnoha použitých metrik k hodnocení společností.

Související čtení

Chcete-li se dozvědět více a posunout svou kariéru, přečtěte si následující zdroje CFI:

• Analýza finančních výkazů Analýza finančních výkazů VýkazyJak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty,
• Analýza scénáře Analýza scénáře Analýza scénáře je proces zkoumání a hodnocení možných událostí nebo scénářů, které by se mohly v budoucnu uskutečnit, a předpovídání
• Analýza citlivosti Co je to analýza citlivosti? Analýza citlivosti je nástroj používaný ve finančním modelování k analýze toho, jak různé hodnoty pro sadu nezávislých proměnných ovlivňují závislou proměnnou
• Promítání řádkových položek výkazu příjmů Položky Diskutujeme o různých metodách promítání řádkových položek výkazu zisku a ztráty. Projektování řádkových položek výkazu zisku a ztráty začíná příjmem z prodeje a poté cenou